В пятницу ЦБ РФ во второй раз за год снизил ключевую ставку, на этот раз – на 0,5 %, до 10 % годовых. «ФедералПресс» опросил экспертов финансовой отрасли, чтобы узнать, повлияет ли это решение на курс рубля и как оно скажется на ключевых продуктах банковской системы – кредитах и депозитах.
Богдан Зварич, аналитик ГК «Финам»
Депозитные ставки: снижения не будет
Кредитные ставки: снижения не будет
Доллар к концу года: 65–69,55 рублей
Снижение ставки ЦБ РФ: не будет
«Можно будет ожидать снижения ставок (как по депозитам, так и по кредитам), при этом предел будет такой же, как сделал ЦБ – до 0,5 %. Возможно, депозитные ставки будут снижены даже несколько сильнее – все зависит от объема привлеченной банками ликвидности и того, насколько им сейчас интересно привлекать средства от населения. Что касается влияния снижения ключевой ставки на курс рубля, то на мой взгляд, если оно и будет – то минимальным. Полагаю, подобный шаг Центробанка уже был заложен в текущем курсе валют, некоторые специалисты ожидали даже более серьезного снижения чем то, которое последовало. Отмечу, что в формировании стоимости рубля внимание по-прежнему направлено на динамику рынка энергоносителей, рубль продолжит двигаться в фарватере нефтяных цен.
Снизив ставку, ЦБ займет сейчас выжидательную позицию и посмотрит влияние этого шага на экономику (в основном, конечно же, на уровень инфляции). В целом к концу года мы ожидаем, что российская валюта может укрепиться на уровне 60 рублей за единицу американской валюты. В декабре у Центробанка появится еще один шанс на снижение ставки. Учитывая, как действует в последнее время банк-регулятор, предполагаю, что и это снижение также будет крайне осторожным».
Сергей Хестанов, советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома «Открытие-брокер»
Депозитные ставки: снижения не будет
Кредитные ставки: снижения не будет
Доллар к концу года: 65–69,55 рублей
Снижение ставки ЦБ РФ: не будет
«Сейчас, когда стоимость привлечения депозитов заметно ниже, чем ключевая ставка ЦБ РФ, именно соображения риска являются ключевыми в формировании ставки кредитования. Вот почему не стоит никоим образом связывать ожидания по снижению кредитных ставок со снижением ключевой ставки.
Снижение ставки всегда оказывает давление на курс рубля в сторону понижения, но сейчас этот фактор достаточно вторичен по сравнению с ценами на нефть. При прочих равных условиях изменения ключевой ставки могло способствовать падению рубля, но сейчас нефть гораздо важнее, ключевая ставка снижена на достаточно небольшую величину, поэтому полагаю, что последствия решения Центробанка будут достаточно нейтральными. Еще одно снижение ключевой ставки до конца года видится маловероятным, если говорить об обозримом будущем, повторной меры стоит ожидать не ранее первого-второго квартала 2017 года. Не менее квартала потребуется ЦБ для наблюдения за инфляцией, и только потом будут приниматься какие-либо решения.
Что касается прогнозируемого ранее удешевления рубля после выборов в Госдуму – полагаю, для проявления этого эффекта стоит подождать как минимум два-три месяца. Никто, и в том числе Центральный банк, сейчас не заинтересован в резких движениях».
Юрий Кравченко, аналитик ИК «Велес Капитал»
Депозитные ставки: снижение максимум на 0,5 %
Кредитные ставки: снижение на 1-2 %
Доллар к концу года: 64–66 рублей
Снижение ставки ЦБ РФ: маловероятно
«Российские банки снижали свои ставки еще за несколько месяцев до решения Центробанка, но во многом этот уровень держался на обещаниях ЦБ не понижать ключевую ставку как минимум до 2017 года. Поэтому в настоящий момент ожидать дальнейшего уменьшения как депозитных, так и кредитных ставок точно не следует. Максимальный размер возможного снижения по депозитам может составить до 0,5 %, по кредитам – до 1-2 %, в этом сегменте все будет зависит от непосредственного желания банков кредитовать: макроэкономические риски по-прежнему сохраняются, как и падающие доходы населения.
Что касается стоимости российской валюты, на мой взгляд, до конца года возможен кратковременный выход за рамки диапазона в 64-66 рублей, но полагаю, что в целом этот уровень сохранится. Тем не менее, существует вероятность, что в конце 2016 года американская Федеральная резервная система повысит свою ставку, этот шаг может оказать существенную поддержку доллару. Соответственно, итоги заседания руководства ФРС могут скорректировать прогноз по стоимости рубля на конец года. Однако даже в случае позитивного решения по повышению ставки ФРС, я не думаю, что доллар превысит отметку в 70 рублей за единицу.
Что касается повторного урезания ключевой ставки ЦБ, если исходить из озвученной риторики Центробанка, до конца текущего года даже при выполнении прогноза по инфляции в 5-6 %, мы уже не увидим ее снижения».
Александр Меленкин, член правления, директор финансового департамента ВТБ24
Депозитные ставки: 0,5 % для юрлиц
Кредитные ставки: возможное снижение
Снижение ставки ЦБ РФ: маловероятно
«Ставки по депозитам уже почти год напрямую не коррелируют с движением ключевой ставки. Более важными факторами здесь являются уровень инфляции, потребности банков в ликвидности и позиция основных игроков рынка. Тем не менее, общий тренд на дальнейшее снижение ставок решение ЦБ РФ поддержит. Уже точно можем говорить о том, что ставки по депозитам для юридических лиц мы снизим на 0,5 процентных пункта. Что касается привлечения физлиц – будем следить за реакцией рынка.
Ставки по кредитам также будут снижаться, это очевидно затронет наши основные продукты (ипотеку, потребкредиты, автокредиты). Но конкретные решения будем принимать, ориентируясь на других игроков, в том числе.
В целом, существенного снижения ставок по кредитам мы не ожидаем. Банк России отдельно отметил необходимость поддержания достигнутого уровня ключевой ставки до конца текущего года, а значит, и реакция рынка вряд ли будет значительной».
***
«Судя по пресс-релизу, до конца 2016 года ключевая ставка понижаться не будет. Хотя в ходе пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что отказ от пересмотра параметров денежно-кредитной политики в 4 квартале 2016 года не является безусловным, и уровень ключевой ставки может быть пересмотрен в случае значительного отклонения инфляции от базового сценария, мы полагаем, что вероятность такого сценария крайне невелика.
По нашим оценкам, в 2017 году снижение ставки может составить до 200 б.п. Последовательность дальнейших снижений ставки зависит от динамики дезинфляционного тренда и темпов снижения инфляционных ожиданий. На данный момент мы ожидаем, что следующее снижение может произойти уже в январе, если Банк России решит смягчать политику более постепенно, ограничившись снижением ставки на 25 б.п. на каждом последующем заседании», – отметили также аналитики «ВТБ Капитал» в своей записке.