В целом 2026 год стал для российской финансовой системы переходным: в ней нет признаков структурного кризиса, но и предпосылок для стремительного роста пока не наблюдается. Система стремится к балансу: с одной стороны, она оперативно реагирует на внешние вызовы, с другой – активно осваивает возможности технологической трансформации. Какой финансовой политики будет придерживаться Россия дальше, обсудили на Московском финансовом форуме.
О трендах и вызовах
На площадке МФФ ключевыми стали тезисы, посвященные комплексному укреплению финансовой системы. Среди главных направлений – повышение финансовой устойчивости и содействие структурной трансформации экономики, привлечение инвестиций от бизнеса и граждан в компании с государственным участием, сбалансированность бюджетов субъектов РФ. Отдельное внимание уделили регулированию рынка криптовалют, внедрению новых стандартов торговли золотом, а также освоению цифровых механизмов финансового и государственного управления – все это в условиях нарастающей неопределенности и внешних угроз.
«Несмотря на продолжительное внешнее давление, Россия обладает значительным запасом прочности и опирается, прежде всего, на внутренние ресурсы. Бюджетная система сбалансирована, государственный долг остается на безопасном уровне, а рост ненефтегазовых доходов снижает зависимость государственных финансов от внешних факторов», – сказал на пленарном заседании министр финансов РФ Антон Силуанов.
В этом году на состояние рынка, курс рубля и инфляцию по-прежнему сильно влияют динамика цен на сырье, геополитическая повестка и санкционные риски. Между тем Банк России и правительство стремятся формировать предсказуемые условия: после периода жестких мер регулятор начал снижать ключевую ставку, придерживаясь режима таргетирования инфляции, а бюджетная политика направлена на сбалансированность.
По словам Силуанова, Минфин реализовал необходимые меры в рамках бюджетной политики – это создает для ЦБ РФ условия для постепенного смягчения денежно‑кредитной политики.
«Мы провели ряд мер по бюджетной консолидации и сделали бюджет уже с дефицитом, который не представляет каких-то рисков – около 2 % ВВП. Главное, что мы состыковались с ЦБ. Ведь сегодня важно, чтобы инфляционные ожидания и ставки снижались. Мы с ЦБ все время смотрим, а какой баланс бюджетного дефицита прогнозирует на трехлетку. От этого уже будет ЦБ свою ДКП выстраивать. Мы на ДКП все смотрим, ну когда она начнет смягчаться, смягчаться Эльвира Сахипзадовна [Набиуллина]. И вот мы сделали все для того, чтобы такие возможности у Эльвиры Сахипзадовны возникли и были», – сказал он.
О бюджете
Проект федерального бюджета на ближайшие три года, как отметил Силуанов, нельзя назвать простым.
«Правительство начало работать над бюджетом в начале года. Мы буквально в первые месяцы текущего года [начали работу], уже понимая непростой бюджет на следующую трехлетку, последние годы он всегда был непростым, сейчас он опять такой же», – отметил министр.
Перед утверждением параметров бюджета Минфин реализовал ряд шагов, чтобы «подтянуть» доходы и оптимизировать расходы. При расчете дефицита на 2027 год была взята довольно осторожная оценка цены на нефть – 50 долларов за баррель. Это создает запас прочности: если цены на сырье окажутся выше, доходы бюджета вырастут, и фактический дефицит может оказаться даже меньше запланированного. А разница позволит пополнять Фонд национального благосостояния (ФНБ).
«Буквально пару месяцев назад подготовили ряд мер по бюджетной консолидации и сделали бюджет уже с дефицитом, который не представляет каких-то рисков – около 2 % ВВП», – проинформировал Силуанов.
Власти отдельно следят за ключевыми факторами, которые могли бы превратить «безопасный» дефицит в проблему. Например, за динамикой ненефтегазовых доходов (чтобы не было сильного недопоступления), за объемом и стоимостью обслуживания госдолга, а также за тем, как бюджетная политика соотносится с денежно-кредитной (чтобы не создавать избыточного инфляционного давления).
О цифровых инструментах
В России продолжается рост рынка цифровых финансовых активов. Искусственный интеллект (ИИ) уже не эксперимент: он автоматизирует рутину (скоринг, обработку заявок), помогает в предиктивной аналитике и борьбе с мошенничеством в реальном времени. Усиливается внимание к кибербезопасности: по мере роста сложности систем и объемов данных защита от мошенничества, обеспечение конфиденциальности данных и устойчивости информационных процессов становятся критически важными.
Как заметил замминистра финансов России Алексей Моисеев, внедрение ИИ может существенно упростить сферу госзакупок в ближайшие годы.
«Вне сомнений, искусственный интеллект может стать решающим фактором по упрощению работы с контрактной системой как для заказчиков, так и для проверяющих органов», – сказал он.
Чтобы так и было, в стране совершенствуется законодательство в данной сфере.
«По поручению Валентины Ивановны Матвиенко мы уже приняли три пакета изменений и продолжаем совершенствовать законодательство. В том числе поправки должны учитывать технологические инновации. Автоматизация и ИИ не могут быть самоцелью. Ведь конечные решения принимает человек, и человек несет за них ответственность. Но инновации должны помогать заказчикам и поставщикам проводить закупки быстрее, проще и дешевле, повышая прозрачность процедур. Такие решения должны быть адаптированы к потребностям и возможностям регионов, не увеличивать нагрузку на бюджеты и административные процедуры», – сказал зампредседателя Совета Федерации Федерального Собрания РФ Николай Журавлев.
Министр по конкуренции и антимонопольному регулированию Евразийской экономической комиссии Максим Ермолович хоть и указал на медленный процесс цифровизации международной торговли, но выразил надежду на то, что в скором будущем странам ЕАЭС удастся сблизить правовую базу в сфере ИИ.
«На данном этапе нам надо выработать общие принципы, обеспечить прозрачность алгоритмов искусственного интеллекта и главная задача – не допустить, чтобы через алгоритмы ИИ создавались новые препятствия для взаимной торговли», – заявил он.
Кирилл Пуртов, руководитель департамента города Москвы по конкурентной политике, рассказал о планах по трансформации системы закупок. В частности, речь идет о роботизации закупочных процессов и переходе на более длительные контракты: для 70 % закупок предлагается перезаключать договоры раз в три года или даже реже. По словам чиновника, на данный момент уже сформировано свыше 7 тыс. долгосрочных лотов – их общий объем составляет 216 млрд рублей. Кроме того, в текущем году власти столицы намерены завершить унификацию правил закупок. Эта работа станет базой для последующего внедрения технологий искусственного интеллекта.
По словам Владимира Авербаха, старшего управляющего директора и директора дирекции реализации и популяризации AI‑инициатив Сбербанка, ключевой тренд года – развитие автономных ИИ‑агентов и мультиагентных систем. Эксперт полагает, что в обозримом будущем такие решения возьмут на себя выполнение рутинных задач, которыми раньше занимались люди.
«Система госзакупок должна быть готова взаимодействовать с ИИ-агентами со стороны организаций. Следующий шаг – организация взаимодействия агентов между странами», – считает он.
О криптоотрасли
С 1 сентября 2026 года в России начал действовать Федеральный закон № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Участники форума отметили несколько тезисов в этой связи.
Во-первых, криптовалюта была признана имуществом: теперь владельцы могут рассчитывать на судебную защиту своих прав. Во-вторых, появилась регулируемая инфраструктура: организовывать торги, выступать посредниками (брокеры, доверительные управляющие) или вести учет активов (цифровые депозитарии) теперь могут только организации, включенные в специальные реестры Банка России. Для криптообменников и депозитариев установлены требования к капиталу и безопасности. В-третьих, было введено тестирование инвесторов для оценки понимания рисков, при этом для неквалифицированных инвесторов ввели ограничения: им разрешат покупать только наиболее ликвидные криптовалюты (например, Bitcoin, Ethereum, Tether) и в пределах лимита – не более 300 тыс. рублей в год через одного посредника. Квалифицированные инвесторы после теста смогут работать без лимита по сумме. В-четвертых, сохранился запрет на платежи внутри страны, за исключением получения криптовалюты в результате майнинга, оплаты комиссий депозитариям, а также для внешнеторговых операций между резидентами и нерезидентами. С 1 июля 2027 года любые операции с криптовалютой в России должны будут проходить только через лицензированных посредников. В целом государство не запрещает владеть криптовалютой, но переводит ее оборот в режим, близкий к рынку ценных бумаг: с идентификацией клиентов, отчетностью и контролем со стороны регулятора.
Как проинформировал первый зампред Банка России Владимир Чистюхин, до конца 2026 года участники легального криптовалютного рынка смогут оформить первые лицензии либо быть включенными в специальные реестры.
«До конца года это должно произойти. Мы знаем, что есть несколько крупных участников, ассоциаций, которые серьезно раздумывают над тем, чтобы заняться саморегулированием и на этом сегменте финансового рынка», – сказал он.
Отдельное внимание было уделено стейблкоинам (stablecoin – «стабильная монета») и некастодиальным кошелькам (custody – «хранение, опека», когда при хранении криптовалюты доступ к кошельку находится только у пользователя). Рассуждая о целесообразности их выделения в самостоятельную категорию регулирования, участники дискуссии пришли к выводу, что необходимо донастраивать новый рынок.
«Практическое применение стейблкоинов пока не до конца понятно. Это нужно иметь в виду и обсуждать с рынком: в какой-то момент будет происходить схождение регулирования между ближайшими торговыми партнерами», – сказал замминистра финансов России Иван Чебесков.
Об уроках
Говоря о текущих реалиях и вызовах, с которыми сталкивается финансовый рынок России, а также вспоминая урки истории, Антон Силуанов заверил, что Минфин никогда не допустит «финансового разгильдяйства», которое было в 1990-х годах.
«Наученный историей 90-х годов, я сам это проходил и знаю, как это все бывает – бывает быстро, неожиданно. Потом раз, и нет обязательств. Почему? Либо накопили валютные долги и курс изменился, либо это государственные краткосрочные обязательства требуют быстрого рефинансирования, а денег финансовый рынок не дает. Это понимание, которое засело во мне лично еще с тех времен. И наша команда минфиновская очень четко всегда соблюдает наши возможности и баланс этих возможностей. Поэтому мы уроки финансовой истории впитали и никогда не допустим этого финансового «разгильдяйства» 90-х годов, если так можно назвать, которое было», – сказал он.
В целом глава Минфина России подчеркнул, что, несмотря ни на какие санкции, Россия будет стремиться эффективно развиваться и дальше.
«Знаете, мы уже накопили, наверное, иммунитет ко всяким санкциям – адские, не адские. Мы делаем свое дело, и адские санкции – они отскакивают, что называется, от нашей финансовой политики», – отметил он.
Фото: ФедералПресс / Виктор Вытольский; изображение сгенерировано при помощи ИИ / Елена Бутырина