горячие темы Смотреть Скрыть
Финансы
Москва
12 января 2018, 12:47 0
Редакция «ФедералПресс» / Анна Тюрикова

Финансовые прогнозы – 2018: повышение рейтинга России и решающий год для биткоина

Основным фактором неопределенности для финансовых рынков остаются геополитические риски

Вот и пришел еще один непредсказуемый, но многообещающий и полный надежд новый календарный год. Главный вопрос, который сейчас волнует ведущих аналитиков, да и всех нас, – что преподнесет и чем порадует нас наступивший 2018 финансовый год? Вернутся ли к историческим максимумам цены на нефть, сумеет ли доллар США отыграть прошлогодние потери у евро, выстоит ли российский рубль против новых мировых политических и экономических вызовов и каких рекордов достигнут котировки все более популярных криптовалют? Подробнее об этом – в январском выпуске спецпроекта «ФедералПресс».

Курс на повышение мирового ВВП

В самом начале нового года Всемирный банк пересмотрел прогнозы по темпам роста мировой экономики, а также объявил, что стоимость нефти в 2018 году может увеличиться на 9,4 %, а затем еще на 1,7 % в 2019 и 2020 годах. При этом мировой ВВП, согласно обновленным оценкам Всемирного банка, в наступившем году вырастет на 3,1 % против прогнозируемых ранее 2,9 %, и в 2019 и 2020 годах темпы роста мирового ВВП могут составить 3 % и 2,9 % соответственно.

В частности, ожидается, что ВВП США в 2018 году продемонстрирует рост на 2,5 % и на 2,2 % в 2019 году (что на 0,3 % выше июньской оценки), причем прогноз темпов роста экономики еврозоны улучшен на 0,6 % – до 2,1 % в 2018-м и на 0,2 % в 2019 году – до 1,7 %. Оценка роста ВВП Японии на новый год повышена на 0,3 % – до 1,3 %, а на будущий год – на 0,2 % до 0,8 %. Также Всемирный банк прогнозирует укрепление ВВП Китая на 6,4 % в 2018 году (против ранее ожидаемых 6,3 %) и на 6,3 % – в 2019 году (как и прогнозировалось ранее).

«Импульс роста ВВП США останется в силе. Ожидания укрепления ВВП США на 2018 год находятся на уровне 3,3 %–3,5 %, инфляция – около 2 %, уровень безработицы – не выше 3,9 %. Среди сильных сторон экономической системы – реализация реформы налогового сектора, уплотнение сектора занятости, улучшение инвестиционной составляющей внутри небольших форм бизнеса и активизация потребительского спроса. Федеральная резервная система США, которую с февраля возглавит Джером Пауэлл, пересмотрит процентную ставку на повышение трижды в 2018 году: в марте, июне и октябре-ноябре», – отмечает старший аналитик компании «Альпари» Анна Бодрова.

5db5614b8cf145ac9b297eeed1303d64.png 

Более того, улучшен прогноз по экономике России, которая оказалась в выигрыше от возобновивших рост нефтяных котировок, а также от общего улучшения экономической ситуации в мире. Поэтому прогноз Всемирного банка по росту ВВП в нашей стране в наступившем 2018 году был повышен до 1,7 % против ранее прогнозируемых 1,4 %. При этом в будущем 2019 году прибавка по данному показателю ожидается на уровне 1,8 %, свидетельствует отчет банка Global Economic Prospects (GEP). Такой же рост ожидается и в 2020 году.

«Россия получает преимущества от роста цен на сырье. В частности, рост цен на нефть в конце прошлого года оказал существенное положительное влияние на показатели российской экономики. Кроме этого, позитивное влияние на нее оказывает текущая ситуация в мировой экономике, сопровождающаяся ростом торговли и инвестиций», – цитирует РИА Новости ведущего экономиста Всемирного банка Франческу Онсорг.

6741ece69a458b0aa6164eec6afb6f6d.jpg 

По данным Всемирного банка, по итогам 2017 года российская экономика подросла на 1,7 %, а не на 1,3 %, как прогнозировалось в июне. Международные аналитики уверены, что такие страны, как Россия, смогли победить рецессию и укрепить уверенность граждан в завтрашнем дне. При этом в целом мировая экономика в прошлом 2017 году, согласно предварительным оценкам финансовых экспертов, выросла на 3 %, а в 2018 году может прибавить еще 3,1 %.

Нефтяной оптимизм

В конце 2017 года на фоне проблем на трубопроводе Forties в Северном море нефтяные котировки продолжили уверенное движение вверх и поднялись выше $65 за баррель. Однако эксперты предупреждают: в январе трубопровод возобновит работу и данный временный фактор исчезнет, а следовательно, и стоимость нефти марки Brent может скорректироваться вниз.

«В целом для нефти продолжает оставаться актуальным диапазон $55–$70 за баррель. Эти уровни устраивают и покупателей, и продавцов – на рынке есть баланс, – считают ведущие аналитики «Альпари». – Безусловно, не исключены локальные всплески – котировки нефти традиционно бурно реагируют на горячие новости с Ближнего Востока и данные по потреблению нефти в Китае и США».

ce14a7daf8d07bd45bbce5e29cb882fd.jpg

Согласно прогнозу Всемирного банка, в новом году средняя цена барреля нефти составит $58 за баррель, а в 2019-м будет на уровне $59 за баррель. В целом этот сдержанный оптимизм разделяют и биржевые эксперты, которые также уверены в продолжении роста нефтяных котировок при благоприятном развитии событий.

«На конец 2018 года ожидаем нефть в диапазоне 63–72 доллара за баррель», – прогнозирует начальник отдела анализа рынков компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев.

Однако возвращения нефти к историческим максимумам $80–100 за баррель, по мнению финансовых аналитиков, ждать не стоит. Как отмечают эксперты, в результате того, что многие страны (США, Канада, Бразилия) научились добывать нефть, она перестала быть каким-то уникальным активом, стоимость которого могли контролировать несколько крупнейших игроков. Эксперты считают, испортить ценовую ситуацию на нефтяном рынке могут компании США – цена на нефть WTI почти $60 за баррель, что способствует более активной деятельности сланцевых компаний.

3d88d2ec0c71a3c32e67655b3887a1c0.jpg 

«На сегодняшний день мы наблюдем постепенное увеличение количества буровых установок, данные по коммерческим запасам нефти неоднозначные, тем не менее при дальнейшем росте активности сланцевых добытчиков давление на котировки будет возрастать, что вызовет коррекцию цен, – предупреждают аналитики компании «Альпари». – Во втором полугодии 2018 года давление на нефтяные котировки также может возрасти. На наш взгляд, соглашение ОПЕК+ в мае может быть не продлено. Во всяком случае, актуальность его для Саудовской Аравии и России – определяющих игроков на нефтяном рынке – снизится. Вероятно, ряд стран выйдет из соглашения, что снизит его эффективность при дальнейшем продлении. Если так произойдет, 2018 год цена на нефть смеси Brent может закончить в районе $50 за баррель».

«Цены на нефть по большей части поддерживают такие спекулятивные факторы, как взрыв нефтепровода в Ливии и политическая нестабильность в Иране. Это компенсирует негатив, связанный с предстоящей распродажей США своих стратегических запасов «черного золота», – убежден аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

8a60cc2a052602eece348383c80bf47e.jpg 

Одним из определяющих факторов в этой ситуации может стать новое решение ОПЕК+ по регулированию мировой нефтедобычи, но есть опасения, что договор между странами – участниками картеля будет завершен.

«В первой половине 2018 года нефтяные котировки будут торговаться в диапазоне $60–70, сейчас их поддерживает нестабильность на Ближнем Востоке и высокий спрос на энергоносители со стороны Китая. Во втором полугодии нефть марки Brent может оказаться под давлением – возрастет сланцевая добыча в США, в то же время есть риск, что в мае соглашение ОПЕК по сокращению квот на добычу не будет продлено», – подчеркнул в комментарии «ФедералПресс» старший аналитик компании «Альпари» Роман Ткачук.

Укрепление евро продолжится

Бесспорным валютным лидером прошлого года стал евро, который уверенно утер нос американскому доллару, потерпевшему финансовое фиаско. Напомним, что по итогам минувшего 2017 года евро по отношению к рублю укрепился на 7 %, а к доллару США – почти на 12 %.

По мнению финансовых экспертов, в новом году эта тенденция, скорее всего, продолжится.

«В 2017 году общий тренд укрепления доллара прервался – евро перехватил инициативу, несмотря даже на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и центробежные силы в Европе. На мой взгляд, укрепление евро в 2018 году продолжится – европейская экономика продолжает восстановление, Европейский Центробанк смотрит в сторону сворачивания стимулирующих программ, а налоговые реформы Трампа буксуют. В итоге курс основной валютной пары евро/доллар может подняться к уровню 1,25–1,3 доллара за евро», – прогнозирует финансовый аналитик Роман Ткачук.

 b6c955ab308283558da6b8022106abd8.jpg

На этом фоне рубль в целом адаптировался к правилам игры на валютном рынке и уже в меньшей степени реагирует на рост нефтяных котировок, так же, как и на их снижение. «Интерес к высокодоходным спекуляциям остается умеренным, однако он не позволяет рассчитывать на более существенное укрепление», – считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

«Скорее всего, предстоящий год пройдет для российской валюты без потрясений. Ключевая ставка ЦБ продолжит снижение в район 7 % годовых, однако, как показывает практика, ожидать бегства керри-трейдеров не стоит. Мы прогнозируем, что доллар к концу 2018 года будет торговаться в диапазоне 62,0–65,00 рубля за доллар», – подчеркнул в комментарии «ФедералПресс» руководитель дирекции финансовых рынков Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов.

95f1e0f8f298789e83e14b2b1feee29c.png 

«На мой взгляд в 2018 году курс рубля будет находится в диапазоне 56–61 к доллару и 65–71 к евро. Поддержку курсу национальной валюты будут оказывать высокие нефтяные котировки, где несмотря на то, что американские производители сланцевой нефти стремятся к увеличению доли на рынке «черного золота», соглашение по сокращению добычи странами ОПЕК+ постепенно будет способствовать стабилизации баланса мирового рынка энергоносителей», – уверен аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов.

Однако, как отмечают эксперты, основным фактором неопределенности остаются геополитические риски. В частности, в следующем году в Конгрессе США будут представлены несколько отчетов по вопросам потенциального расширения санкций в отношении России. «В этом свете, мы думаем, что в начале года рубль имеет хорошие шансы укрепить свои позиции. Если заглядывать дальше, то мы закладываем цены на нефть несколько ниже текущего уровня, в связи с чем не исключаем некоторой коррекции и на валютном рынке», – уточнил аналитик компании «ВТБ Капитал» Максим Коровин.

005704aca76c029dc1f603f9028746ab.jpg 

«Большинство факторов указывают в пользу небольшого ослабления рубля в 2018 году. Прежде всего, это общее снижение интереса к валютам развивающихся стран (спрэд в доходностях облигаций развивающихся и развитых стран сужается). Кроме того, есть риск введения новых санкций в отношении России (возможен запрет на покупки российского долга). Наконец, после президентских выборов в марте, для правительства социальные вопросы уйдут на второй план, на первый план выйдут экономические моменты, а экономике выгодна слабая национальная валюта, – подчеркнул в комментарии «ФедералПресс» старший аналитик компании «Альпари» Роман Ткачук. – Мы ожидаем, что пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 55–65 рублей за доллар, а евро/рубль – в коридоре 65–75 рублей за евро».

662d0a258da65e83d0686a48c35f45ab.png

«К концу 2018 года мы ждем укрепления курса рубля к доллару в диапазоне 53–58 рублей за доллар, а пару евро/рубль – на уровне 65–72 рубля за евро», – спрогнозировал начальник отдела анализа рынков компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев.

При этом аналитики «Альфа-банка» пообещали только 60 рублей за доллар в новом 2018 году.

Решающий год для биткоина

Минувший 2017 год оказался, гипернасыщенным для криптовалютного рынка. по данным CoinMarketCap, капитализация данного новомодного сегмента рынка выросла приблизительно в 35 раз (с $16 млрд до $550 млрд). Кроме того, прошедший год оказался рекордным для рынка ICO – именно через ICO было собрано почти $5 млрд. По мнению экспертов, все это свидетельствует о том, что крипторынок набирает обороты, и он становится все более и более масштабным и значимым.

«Думаю, что в 2018 году есть реальный шанс, что рыночная капитализация крипторынка поднимется к $1 трлн, и поэтому предполагаю, что регуляторы по всему миру начнут потихоньку вводить меры в отношении криптовалют, – уверен аналитик компании «Альпари» Веселин Петков. – Если 2017 год оказался годом, во время которого регуляторы в основном просто комментировали крипторынок, то 2018 год окажется годом активных действий со стороны государства в отношении криптовалют. Полагаю, что во многих странах могут в 2018 году разработать и внедрить необходимую налоговую базу для криптовалют и, таким образом, эти страны, получается, признают криптовалюты либо в качества инструмента платежа, либо в качестве финансового актива. Но не исключаю, что в некоторых странах криптовалюты не будут приветствовать – в этих государствах будут всячески пытаться запретить децентрализованные цифровые валюты».

bf903f708607871a85ae304424199bab.jpg 

Как ранее сообщал «ФедералПресс», в конце марта 2017 года стоимость биткоина составляла всего около тысячи долларов США. Рост котировок криптовалюты начался в конце апреля и уже в середине декабря курс биткоина превысил уровень $20 тыс. Однако затем началась мощная коррекция, и стоимость биткоина начала стремительно падать.

Между тем эксперты отмечают, что на данный момент биткоин является флагманом криптовалютного рынка: 43 % капитализации крипторынка приходится на биткоин, по данным CoinMarketCap.

«На мой взгляд, 2018 год может оказаться критическим для криптовалюты. В настоящее время проблема «масштабирования» остается нерешенной: количество транзакций, ожидающих обработки в сети биткоина, бьет все рекОрда» *запрещены в РФ">орды – размер Mempool (совокупный размер транзакций, ожидающих подтверждения) на 25 декабря 2017 года составлял 123 345 203 битов. Из-за того, что размер блока в блокчейне биткоина остается в размере 1MB, многие транзакции начали зависать (система биткоина не может обработать эффективно более 500 тыс. транзакций в день), а также средняя цена за одну транзакцию с биткоинами в 2017 году выросла с $2–3 до $20–30, – пояснил в комментарии финансовой эксперт Веселин Петков. – Проблему «масштабирования» не удалось решить в прошлом году (хардфорк SegWit2x был отменен), и она остается на будущее. Если не удастся решить эту проблему, биткоин становится бесперспективным, и другая криптовалюта может его догнать и обогнать, то есть, биткоин теоретически может потерять свое лидерство на крипторынке. Однако если все-таки удастся разработчикам биткоин-сообщества решить проблему «масштабирования» биткоина в 2018 году, то цена криптовалюты обновит свой максимум на уровне вблизи $20 000 (в случае сохранения биткоин-сообщества единым) и продолжит свой поход вверх к уровням $25 000–30 000 и выше».

e606dd2bf2c64628442847c66ef599cd.jpg 

Таким образом, эксперты уверены, что наступивший новый 2018 год окажется решающим для биткоина. При этом «если биткоин-сообщество в 2018 году не предложит решение проблемы «масштабирования», мы можем стать свидетелями, как другие криптовалюты начнут конкурировать с биткоином за лидерство на рынке. По мнению аналитиков, в этом случае цена биткоина либо уйдет в боковой тренд, либо начнет снижаться.

«2018 год пока остается удачным для криптовалюты. Основной рост покажут альткоины и эфириум. Однако не стоит забывать про волатильность рынка: падение на 30 % – это нормально, – убежден старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов. – Более того, регуляторные меры, которые будут вводится в 2018 году, сильно повлияют на развитие криптовалют, поэтому стоит учитывать рискованность инвестиций».

Однако все чаще криптовалюты используются именно как спекулятивный финансовый инструмент, предполагающий так называемые «легкие деньги». Неслучайно эксперты все чаще сравнивают данный сегмент рынка с «мыльным пузырем», который в любой момент может лопнуть.

«Пока есть деньги, питающие их, они могут держаться на плаву. А «глупых» денег в развитых странах после 10 лет всевозможных QE сейчас предостаточно. Потом наиболее вероятен крах, – считает начальник отдела анализа рынков компании «Открытие Брокер» Константин Бушуев. – Почти все текущие криптовалюты имеют неустранимые фундаментальные недостатки, которые способны их похоронить».

dd10fca8f8c8d4b89f15a3c66a5f2500.jpg 

При этом вопрос практического применения популярных криптовалют по-прежнему остается актуальным и по сути нерешенным.

«Единственное применение криптовалют пока – это спекуляции 24/7/365. Над их практической применимостью еще работать и работать. Полезность для реального сектора, особенно биткоина – 0,0. Количество транзакций в секунду у биткоина 3–4, в лучшем теоретическом случае может 10–11 будет, у эфира порядка 20, а у VISA – 2000 в среднем. Пиковые значения, с которыми может справиться эта платежная система, находятся в районе 55 000–56 000 транзакций в секунду, – подчеркнул в ходе недавней интернет – конференции руководитель отдела информации и анализа мировых рынков группы компаний «Финам» Михаил Аристакесян. – Криптовалюты – это так называемая «надстройка», базис Distributed Ledger Technologies. И вот они действительно окажут очень значительное влияние на мировую экономику. Потенциал их применения очень широк – как в частном, так и государственном секторе. А криптовалюты на данный момент – это некие криптоцифровые тюльпаны или криптоцифровые луковицы».

Тревоги инвесторов: ужесточение санкций и новое правительство

Как этом ни странно, но минувший год российский фондовый рынок завершил «в минусе». Напомним, что по итогам 2017 года валютный индекс РТС понизился на 0,67 %, а рублевый индекс Московской биржи, переименованный из индекса ММВБ в индекс МосБиржи, потерял 5,8 %. И это несмотря на активные попытки роста российских биржевых индексов в середине и конце прошлого года. При этом больше всего на отечественных площадках подешевели акции финансовых компаний (по итогам 2017 года индекс MICEX Fnl упал на 16,93 %), а также акции компаний нефтегазового сектора (индекс MICEX O&G понизился на 9,2 %) и потребительского рынка (снижение индекса MICEX CS составило почти 8,1 %).

На этом фоне отраслевые индексы электроэнергетики, телекоммуникационной отрасли, металлургии и транспорта показали разнонаправленную динамику: индекс электроэнергетики потерял 7,74 %, а индексы металлургии, телекоммуникационной отрасли и транспорта подросли на 2,92 %, 0,11 % и 0,88 % соответственно. А индекс сектора РИИ укрепился на 7,14 %. Причем лидеров роста среди «голубых фишек» было не так много: своих акционеров порадовали «Яндекс» (YNDX) и Сбербанк (SBER), чьи обыкновенные акции с начала 2017 года подорожали на 39 % и 31,5 % соответственно. Также динамику лучше рынка в минувшем году показали акции «Аэрофлота» (AFLT), которые, хотя и подешевели, но меньше, чем за год потерял индекс МосБиржи (MOEX) – всего на 3 %.

Абсолютным лидером падения по итогам прошлого года стали акции АФК «Системы» (AFKS), которые подешевели на 51 % на фоне громкого судебного разбирательства.

f8c348c1a2990a062dbdda77ecf5d35f.jpg 

«Ужесточение санкций США против российских компаний практически не оказало влияния на реальный сектор, однако добавило пессимизма инвесторам. Кроме того, дополнительную нервозность на рынке акций создали и финансовые трудности ряда крупнейших российских банков («Открытия», «Бинбанка», Промсвязьбанка), что привело к их санации и резкому падению стоимости акций этих финансовых компаний, – пояснила заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Наталья Мильчакова. – Среди положительных событий 2017 года, которые могут получить продолжение и в 2018 году, можно отметить повышение прогнозов кредитного рейтинга России всеми тремя глобальными рейтинговыми агентствами, подписание премьер-министром РФ Дмитрием Медведевым поручения госкомпаниям выплачивать не менее 50 % чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов, запуск «НОВАТЭКом» масштабного проекта «Ямал-СПГ», а также ряд существенных сделок M&A и успешно проведенных IPO и вторичных размещений акций корпоративных эмитентов».

«На наш взгляд, в 2018 году индекс МосБиржи в моменте может взять цель в 2440 пунктов», – прогнозирует финансовый эксперт Константин Бушуев.

e8454f80add8d400cb30565b775930f0.jpg 

Среди важнейших событий наступившего года, которые могут оказать влияние на отечественный фондовый рынок, эксперты называют, прежде всего, выборы президента России в марте 2018-го и возможное ужесточение санкций со стороны США.

«Выборы президента станут, безусловно, положительным событием для рынка, так как результат практически предрешен, и стабильность экономического и политического курса гарантирована. Но важной интригой после выборов станет вопрос о том, кто возглавит правительство. В качестве кандидатов на пост премьера в обновленном правительстве называют бывшего вице-премьера и министра финансов РФ Алексея Кудрина и главу Центробанка России Эльвиру Набиуллину. Как бы то ни было, интрига вокруг назначения главы правительства может нивелировать позитивный эффект от результатов президентских выборов, – пояснила финансовый эксперт Наталья Мильчакова. – Ужесточение санкций против России – не менее существенный фактор, способный повлиять на курсы российских акций. Вопрос только заключается в масштабах этих санкций. Например, введение ограничений для американских инвесторов на инвестиции в государственные долговые бумаги РФ, в частности, в ОФЗ, могут негативно сказаться не только на российских фондовых индексах и рынке облигаций, но еще и вызвать краткосрочный обвал рубля».

ae6a894faa94f935fd43d0ef821b4b65.png 

«В целом в 2018 году ожидаю повышательной динамики на нашем рынке в связи с позитивными изменениями в экономике и общей недооцененности в паре с высокой дивидендной доходностью, но с оглядкой на глобальные рынки. В связи с изменениями в политике мировых ЦБ можно ожидать коррекцию на американском рынке акций, которая может затронуть всех и нас в частности, – прогнозирует руководитель Управления торговых операций на рынке акций компании «ВТБ Капитал» Павел Зиновьев. – Если говорить в целом про отрасль, считаю, нефтегазовый сектор может показать наилучшую динамику при сохранении текущих цен на нефть. Такие компании, как «Газпром» и «ЛУКойл», например, торгуются на низких мультипликаторах по сравнению с конкурентами, при этом дают дивидендную доходность, сопоставимую с рублевыми депозитами в надежных банках».

«Мы ожидаем, что в 2018 году рост рынка возможен, однако взлета рынка, подобного взлету 2016 года, будет сложно ожидать. Согласно нашему прогнозу, валютный индекс РТС может достичь 1200–1300 пунктов, а рублевый индекс Московской биржи – 2300–2400 пунктов», – прогнозирует заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Наталья Мильчакова.

6e19e823c8012c19959478430b802ede.jpg 

Однако не все финансовые аналитики разделяют этот оптимизм, предупреждая о дополнительных рисках для отечественных рынков.

«Россия вступает в 2018 год с весьма туманными перспективами: отсутствует стабильность в траектории роста, для российского правительства наступил «период тишины» в дискуссии по реформам, не вселяет оптимизма и геополитический контекст. Едва ли можно говорить о том, что Новый год развеет эту неопределенность: новое правительство будет сосредоточено не на структурных реформах, а на решении бюджетных проблем, ЦБ, судя по всему, понизив ставку до 7,5 %, возьмет паузу в 2018 году, тогда как новые санкции усилят волатильность рубля, – убеждена главный экономист «Альфа-банка» Наталья Орлова. – Мы не видим оснований в пользу того, что рост ВВП превзойдет 1,5 % в будущем году: завершение некоторых госпроектов может негативно сказаться на динамике инвестиций, тогда как замедление роста номинальных зарплат будет представлять риск для потребления».

3e7a3febaa3225f798343a6ab3fe7fd6.jpg 

По мнению ведущего эксперта страны, главный риск 2018 года – это антисанкции. «До недавнего времени санкции оказывали лишь ограниченное воздействие на российскую экономику – они снижали аппетиты банков и компаний к внешним заимствованиям, однако на практике не препятствовали иностранным инвесторам инвестировать в российские облигации или акции, – отмечает экономист Наталья Орлова. – Важно и то, что после ответных санкций в форме ограничений на импорт продовольствия (доля импорта в российском продовольственном потреблении снизилась с 30–35 % вплоть до 2014 года до нынешних 23 %), Россия в принципе не использовала механизм контрсанкций в качестве ответной политической меры. Тем не менее, равновесие весьма непрочно и может быть нарушено в случае эскалации санкционного давления до нового уровня».

При этом снижение роста номинальных зарплат (как следствие низкой инфляции 2017 года), согласно прогнозам аналитиков «Альфа-банка», совпадет с ускорением инфляции в 2018 году, что негативно отразится на покупательной способности населения. «В итоге мы очень сомневаемся в том, что рост розничных кредитов превзойдет 15 % г/г в 2018 году, что будет сдерживать динамику частного потребления. Таким образом, мы ожидаем что рост ВВП России в 2018 году составит 1,5 %, что конечно же не вселяет большого оптимизма».

Регионы
Москва
Присоединяйтесь к нам
Версия для печати
Loading...
Загрузка...
Комментарии читателей
0
comments powered by HyperComments
Google Plus 1