Редакция «ФедералПресс» / Ксения Кобалия
Москва
30 МАРТА, 2026
Эпоха «токсичных» доллара и евро заставила российских вкладчиков искать новые гавани для сбережений. Вслед за юанем и дирхамом банки начали предлагать депозиты в казахстанском тенге, открывая для россиян еще одну альтернативу в условиях меняющегося финансового ландшафта. Подробнее – в материале «ФедералПресс».
Появление вкладов в тенге на российском рынке эксперты называют закономерным этапом адаптации финансового сектора.
«Следуя правилу «не клади все яйца в одну корзину», многие российские граждане практиковали в досанкционное время хранение части своих сбережений в валютах – как правило, в долларах или евро, защищая таким образом свой капитал от рыночных рисков. Сегодня вклады в этих валютах приносят незначительный процентный доход, при этом сохраняются ограничения на снятие валюты, и банки предлагают своим клиентам альтернативные варианты. Самыми популярными сейчас являются вклады в юанях – такие предложения есть практически в каждом крупном банке. Отдельные банки предлагают вклады в менее популярных валютах: в дирхамах ОАЭ, белорусских рублях, индийских рупиях, казахских тенге. Однако количество таких предложений незначительно ввиду ограниченности спроса на такие продукты», – пояснила декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при правительстве РФ Екатерина Безсмертная.
Как отметил доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при правительстве РФ Сергей Тронин, ключевую роль здесь сыграла дедолларизация и поиск «дружественных» альтернатив. Санкции ограничили работу с долларом и евро, и рынок переориентировался на валюты стран – торговых партнеров.
Вторым фактором стал рост товарооборота с Казахстаном. Увеличение объема расчетов в национальных валютах формирует естественный спрос на тенге как у бизнеса, так и у частных лиц. Дополнительную привлекательность валюты создает и ценовой фактор: процентные ставки по депозитам в тенге зачастую выше, чем по вкладам в юанях или дирхамах, что привлекает инвесторов, ориентированных на доходность.
Анализируя место тенге среди дружественных валют, эксперты выделяют несколько ключевых параметров: ликвидность, волатильность и связь с экономикой.
По мнению инвестора, предпринимателя и основателя приложения социальной сети про финансы Владислава Никонова, различия между валютами заключаются в характере рисков. Рубль завязан на внутреннюю экономическую ситуацию, юань отличается более управляемым курсом, а дирхам воспринимается как стабильная валюта благодаря привязке к доллару США. Тенге же демонстрирует высокую зависимость от сырьевых рынков (нефть, металлы) и региональной экономики, что делает его более волатильным инструментом.
Сергей Тронин добавил, что при сравнительно высокой потенциальной доходности ликвидность тенге пока остается на среднем уровне. Если в крупных городах конвертация не вызывает сложностей, то в регионах России возможны проблемы с обменом, а спред (разница между покупкой и продажей) может достигать 3–5 %, что критично для итоговой доходности.
Эксперты сходятся во мнении, что тенге – это нишевый инструмент, который подходит далеко не всем. Екатерина Безсмертная указала, что в первую очередь он интересен предпринимателям, ведущим бизнес с казахстанскими контрагентами, и гражданам, часто выезжающим в Казахстан. Для них хранение средств в тенге позволяет сэкономить на комиссиях при конверсии.
Владислав Никонов расширил этот портрет, добавляя инвесторов и специалистов, работающих с рынками Центральной Азии. Сергей Тронин также обратил внимание на жителей приграничных регионов (Оренбургская, Челябинская области, Алтайский край) и мигрантов, получающих доходы в Казахстане. Для них депозит в тенге – это не спекуляция, а естественное хеджирование валютных рисков, привязанное к географии их экономической активности.
Несмотря на кажущуюся выгоду, эксперты предостерегают от поспешных решений. Главный риск при открытии вклада в тенге – валютный. Курс казахстанской валюты подвержен резким колебаниям из-за зависимости экономики РК от экспорта сырья.
Екатерина Безсмертная привела конкретные цифры: за 2025 год волатильность тенге составила около 7,5 %, что стабильнее российского рубля (около 20 %), однако инфляция в самом Казахстане по итогам года достигла 12,3 %, что существенно снижает реальную покупательную способность сбережений.
«Выбирая тенге, равно как и любую иную валюту, для вложений, следует сопоставлять ожидаемый реальный доход по вкладам с потенциальными издержками, связанными с конвертацией валют, а также с возможными курсовыми колебаниями – а они могут быть существенными», – подчеркнула она.
Другой важный момент – ликвидность. По словам Сергея Тронина, конвертировать крупные суммы тенге обратно в рубли сложнее и дороже, чем в случае с юанем. На российском валютном рынке тенге остается нишевым инструментом, и объемы торгов с ним несопоставимы с объемами по мировым валютам. Кроме того, для снятия наличных в отделениях банков часто требуется предварительный заказ.
Тем, кто решился открыть депозит, эксперты советуют обратить внимание на технические детали.
«На практике покупка тенге осуществляется через конвертацию внутри банка. Клиент переводит рубли в тенге, размещает вклад, а затем при закрытии счета проводит обратную конвертацию. Основные издержки здесь связаны с разницей курсов покупки и продажи, а также комиссиями. Заранее нужно уточнять условия и рассчитывать итоговую доходность с учетом всех расходов», – порекомендовал Никонов.
Сергей Тронин обратил внимание на то, что перед открытием вклада лучше запросить у банка полный расчет реальной доходности, а также посмотреть на срок депозита: краткосрочные вклады (3–6 месяцев) при текущей волатильности выглядят менее рискованно, чем долгосрочные.
Мнения экспертов относительно будущего тенге как средства сбережения едины: валюта займет свою нишу, но не станет весьма популярной. Екатерина Безсмертная считает, что говорить о превращении тенге в одну из основных валют для сбережений преждевременно из-за ограниченного спроса и небольшого количества банковских предложений.
Сергей Тронин допускает, что у тенге есть шансы стать третьей «дружественной» валютой (после юаня и дирхама) благодаря членству Казахстана в ЕАЭС и развитию платежной инфраструктуры. Однако высокой волатильности и меньшего масштаба рынка по сравнению с Китаем или ОАЭ это не отменяет.
Владислав Никонов резюмирует: тенге не обладает сопоставимым с юанем и дирхамом уровнем стабильности и масштабом. Его удел – оставаться дополнительным инструментом диверсификации для тех, кто уже имеет экономические связи с Казахстаном, а не массовой альтернативой доллару для широкого круга консервативных инвесторов.
Ранее «ФедералПресс» писал о том, стоит ли открывать вклад в дирхамах ОАЭ в 2026 году.
Фото: ФедералПресс / Екатерина Лазарева