Дефицит бюджета сам по себе не свидетельствует о проблемах в экономике – его влияние зависит от масштабов экономики, уровня госдолга и возможностей государства привлекать финансирование. О том, почему для одних стран дефицит в 5–7 % ВВП может быть допустимым, а для других уже превышение 3 % становится тревожным сигналом, «ФедералПресс» рассказала Екатерина Бессмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при правительстве РФ.
«В ряде зарубежных стран дефицит бюджета зачастую рассматривается как базовое правило функционирования финансовой системы. Например, для США завершение финансового года с дефицитом – обычная практика. В период с 1970 по 2025 гг. США только четырежды – в 1998, 1999, 2000, 2001 годах завершали год с небольшим профицитом. В остальные годы дефицит бюджета составлял от 0,3 до (1970 и 1997 гг.) до 14,9% (ковидный 2020 г.) от ВВП.
Но надо понимать, что «критический порог» в размере дефицита всегда индивидуален и зависит от размера национальной экономики, величины долга, доступа к заемным ресурсам, и т.д. И если для США, государственные облигации которых воспринимаются всем миром как наиболее надежный инструмент для инвестирования, уровень дефицита в 5-7 % ВВП не является критическим, то для развивающихся стран, валюты которых не относятся к резервным, величина дефицита выше 3 % – это сигнал вхождения национальной экономики в период умеренного кризиса.
Для устранения надвигающегося дисбаланса в экономике государству придется либо начинать расходовать свои резервные фонды, либо увеличивать объемы выпуска долговых инструментов, а при достижении дефицитом порога в 5-6 % – включать печатный станок, что приводит росту инфляции, обесценению сбережений граждан, падению уровня жизни.
Неслучайно в соответствии с Маастрихскими критериями, которыми руководствуется ЕС при принятии в свои ряды новых членов, дефицит бюджета страны-кандидата не может превышать 3 % ее национального валового продукта. Тем не менее, если дефицит российского бюджета по итогам 2025 г. составил 2,6 %, то в среднем по странам G20 – около 5 %. При этом уровень российского госдолга также находится на умеренном уровне, несопоставимым с показателями множества развитых государств. Небольшой и продуманный дефицит в определенном смысле несет в себе стимулирующую составляющую, если государство направляет средства на проекты, повышающие потенциал экономики».
Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов рассказал о том, как верстается бюджет страны на 2027 год.
Фото: ФедералПресс / Виктор Вытольский