Главной новостью этой недели можно считать «неожиданное» избрание Дональда Трампа новым президентом Соединенных Штатов Америки. Предварительные результаты выборов в США буквально напугали инвесторов и вызвали массовые распродажи на ведущих торговых площадках. По мнению аналитиков, победа Трампа приведет к отказу от глобализации в ее нынешнем виде, и как следствие – созданию новой модели мировой экономики. Подробности – в материале «ФедералПресс».
Инвестиционное фиаско
Напомним, что во вторник – 8 ноября, американский народ выбирал нового президента США. И хотя традиционное голосование выборщиков состоится лишь 19 декабря, однако уже сейчас можно смело утверждать, что кандидат от демократов Хиллари Клинтон потерпела поражение в этой напряженной предвыборной борьбе. По состоянию на 10:33 мск Дональд Трамп набрал 276 голосов выборщиков, что де-факто означает, что именно он должен стать 45-м президентом США. Для окончательной победы ему необходимо 270 голосов выборщиков.
Между тем, для финансовых рынков эта победа стала полной неожиданностью, поскольку большинство аналитиков предсказывали вероятную победу госпожи Клинтон. Более того, накануне – в понедельник – американские торговые площадки продемонстрировали мощное предвыборное ралли, прибавив по основным биржевым индексам более четырех процентов. Однако эйфория была недолгой, и уже во вторник фьючерсы на американские индексы отреагировали резким падением на фоне первых промежуточных итогов выборов в США. Так фьючерс на индекс S&P 500 потерял порядка 4,6 %, фьючерс на индекс NASDAQ упал на 4,5 %, а фьючерс на индекс «голубых фишек» Dow Jones понизился на 3,7 %. На этом фоне нефть марки WTI потеряла 3,25 %, а нефть марки Brent подешевела на 2,82 % – до $44,5 за баррель. При этом основная валютная пара евро-доллар прибавила 2,2 % и достигла уровня 1,1267 доллара за евро, а золото подорожало на 3,6 % – до 1318,8 доллара за унцию.
«Вопреки прогнозам, опровергая все опросы СМИ, похоже, следующим президентом станет Дональд Трамп, представитель республиканцев. Новость для рынков неожиданная, рубль на нее отреагировал ростом относительно доллара в начале биржевой сессии, поднявшись до отметки 63,98 рубля за доллар. При этом цены на нефть находятся в «красной зоне», но не оставляют попыток восстановиться», – отмечает руководитель дирекции финансовых институтов и инвестиционных услуг
Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов.
Не обошлось без панических настроений и на других мировых фондовых биржах: японский Nikkei 225 упал на 3,98 %, китайский Shanghai Composite понизился на 1,32 %, индекс китайских «голубых фишек» CSI300 потерял 1,18 %, гонконгский Hang Seng отскочил вниз на 2,85 %, южнокорейский KOSPI опустился на 2,43 %, а австралийский ASX200 снизился на 1,64 %.
«Мировые фондовые индексы обрушились на фоне информации о том, что республиканец Дональд Трамп лидирует по голосам выборщиков, полученным на выборах президента в США. Ранее газета New York Times, которая в начале подсчета голосов оценивала вероятность победы Хиллари Клинтон в 80 %, изменила свой прогноз на победу Трампа и ближе к окончанию подсчета оценило его более чем в 90 %, – пояснил директор аналитического департамента ГК «Альпари» Александр Разуваев. – Фьючерсы на Brent подешевели на 3,75 % и торгуются на уровне $43,9 за баррель, а фьючерсы на золото подорожали на 4 %. Вероятно, волатильность сегодня переплюнет Brexit. Российский рубль и русские акции ждет трудный день. Трамп для мировой экономики, действительно, новое и пока неведомое, который хочет вернуть производства в США, снизив корпоративный налог, торговые барьеры. То есть он собирается похоронить глобализацию в ее нынешнем виде».
Хотя далеко не все эксперты поддерживают версию о «неожиданной» победе Трампа, но вместе с тем не отрицают дальнейшую неопределенность перспектив американской экономики.
«Эксперты наперебой называют такой исход неожиданным, обескураживающим, очередным «черным лебедем», однако в действительности реализация такого сценария была высокой. Проценты поддержки населением кандидатов накануне голосования указывали на то, что кандидат от республиканцев отнюдь не безоговорочный аутсайдер, – подчеркивает управляющий директор «БКС Ультима» Виталий Багаманов. – Этот фактор – основной в оценке краткосрочной реакции рынков и активов на предварительные результаты выборов. На наш взгляд, победа Трампа частично уже была заложена в котировках, поэтому эмоциональный гэп продлился всего несколько часов. Вопреки прогнозам, первоначальную реакцию на победу Трампа очень сложно назвать обвалом, однако среднесрочные перспективы пока туманны».
При этом аналитики отмечают, что для российского рынка акций потенциальный негатив победы Трампа мог заключаться лишь в общем бегстве инвесторов от риска и, в частности, с развивающихся рынков.
«Однако этот эффект, как и в истории с Brexit, очевидно, оказался краткосрочным и не очевидным. Тем временем, на валютном рынке доллар ослабевает из-за роста неопределенности для американской экономики. Дело в том, что теперь инвесторы закладывают возможность отсрочки монетарного ужесточения ФРС в декабре. Именно поэтому, несмотря на локальное снижение нефти, рубль в среду выглядит молодцом, закрепившись чуть ниже отметки 64 рубля за доллар. В ближайшее время очень мало шансов на то, что пара доллар-рубль пробьет мощное горизонтальное сопротивление на уровне 65 рублей за доллар, – уточнил в комментарии представитель БКС Виталий Багаманов. – Тем не менее, среднесрочные перспективы рубля несколько туманны и по-прежнему зависят от двух «неизвестных» – динамики цен на нефть и политики ФРС США».
Новая экономическая модель
Представители финансового мира уверены, что победа Трампа переплюнет эффект нашумевшего Brexit. Поскольку в данном случае речь идет не столько о новом президенте, сколько о построении по сути новой модели мировой экономики.
«Дональд Трамп хочет отказаться от политики Обамы, в том числе отменить мораторий на добычу энергоресурсов и запреты на использование новых технологий бурения. Также Трамп хочет возобновить переговоры с Канадой по строительству трубопровода Кистоун. Хотя заместитель министра энергетики и минеральных ресурсов Индонезии Аркандра Тахар в Абу-Даби вчера заявил – «каждая страна существенно заинтересована в увеличении цен на нефть, надеемся, что цены на нефть останутся выше $50». Я тоже надеюсь, но сегодня главный фактор не алжирские договоренности, а «фактор Трампа», – отметил заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников.
Кроме того, аналитики указывают на общие факторы замедления процессов экономической глобализации. «Пункты предвыборной экономической программы Трампа и некоторые его заявления говорят о том, что он выступает за ограничение внешней торговли с КНР. Помимо этого, есть риски приостановки переговоров с EC касательно зоны свободной торговли с США. Подобные инициативы могут привести к некоторому охлаждению мировой экономики уже в краткосрочной по макроэкономическим меркам перспективе», – прогнозирует аналитик группы компаний «Финам» Тимур Нигматуллин.
С ним соглашаются и другие финансовые эксперты. «Победа Дональда Трампа на президентских выборах устроила настоящее цунами на финансовых рынках и в ближайшее время изменит мировой экономический ландшафт. Приход к власти Трампа грозит кардинальными изменениями политического и экономического курсов страны, что может привести к постепенному ослаблению доллара на мировой арене, при этом последствия для рубля могут оказаться еще более драматичными на фоне снижения сырьевых площадок», – убежден начальник отдела депозитных операций «Абсолют Банка» Владимир Борисов.
При этом представители банковских кругов указывают на то, что обрушение мировых фондовых индексов и рынков сырья, а также снижение доллара США к корзине мировых валют уже сегодня заставило многих инвесторов искать временное пристанище для своих капиталов в золоте и евро.
«Это событие стало большой неожиданностью для мировых финансовых кругов, в течение нескольких дней произойдет осознание ситуации и снизится волатильность, следующим потрясением для рынков может стать декабрьское заседание ФРС. Возобновление программы по разведке и добыче углеводородов в США, о которой Трамп упоминал в своей предвыборной компании, может увеличить давление на сырьевые площадки и повысить риски для глобальной экономики», – подчеркивает Владимир Борисов.
Однако, по мнению финансовых экспертов, радоваться врагам глобализации особо нечего. «Обещать не значит жениться. Но даже если мир распадется на несколько финансово-экономических зон, в том числе Россия и страны Евразийского Союза, это будет лишь откатом в процессе глобализации. Глобализация и общий мировой рынок – это объективное будущее человечества, вызванное развитием коммуникационных и транспортных технологий. Никто, ни Трамп, ни кто-либо иной, не может встать на пути развития технологий. Это объективная реальность, – подчеркивает директор аналитического департамента ГК «Альпари» Александр Разуваев. – Другое дело, если глобализация возьмет паузу, Россия получит фору во времени для диверсификации экономики и формирования полноценного рынка товаров, услуг и капитала в рамках Евразийского Союза. Конечно, один человек не может развернуть внешнюю политику такой глобальной империи, как США. Однако с республиканцами Кремлю всегда легче. А значит, можно рассчитывать на компромисс как по Сирии, так и по Украине».
Непростая задачка для ФРС
Однако краткосрочная реакция рынков, по мнению финансовых экспертов, сейчас не так важна. «Во-первых, сейчас перед рынками стоит большой вопрос относительно будущего политики Федеральной системы США. После победы Дональда Трампа оценка вероятности повышения ставки ФРС до конца года упала ниже 50 %, хотя накануне оценка достигала 82 %. Напомним, что Трамп не раз обрушивался с критикой на действия американского регулятора и проводимую им монетарную политику. Поэтому в ближайшие дни особое внимание стоит уделить комментариям представителей ФРС США. Это в свою очередь окажет серьезное влияние на стоимость доллара на глобальном рынке, – отмечают аналитики банка «Санкт-Петербург». – Во-вторых, в 2017 году во многих европейских странах также состоятся выборы. Brexit и победа Дональда Трампа лишь усилят давление оппозиционных сил в еврозоне. Возможный распад валютного союза является одной из главных угроз ближайших лет. В-третьих, явный протекционистский настрой Трампа бросает тень на Китай, поэтому важно посмотреть на развитие отношений крупнейших мировых экономик, действий монетарных регуляторов (ФРС и НБК) и динамику их валютных курсов. Девальвация юаня по-прежнему является большой угрозой для мировой экономики».
Хотя часть экспертов считает, что именно через шоковый эффект американская экономика может выйти на новый уровень развития и потянуть за собой мировые финансовые рынки.
«Что касается политики ФРС, то здесь, опять же, возможность незначительного роста ставки уже может быть заложена в цены, хотя отдельные заявления и новостные поводы, связанные с этой темой, в оставшееся до заседания время могут вызывать приступы волатильности на валютном рынке. С одной стороны, Дональд Трамп эксцентричен и воспринимается инвесторами как непредсказуемый человек, который выступает за серьезный протекционизм, критикует сверхмягкую политику ФРС, указывая на пузыри на рынках актива. Возможно, с приходом в Овальный кабинет он начнет ломать текущую парадигму, провоцируя рост процентных ставок, падение стоимости облигаций и акций. С другой стороны – через некий болезненный шок американская экономика, как и мировая в целом, может перейти к какому-то новому этапу развития», – подчеркивает управляющий директор «БКС Ультима» Виталий Багаманов.
При этом финансовые эксперты обращают внимание на то, что Дональд Трамп обещал избирателям не вмешиваться во внешнюю политику, то есть минимизировать участие США в военных кампаниях.
«Для доллара новости о новом президенте в моменте негативны – доллар теряет свои позиции на мировом валютном рынке. Возможно, что и ФРС США придется пересмотреть свои планы, хотя, скорее всего, не стоит ждать кардинальной смены курса кредитно-денежной политики, – пояснил руководитель дирекции финансовых институтов и инвестиционных услуг УБРиР Владимир Зотов. – Опять же Трамп обещал сконцентрироваться на внутренней политике и, прежде всего, уделить повышенное внимание американской экономике».
По мнению эксперта, ситуация с президентскими выборами в США очень похожа на ситуацию с Brexit. «Мало кто ожидал такой результат, что вызвало краткосрочную турбулентность на торговых площадках, но в итоге никакой трагедии не случилось, ситуация на рынках достаточно быстро стабилизировалась, – подчеркнул в комментарии Владимир Зотов. – Волнения на мировых торговых площадках также влияют на рубль, и волатильность на российских торгах будет высокой. В этой связи пара рубль-доллар будет торговаться в широком диапазоне – 63,80–64,00 рубля за доллар».
Кроме того, эксперты напоминают про обещания Трампа наладить отношения с Россией, что также может оказать некоторую поддержку рублю. «Поскольку нефть торгуется в долларах, это закономерно привело к ее переоценке в сторону снижения. Тем не менее, курс рубля и котировки индекса ММВБ после открытия стабильны, в отличие от валют и индексов большинства других стран. Я связываю это с тем, что в рамках предвыборной компании Трамп неоднократно заявлял о необходимости налаживания диалога с политическим руководством РФ. Данная риторика способствует значительному снижению геополитических рисков и поддерживает стоимость рисковых активов несмотря на слабую макростатистику и прочий негатив», – уточнил финансовый аналитик Тимур Нигматуллин.
С ним соглашаются и другие эксперты, которые также считают, что на динамику валютной пары рубль-доллар сегодня в большей степени влияют нефтяные котировки.
«Мы не меняем наш взгляд на рынок – вне зависимости от исхода президентских выборов в США ситуация до конца года будет оставаться напряженной. Основное влияние на курс рубля, как и ранее, будет оказывать динамика цен на нефть, которая в свою очередь сфокусируется на действиях ОПЕК, а не на политических событиях», – убеждены аналитики банка «Санкт-Петербург».
Политика Трампа