Впервые в отечественной истории инфляция в России, в годовом выражении, оказалась меньше американской, об этом сообщил министр экономического развития РФ. Казалось бы стабильные цены – большое достижение для экономики и благо для народа, но не все так просто. Доцент факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов рассказал «ФедералПресс» о плюсах и минусах низкой инфляции.
«С одной стороны, это хорошо, потому что низкая инфляция увеличивает предсказуемость, позволяет смелее планировать какие-то долгосрочные инвестиционные проекты. Но важно понимать, за счет чего инфляция такая низкая? А вот это нас особо не обрадует. Наш феномен низкой инфляции – сочетание двух факторов. Во-первых, высокой процентной ставки Центробанка, которая заметно выше инфляции. Это заметно сдерживает предпринимательскую активность, грубо говоря, владельцам денег гораздо проще положить их на депозит, чем заниматься каким-то бизнесом. Во-вторых, у нас низкий платежеспособный спрос. То есть многие российские потребители хотели бы чего-то купить, но не имеют такой возможности. Так что инфляция у нас низкая, но это никак не стимулирует экономический рост, и, хотя несет определенный позитив, сама по себе она счастливыми граждан России не сделает.
Важно также понимать, что инфляция, которую считает Росстат, от той инфляции, которую мы наблюдаем в магазине, всегда отличается. Как правило для официальных расчетов инфляции сознательно выбирается потребительская корзина, куда по максимуму закладывают товары, которые дорожают медленнее, чем остальные товарные группы. Например, соль каменная, пальто мужское зимнее на вате. Отсюда и различия. Если посмотреть на то, что наблюдает потребитель, то, наверное, инфляция в 10% – вполне разумная оценка. Кстати, такое несоответствие наблюдается не только у нас, в Америке тоже. В США я как-то видел в потребкорзине в числе прочего флешку емкостью 1 Гб. Все мы знаем, что такие маленькие флешки дешевеют, и от этого снижается американская инфляция. Все прибегают к подобным хитростям.
Так что с потребительской точки зрения низкая инфляция – это хорошо для тех, кто получает какие-то фиксированные выплаты, например, пенсионеров, бюджетников. А для тех, кто работает в бизнесе, это не очень хорошо, поскольку низкая инфляция снижает в числе прочего и потребительскую активность. Когда инфляция высокая, люди охотнее тратят деньги, когда низкая, многие предпочитают подождать.
Стоит отметить, что на инфляцию в России влияет еще и курс рубля. У нас около трети потребительских товаров – импортные, соответственно, когда рубль укрепляется, как в последний год, это ведет к снижению инфляции. Например, в 2015 году он ослабевал, и тогда инфляция у нас была около 13%. Так что в низкую инфляцию, которую мы наблюдаем, свою лепту внесло и укрепление рубля.
Обычно поведение национальной валюты довольно четко связано с электоральным циклом, то есть с выборами. Пройдут выборы, и мы, скорее всего, увидим некоторое ослабление рубля, что довольно быстро двинет инфляцию в сторону того таргета, который установлен Центробанком. ЦБ объявил целевыми 4%, и он этот ориентир не менял. Так что нынешняя низкая инфляция вряд ли сохранится долго. Собственно говоря, спокойная реакция Центробанка, возможно, и вызвана тем, что там есть сценарий ослабления рубля после выборов, и он, скорее всего, принят в качестве рабочего, поэтому ЦБ и не торопится что-то делать. Осталось немного времени, месяц после выборов и все войдет в норму само».