Редакция «ФедералПресс» / Елена Бутырина
Москва
23 ОКТЯБРЯ, 2026
МОСКВА 23 октября, ФедералПресс. После того, как на опорном заседании 23 октября Банк России второй раз подряд не стал менять ключевую ставку, оставив ее на уровне 14 % годовых, аналитики заявили, что решение оказалось в русле ожиданий рынка и большинства прогнозов.
По словам Ольги Беленькой, руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», сигнал регулятора остается нейтральным: дальнейшие шаги по ставке будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков с учетом внутренних и внешних условий.
Важное изменение, на которое она обратила внимание, – существенное повышение прогноза средней ключевой ставки на следующий год: теперь он составляет 12,5–13,5 %.
«Это более жесткий прогноз, чем мы ожидали, по крайней мере, в части нижней границы диапазона (+200 б.п. к прежнему прогнозу 10,5 %) и близко к нашим ожиданиям по верхней границе диапазона (+100 б.п. к прежнему прогнозу 12,5 %). Новый прогноз может означать более медленное снижение ключевой ставки для достижения цели по инфляции с конца 2027 г., которое ограничит рост экономики ниже долгосрочного потенциала (оцениваемого Банком России в 1,5-2,5%) и в 2027 г.», – отметила Ольга Беленькая.
Следующее и финальное в 2026 году заседание Банка России запланировано на 18 декабря.
В релизе ЦБ подчеркивается, что во втором полугодии 2026 года экономика растет умеренными темпами, а ценовое давление остается повышенным. Инфляционные ожидания по‑прежнему высоки. По оценке ЦБ, устойчивый рост цен сохраняется на уровне 5–6 % в годовом выражении – главным образом из‑за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Для возобновления снижения устойчивой инфляции требуется сдержанный рост совокупного спроса.
Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают над дезинфляционными. Основные риски связаны с возможным дисбалансом спроса и предложения – в случае более высокого внутреннего спроса и продолжительного сокращения мощностей.
При этом в экономике наблюдаются и позитивные сдвиги: улучшаются деловые настроения, потребительский спрос растёт, но темпы его увеличения замедляются; восстанавливается инвестиционная активность, постепенно снижается напряженность на рынке труда, денежно‑кредитные условия остаются умеренно жесткими. Кредитная активность в третьем квартале 2026 года была повышенной, в основном за счет корпоративного сегмента.
Ранее президент Торгово-промышленной палаты России Сероей Катырин заявил «ФедералПресс», что сохранение ключевой ставки не улучшит доступность кредитов в ближайшее время.
Изображение сгенерировано при помощи ИИ / Елена Бутырина