Банку России на последнем в этом году заседании по ключевой ставке предстоит принять самое сложное за год решение. Эксперты в основном полагают, что регулятор ставку сохранит на текущем уровне 11%. Причина неуверенности экспертов кроется в снижении фактической инфляции при одновременном росте инфляционных рисков на фоне падения цен на нефть, санкций против Турции и других вызовов.
Банку России на последнем в этом году заседании по ключевой ставке предстоит принять самое сложное за год решение. Эксперты в основном полагают, что регулятор ставку сохранит на текущем уровне 11%. Причина неуверенности экспертов кроется в снижении фактической инфляции при одновременном росте инфляционных рисков на фоне падения цен на нефть, санкций против Турции и других вызовов.
Решение по ставке будет принято на заседании совета директоров ЦБ в пятницу, 11 декабря, и опубликовано в 13:30 мск. После этого состоится брифинг главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной и публикация обновленного доклада о денежно-кредитной политике. Комментирует Елена Лысенкова, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС» (Группа Внешэкономбанка):
«ЦБ вероятно все же понизит ставку до 10.5%. Можно выделить следующие причины. Во-первых, сам ЦБ указал в пресс-релизе на готовность продолжить цикл по снижению ставки в ближайшем будущем при условии замедлении инфляции.
Во-вторых, инфляция из-за слабого потребительского спроса должна замедляться. Сохранение тенденции по сокращению реальных (т.е. за вычетом инфляции) зарплат. Сокращение зарплат давит на потребительский спрос, который, например, в сентябре упал на 10.4% год-к-году, что превосходит предыдущий кризис. В пике кризиса 2008-2009 годов розничные продажи падали на 9.8% г/г. Снижение потребительской активности способствует снижению инфляции со стороны спроса. К тому же высокий уровень цен, наблюдавшийся год назад, будет способствовать снижению годовой инфляции из-за эффекта высокой базы.
В-третьих, высокие ставки тормозят экономическую активность. Промышленная активность год-к-году сокращается, инвестиции в основной капитал также.
В настоящее время на курс рубля больше влияет цена на нефть и монетарная политика в США, нежели решение ЦБ по ключевой ставке».