Глава Минфина Антон Силуанов в интервью телеканалу НТВ заявил, что поводов для высокой волатильности рубля сейчас нет. По словам министра, курс российской валюты полностью соответствует нынешнему состоянию платежного баланса. «Каких-то кардинальных изменений, пиков, как в одну, так и в другую сторону, мы здесь не ожидаем. Сейчас курс соответствует состоянию платежного баланса, который сложился», – заявил Силуанов. При этом министр уверен, что нынешняя ситуация с нефтяными котировками — это структурное изменение, а не временное явление. Комментирует Карина Артемьева, Начальник аналитического департамента Национального Рейтингового Агентства: «Курс рубля в настоящее время находится всецело под влиянием динамики цен на нефть, что совершенно справедливо озвучил министр финансов. Таким образом, в условиях относительно свободного и рыночного курсообразования ни МинФин, ни ЦБ РФ не в состоянии оказывать влияние на курс, который определяется ценой нефти. Говоря об отсутствии резких колебаний, имеется в виду, что ЦБ РФ не допустит повторения сценария декабря 2014 года, когда курс изменяется на 20-30 % в течение дня – не будет подобных колебаний и на рынке нефти, где дневные отклонения цен, как правило, укладываются в 3-5%.
Глава Минфина Антон Силуанов в интервью телеканалу НТВ заявил, что поводов для высокой волатильности рубля сейчас нет. По словам министра, курс российской валюты полностью соответствует нынешнему состоянию платежного баланса. «Каких-то кардинальных изменений, пиков, как в одну, так и в другую сторону, мы здесь не ожидаем. Сейчас курс соответствует состоянию платежного баланса, который сложился», – заявил Силуанов. При этом министр уверен, что нынешняя ситуация с нефтяными котировками — это структурное изменение, а не временное явление. Комментирует Карина Артемьева, Начальник аналитического департамента Национального Рейтингового Агентства:
«Курс рубля в настоящее время находится всецело под влиянием динамики цен на нефть, что совершенно справедливо озвучил министр финансов. Таким образом, в условиях относительно свободного и рыночного курсообразования ни МинФин, ни ЦБ РФ не в состоянии оказывать влияние на курс, который определяется ценой нефти. Говоря об отсутствии резких колебаний, имеется в виду, что ЦБ РФ не допустит повторения сценария декабря 2014 года, когда курс изменяется на 20-30 % в течение дня – не будет подобных колебаний и на рынке нефти, где дневные отклонения цен, как правило, укладываются в 3-5%.
Однако если говорить о более долгосрочной картине (динамика курса в течение месяца, квартала или года), то следует, во-первых, обратить внимание на стоимость нефти в рублях, которая в настоящее время находится на минимуме и в полтора раза ниже прошлогодних значений. Представляется, что в текущей ситуации цены на нефть могут снизиться до уровней 16-20 долл. за баррель в течение января-марта 2016, влияние будет оказывать экспорт из Ирана и США, снижение потребления в Китае, косвенное влияние окажет и ухудшающаяся ситуация на фондовых рынках развивающихся стран – Китая и не только. Поэтому сейчас единственным действующим инструментом для минимизации бюджетных проблем (обращая внимание на то, что около 15 долл. за баррель поступления от налогов с нефтяных компаний по сути обнуляются) становится девальвация рубля. При этом по нашему мнению она способна облегчить бюджетные проблемы при нефти по 25 долл., при 15 долл. котировках решить проблему дефицита может только значительный секвестр расходов.
Мы прогнозируем, что при вероятном сохранении понижающего тренда на рынке нефти как минимум до конца зимы рубль может ослабнуть к доллару до уровней 120-150 рублей, что позволит частично облегчить бюджетные проблемы. Надо также понимать, что острее всего бюджетные проблемы ощущаются сейчас даже не на федеральном, а на региональных уровнях, и большинство регионов России сейчас существует в условиях острейшего бюджетного дефицита. Таким образом, можно ожидать плавной девальвации без возможности даже краткосрочного существенного укрепления российской валюты. При этом изменение тренда на нефтяном рынке среднесрочно (1-3 месяца) выглядит маловероятным. Даже в этом маловероятном случае, при возврате нефти к 40 долл. за баррель, бюджетные проблемы будут сохраняться.
Следует также учитывать, что снижение доходов бюджета происходит с определенным лагом в 1,5-2 месяца по отношению к ситуации на спотовом рынке нефти. Поэтому можно говорить о том, что сегодня бюджет получает доходы исходя из нефтяных цен, зафиксированных в ноябре 2015, однако к марту картина изменится, и резкое падение цены нефти в начале 2016 даст о себе знать, к чему уже сейчас готовится российский Минфин».