Динамика российской экономики во втором квартале не внушает оптимизма. Вопреки заявлениям правительственных чиновников о скором росте, данные официальной статистики говорят об обратном. В то же время в апреле в отечественной экономике наметилась определенная стабилизация. Своим комментарием о сложившейся сейчас ситуации поделился аналитик «Райффайзенбанка» Антон Плетенев.
«22 мая Росстат опубликовал основные экономические показатели за апрель. Необходимо отметить, что темпы роста г./г. многих из них (промпроизводство, розничные продажи, строительство) были искажены эффектом низкой базы прошлого года.
В частности, этим полностью объясняется замедление падения розничных продаж с 5,8 % до 4,8 % г./г., темпы падения м./м. с исключением сезонности остались на прежнем уровне (0,4–0,5 % м./м.). При этом рост номинальных заработных плат в апреле сильно ослаб: до 5,4 % г./г. против 8,7–8,9 % в феврале-марте, а в реальном выражении темпы роста снова опустились в отрицательную область (–1,7 % г./г.).
Данные апреля по зарплатам предварительные и будут еще пересматриваться, поэтому выводы на их основе делать преждевременно. Вместе с тем в первом квартале достаточно четко выявилась тенденция резкого расхождения динамики номинальных зарплат в частном секторе, в особенности, связанном с экспортом (темпы роста 10–20 % г./г.), и государственном секторе (0–6 % г./г.). Таким образом, уже очевидно, что в частном секторе индексация зарплат идет полным ходом, что не может не беспокоить ЦБ. Одним из главных разочарований апрельской статистики являются данные по строительству (–5,9 % г./г. после –1,4 % г./г. в марте).
После восстановления в первом квартале 2016 года выпуск в этой отрасли снова начал снижаться высокими темпами, также ускорилось падение производства стройматериалов. Отраслевая разбивка обрабатывающей промышленности подтверждает уже высказанный нами тезис о том, что восстановление промышленности, наблюдаемое в первом квартале, остановилось. В терминах м./м. с исключением сезонности только производство нефтепродуктов показало заметный рост, который полностью нами ожидался после мартовского спада, вызванного повышением акцизов. Таким образом, данные апреля говорят скорее о стабилизации экономики, чем о продолжении роста, начавшегося в первом квартале. Возобновление падения в строительстве еще раз подчеркивает, насколько пока неустойчиво послекризисное восстановление экономики».
Дмитрий Мирошников