Дональд Трамп требует от Федеральной резервной системы США снизить ключевую ставку до 1 %, однако ФРС не только не слушает президента, но и повысила ставку на 0,25 %. Экономист Михаил Беляев в беседе с «ФедералПресс» объяснил, почему резкое снижение ставки приведет к разрушительным последствиям для экономики и почему правы ни Трамп, ни его оппоненты:

«Трамп назначил нового главу ФРС вместо прежнего, потому что тот сопротивлялся требованию снизить ключевую ставку. У Трампа была здравая мысль, что надо снизить ставку, чтобы промышленность могла работать. Он и представлял нового главу как человека разумного, который поймет ситуацию. Но, видимо, все руководители центральных банков слеплены по одной колодке. Наш Центробанк создан полностью по лекалам Федеральной резервной системы – я в Центробанке работал как раз в это время, на должности, близкой к председателю, и наблюдал это изнутри. Идея была сделать Банк России по формуле ФРС, что и получилось.

Видимо, все председатели центральных банков слеплены по одной колодке: как только инфляция чуть разгоняется, они видят единственное средство – повышение ключевой ставки. В этом они видят свою задачу. Поэтому новый глава ФРС тоже сопротивлялся определенное время. Но сейчас повлияли внутренние американские цены – последствия пошлин, особенно на бензин. Появились признаки увеличения инфляции, она слегка выросла, поэтому он поднял ставку на 0,25 % – 25 базисных пунктов, действуя вопреки пожеланиям Трампа. ФРС независима от правительства, как и наш Центробанк, но это не значит, что она должна действовать вопреки.

Теперь предложение Трампа. Оно по вектору правильное, но неправильное по величине. С 4 % ставки резко снизить до 1 % невозможно – это поломает все пропорции в экономике. Хотя 4 % для экономики – это много. Америка не привыкла к таким высоким ставкам. Для них любой шаг, даже 0,25 %, – чувствительная мера. Идея Трампа правильная: ставку надо снижать. Но снижать сразу до 1 % – нельзя. Кстати, у нас тоже есть любители популистских предложений, которые не понимают, что ставку резко снижать нельзя. Она должна снижаться постепенно.

Трамп в этом абсолютно не прав. У него самодеятельное, неглубокое представление об экономике, несмотря на то что он миллиардер. Миллиардер-практик, рыночник не всегда соображает, как работают экономические механизмы в макромасштабе. Я думаю, это никогда не состоится – эти 1 %. Обсуждение бесполезно. Но теоретически – почему это не должно состояться: если резко снизить до 1 %, переломаются все пропорции в экономике, это будет иметь разрушительный эффект, а не созидательный.

Это связано и с тем, что депозиты в банках лежат под определенный процент. Если снизить ключевую ставку, банки вынуждены будут предоставлять кредиты по низким процентам, но не смогут выплачивать проценты по депозитам и по долговым бумагам. Все пропорции ломаются. Сам вектор идеи правильный, но неправильные темпы – без учета последствий. Снижать надо потихонечку, по 0,25 %, и даже, может быть, не каждый месяц. Для Америки, может, раз в два-три месяца. Но ни в коем случае не так резко».

Фото: flickr.com / Gage Skidmore / Creative Commons Attribution ShareAlike 2.0 (CC BY-SA 2.0)