Повысив ключевую ставку на 200 б. п.? до 21 % годовых, Банк России потребовал дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики для возврата инфляции к цели и снижения новых инфляционных ожиданий. И потому допустил возможность нового повышения ставки в ближайшее время. До какого уровня ЦБ готов ее повышать? «ФедералПресс» изучил мнение финансовых аналитиков по этому поводу.
Во втором полугодии 2024 года экономика России, хоть и продолжает демонстрировать рост, но все же умерила темпы в сравнении с первым полугодием. Сейчас экономика характеризуется продолжающимся ужесточением денежно-кредитных условий, повышением с середины сентября ставок денежного и долгового рынков, кредитных и депозитных ставок, значительным ростом инфляционных ожиданий и тем, что возможности расширения предложения товаров и услуг существенно опережают рост внутреннего спроса .
По данным ЦБ, годовая инфляция по состоянию на 21 октября достигла 8,4 % и может находиться в диапазоне 8–8,5 % по итогам всего 2024 года.
При этом Банк России прогнозирует снижение годовой инфляции с учетом проводимой денежно-кредитной политики до 4,5–5 % в 2025 году и до 4 % – в 2026-м и ее дальнейшее нахождение на целевом уровне.
«Банк России повысил ключевую ставку до 21 %, как мы и ожидали. Решение разошлось с консенсусом. ЦБ существенно ужесточил денежно-кредитную политику и в части прогноза ключевой ставки, подняв его на 2025 год сразу до 17–20 %. В прогнозах допускается повышение ключевой ставки до 22–23 % уже в текущем году», – прокомментировал главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов.
В августе первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов предсказывал такие ставки и переход к крепленой денежно-кредитной политике. «Если [ставка] 15 %, 18 % – это еще виноградное вино, то 20 % плюс – это уже какие-то крепленые напитки. Поэтому мы будем наблюдать в следующем месяце с большой вероятностью крепленую денежно-кредитную политику», – говорил он.
По его мнению, вероятность сохранения ставки 18 % до конца года «тает с каждым днем, с каждым выходом статистики по инфляции».
«Решение оказалось жестче нашего базового прогноза (20 %) и ожиданий большинства аналитиков (20 %). При этом, как и в июле, сам факт повышения ключевой ставки дополнен максимально жестким сигналом: Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, – отметила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. – Новый прогноз ЦБ средней ключевой ставки с 28 октября до конца года составляет 21–21,3 %, это означает, что на ближайшем декабрьском заседании ставка может быть повышена до 23 %. Прогноз средней ключевой ставки на 2025 год повышен с 14–16 % в июле до 17–20 %. То есть он стал даже выше, чем в прежнем проинфляционном сценарии ЦБ на 2025 год (16–18 %). Прогноз на 2026 год сдвинут вверх с 10–11 % до 12–13 %, но в 2027 году ЦБ по-прежнему надеется прийти со средней ключевой ставкой, соответствующей ее долгосрочной нейтральной оценке (7,5–8,5 %)».
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться размер ключевой ставки, запланировано на 20 декабря 2024 года.
Ранее другой эксперт также раскрыл, продолжит ли ЦБ увеличивать ключевую ставку до 2025 года.
А экономист Альберт Бахтизин раскритиковал действия ЦБ по ключевой ставке.
Фото: ФедералПресс / Александра Копылова