Редакция «ФедералПресс» / Василий Банин
Приморский край
22 ОКТЯБРЯ, 2026
Банк России 23 октября примет очередное решение по ключевой ставке, которая сейчас составляет 14 % годовых. Большинство опрошенных экспертов ожидают паузы в снижении ставки, однако допускается и более мягкий сценарий – снижение до 13,5 %. Как ЦБ изменит ставку, и почувствуют ли на себе эти перемены граждане России, в материале «ФедералПресс».
Сохранение ключевой ставки на уровне 14% остается основным сценарием предстоящего заседания Банка России. Ускорение инфляции, рост цен на топливо и повышение коммунальных тарифов ограничивают возможности регулятора для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Кандидат технических наук, доцент кафедры математики и анализа данных Финансового университета при Правительстве РФ Эльвира Рамазанова считает, что 23 октября Центробанк, скорее всего, возьмет паузу. По ее оценке, ускорение инфляции до 5–6% и топливный фактор делают сохранение ставки наиболее вероятным решением.
При этом повышение ставки эксперт считает маловероятным, хотя полностью исключать такой вариант нельзя. Отдельные оценки допускают ужесточение денежно-кредитной политики на 0,25–0,5 процентного пункта.
«Главный сюрприз октября – не сама ставка, а обновленный прогноз. Жесткая риторика или пересмотр траектории вверх будут означать, что дешевые деньги откладываются на более длительный срок», – отмечает Эльвира Рамазанова.
По ее мнению, даже если Центробанк начнет снижать ставку в 2027 году, она все равно может остаться на двузначном уровне. Поэтому быстрого возвращения доступных кредитов ждать не стоит.
Другого мнения придерживается Никита Лысенок, ведущий преподаватель магистерских программ «Финансовый инжиниринг» и «Инвестиции на финансовых рынках» НИУ ВШЭ. Он прогнозирует, что 23 октября Банк России снизит ключевую ставку с 14 до 13,5%.
Эксперт признает, что сентябрьская инфляция оказалась выше ожиданий, однако связывает это в том числе с разовыми тарифными факторами. Одновременно российская экономика заметно охлаждается, что может стать аргументом в пользу осторожного снижения ставки.
«На заседании 23 октября я жду снижения ставки с 14 до 13,5%. Повышение маловероятно: для него нужен резкий скачок инфляционных ожиданий или обвал рубля, а этого пока нет», – пояснил Никита Лысенок.
По его прогнозу, к концу 2026 года ключевая ставка может опуститься до 13%. Однако дальнейшее смягчение политики будет зависеть от ситуации на валютном рынке.
В частности, ослабление рубля после завершения налогового периода способно изменить планы Центробанка. Если к декабрю доллар подорожает до 88–90 рублей, регулятор может приостановить снижение ставки.
Ведущий аналитик брокерской компании Наталья Мильчакова также ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 14% годовых. Она обращает внимание на ускорение годовой и месячной инфляции в сентябре, а также на рост недельных показателей в октябре.
Среди основных факторов инфляционного давления эксперт выделяет индексацию тарифов ЖКХ с 1 октября и подорожание топлива. Последнее связано в том числе с последствиями атак украинских беспилотников на российские нефтеперерабатывающие заводы.
Рост стоимости горючего увеличивает транспортные издержки компаний, что впоследствии может отражаться на ценах товаров и услуг. Одновременно дорожающие продукты питания и топливо способны усиливать инфляционные ожидания населения.
«Проинфляционные риски пока преобладают над дезинфляционными, поэтому крайне маловероятно, что регулятор решится 23 октября на новое снижение ключевой ставки», – подчеркнула Наталья Мильчакова.
При этом аналитик практически исключает повышение ставки. По ее оценке, инфляция пока не настолько сильна, чтобы требовать нового ужесточения политики, особенно с учетом слабого экономического роста и спада в ряде отраслей.
Для большинства россиян сохранение ключевой ставки на уровне 14% не приведет к существенным изменениям в ближайшее время. Банковские вклады останутся привлекательным инструментом сбережений, тогда как рыночная ипотека и потребительские кредиты продолжат обходиться дорого.
Эльвира Рамазанова отмечает, что доходность депозитов на уровне 15–17% может пока сохраняться. Однако перспективы заметного удешевления заемных средств остаются ограниченными.
Наталья Мильчакова также считает, что пауза Центробанка будет выгодна вкладчикам, поскольку не создаст непосредственного повода для снижения депозитных ставок. Для потенциальных заемщиков, напротив, это означает сохранение высокой стоимости кредитования.
«А вот потенциальные заемщики, в особенности те, кто рассчитывал до конца года оформить рыночную ипотеку, будут явно не в восторге, поскольку снижения процентов по ипотеке, равно как и по другим кредитам, можно не ожидать», – пояснила аналитик Freedom Global.
Даже при снижении ключевой ставки до 13,5% условия банковских продуктов изменятся не сразу. Никита Лысенок прогнозирует, что ставки по вкладам начнут постепенно уменьшаться в течение нескольких недель, а кредиты будут дешеветь еще медленнее.
По его оценке, действующие предложения по депозитам некоторое время сохранятся, но к концу года доходность вкладов, скорее всего, станет ниже.
Последнее заседание Банка России по ключевой ставке в 2026 году запланировано на 18 декабря. Прогнозы экспертов относительно его итогов расходятся.
Никита Лысенок допускает снижение ставки до 13% к концу года. Эльвира Рамазанова ожидает, что более заметное смягчение денежно-кредитной политики начнется не раньше 2027 года, причем ставка продолжит оставаться двузначной.
Наталья Мильчакова, напротив, считает наиболее вероятным сохранение ставки на уровне 14% до конца 2026 года. По ее прогнозу, инфляция по итогам года составит 6,8–7,5%, что позволит Центробанку обойтись без дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики.
Таким образом, главное значение октябрьского заседания будет заключаться не только в самом решении по ставке, но и в обновленном прогнозе Банка России. Именно он покажет, насколько долгим может оказаться период дорогих кредитов и высокой доходности сбережений.
Прочитать о том, как будет меняться рынок недвижимости в ближайшие месяцы, можно по ссылке.
Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин