Компания «Акрон» вновь подняла вопрос о продаже своего пакета акций ОАО «Уралкалий». Руководство холдинга рассматривает вариант частичной продажи пакета на открытом рынке в случае роста котировок, либо же выпуск конвертируемых в акции «Уралкалия» облигаций, если рыночная цена не будет соответствовать необходимому уровню.
Компания «Акрон» вновь подняла вопрос о продаже своего пакета акций ОАО «Уралкалий». Руководство холдинга рассматривает вариант частичной продажи пакета на открытом рынке в случае роста котировок либо же выпуск конвертируемых в акции «Уралкалия» облигаций, если рыночная цена не будет соответствовать необходимому уровню. По мнению экспертов, «Акрону» не стоит ждать изменения конъюнктуры, а нужно воспользоваться вторым вариантом – размещением облигаций. Подробности – в материале «ФедералПресс.Приволжье».
ОАО «Акрон» озвучил планы по продажи своего пакета акций ОАО «Уралкалий». Холдинг стал миноритарным акционером ОАО «Уралкалий» в результате слияния этой калийной компании с «Сильвинитом», где «Акрон» владел 8,1 %. Этот пакет «Акрону» удалось обменять на 2,73 % акций «Уралкалия». Холдинг планировал продать их на открытом рынке за три года – по 0,9 % акций в год. Такие планы были озвучены в связи с невозможностью договориться с «Уралкалием» о выкупе всего пакета. Однако ни одной сделки так и не было осуществлено.
В этом году компания планирует продать половину имеющегося пакета ценных бумаг «Уралкалия» в случае, если они достигнут стоимости, заложенной в финансовой модели «Акрона», сообщает одно из федеральных СМИ со ссылкой на председателя совета директоров ОАО «Акрон» Александра Попова.
В противном случае в 2014 году компания выпустит облигации, конвертируемые в акции «Уралкалия». Руководство предприятия считает, что облигации с правом конвертации позволят привлечь на 30 % средств больше рыночной стоимости самих акций. При этом стоит отметить, что право конвертации позволит существенно снизить процентную ставку облигаций. Однако пока неизвестны условия и коэффициент обмена. Если бы такие облигации размещались сегодня, «Акрон» смог бы привлечь около $910 млн.
По нынешним котировкам пакет можно оценить в 19,4 млрд руб., или $645 млн по текущему курсу.
По словам аналитика инвестиционного холдинга «Финам» Антона Сороко, в данный момент вероятность увидеть значительный рост по бумагам «Уралкалия» мала из-за стагнации цен на рынке удобрений. «Важным событием для калийной компании стало заключение договоров с основными потребителями их продукции – Индией и Китаем. Можно констатировать, что при всем негативе на рынке калийных удобрений (ранее руководство «Уралкалия» прогнозировало снижение производства с декабря 2012 до апреля 2013 года) компания сохранила двух своих ключевых потребителей. Некоторый негатив вносит цена. В прошлом году стоимость была выше примерно на 10 %. Но на динамику стоимости акций компании это не должно оказать сильного влияния – снижение цены было анонсировано, а значит, уже учтено в котировках», – комментирует аналитик.
Что касается варианта получения средств через выпуск конвертируемых облигаций, г-н Сороко отмечает: «Привлечь инвесторов, заинтересованных в получении доли в компании, будет несложно. Данный инструмент востребован во всем мире, так как, по сути, это облигации с встроенным опционом, что значительно увеличивает вариативность возможных стратегий по данному инструменту. У таких облигаций доходность обычно ниже, чем неконвертируемых, так как покупатель получает дополнительное value в виде стоимости опциона. Это связано с тем, что есть возможность конвертировать облигации в тот момент, когда они поднимутся выше цены конвертации, тем самым заработав и получив долю в компании».
Деньги от продажи акций «Уралкалия» «Акрон» планирует потратить на свою инвестиционную программу. Среди горнорудных проектов – разработка калийного рудника на Талицком участке Верхнекамского калийного месторождения; начало извлечения редкоземельных элементов из руды, добываемой на ГОК «Олений ручей». Также деньги «Акрону» нужны на строительство установки по производству аммиака мощностью 700 тысяч тонн продукции в год.
Кроме того, «Акрон» разрабатывает три калийных проекта в Канаде. Одно из месторождений, расположенное в провинции Саскачеван, дочерняя компания «Акрона» разрабатывает вместе с компанией Rio Tinto. «Для двух других – Foam Lake и «Стокгольм» – «Акрон» также ищет партнеров», – цитирует слова владельца компании Вячеслава Кантора издание.
«В совокупности на ближайшие шесть лет только на реализацию проектов в России потребуется около 90 млрд руб., то есть приблизительно по 15 млрд руб. в год. Ориентировочно именно о таких суммах и сообщало ранее руководство «Акрона». Для сравнения, в 2011 году капитальные затраты компании составили 10,8 млрд руб., по итогам девяти месяцев прошлого года они достигли 12,75 млрд руб. В связи со всем вышесказанным реализация пакета акций «Уралкалия» своевременна и разумна. Деньги «Акрону» в ближайшее время потребуются в большом количестве. При этом долговая нагрузка компании продолжила расти в третьем квартале 2012 года. Я полагаю, что на конец 2012 года коэффициент NetDebt/EBITDA будет находиться на уровне примерно двух, так что вливание свежих денег «Акрону» не помешает», – пишет аналитик «Инвесткафе» Павел Емельянцев.