Минфин намерен участвовать в формировании валютного курса – делать это планируется при помощи нового бюджетного правила, обсуждение которого начнется осенью, рассказали два федеральных чиновника. Действовать новый механизм будет после 2018 г., пишут «Ведомости».
Минфин намерен участвовать в формировании валютного курса – делать это планируется при помощи нового бюджетного правила, обсуждение которого начнется осенью, рассказали два федеральных чиновника. Действовать новый механизм будет после 2018 г., пишут «Ведомости».
Предлагаемое бюджетное правило обязывает направлять в резервный фонд или фонд национального благосостояния часть нефтегазовых доходов бюджета, когда цены на нефть превышают установленный правилом уровень. «Это не только способ обеспечить стабильную фискальную и налоговую конструкцию в средне- и долгосрочной перспективе, но также и единственный действенный способ изолировать волатильность реального валютного курса от колебаний цен на нефть», – считает замминистра финансов Максим Орешкин.
При цене на нефть $40–50/барр. бюджет должен делать сбережения и правительство должно начинать покупки иностранных активов, говорит он. Так как эти покупки финансируются бюджетными сбережениями, то это не будет нести инфляционных последствий в отличие от прямых покупок валюты Банком России. При снижении цен ниже $50/барр. валюта должна продаваться, защищая рубль от временных шоков, считает Орешкин.
Впрочем, Центробанк намерения Минфина не оценил. Предложенное Минфином бюджетное правило нуждается в «обсуждении и уточнении», говорится в ответе ЦБ на запрос, а само правило – это «фундаментальный для курса фактор, а не фактор, ведущий к искажению ситуации на рынке». Комментирует Виталий Манжос, аналитик Банка «Образование»:
«Предлагаемая законодательная инициатива задумана с временным прицелом на несколько кварталов вперед. Текущие низкие цены на нефть не будут сохраняться вечно. Напомним, что до середины 2014 года фьючерсы на нефть сорта Brent длительное время торговались выше уровня в $100 за баррель. Кроме того, еще в первой половине 2015 года их цена стабильно превышала $50.
Поэтому вовсе не исключено, что мы увидим рост стоимости нефти выше $50 за баррель уже в 3-4 квартале 2016 г. Таким образом, в случае принятия предлагаемого закона, резервный фонд или фонд национального благосостояния могут дополнительно пополниться уже в текущем году. В случае улучшения долгосрочной конъюнктуры мирового рынка углеводородов, указанные фонды могут поучить стабильный поток «нефтяных» отчислений в течение многих лет».