На 31 августа 2026 года наблюдается снижение мировых цен на золото – ключевой драгоценный металл подешевел до минимального уровня с 19 августа. Однако аналитики не исключают скорого разворота тренда. При сохранении геополитической напряженности и возможного замедления темпов роста инфляции в США инвесторы могут вновь вернуться к золоту как к защитному активу.
Золото: между долларом и нефтью
Золото потеряло в стоимости в понедельник на фоне усиления ожиданий ужесточения монетарной политики в США после резких «ястребиных» комментариев главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша, которые вновь разожгли надежды на сохранение высоких процентных ставок.
По данным Финмаркета, По состоянию на 12:50 мск спотовая цена золота снизилась на 0,3 % до 4441,8 долларов за тройскую унцию, предварительно опустившись ниже ключевой отметки в 4400 долларов за унцию, что стало минимумом за последние две недели. На рынке фьючерсов наблюдается еще более выраженная динамика: декабрьские контракты на золото на бирже Comex подешевели на 0,85 % до 4491,6 долларов за унцию.
На Московской бирже стоимость золота к рублю также снизилась: курс Мосбиржи на 31 августа 2026 года составил 12 188 рублей за грамм (снижение на 307 рублей или 2,52 %). Официальный курс закрытия предыдущих торгов – 12 495 рублей за грамм.
Аналитики связывают снижение с несколькими факторами.
Первый – рост цен на нефть из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке (взаимные удары США и Ирана). Стоимость нефти марки Brent превысила 90 долларов за баррель. Это усиливает инфляционные риски.
Второе – ожидание ужесточения денежно-кредитной политики, особенно со стороны ФРС США. При повышении процентных ставок инвестиции в активы, не приносящие дохода (вроде золота), становятся менее привлекательными.
Третье – укрепление доллара. Инвесторы перераспределяют капитал в пользу более доходных инструментов, таких как депозиты и облигации.
Таким образом, золото временно теряет свою привлекательность как «убежище» на фоне роста доходности альтернативных активов и геополитической волатильности, влияющей на сырьевые рынки.
«Коварные правительственные диктаторы продвигают мрачный сценарий, в котором якобы резкий рост цен на нефть и повышение процентных ставок крайне негативно сказываются на золоте», – приводились в публикации Прайм слова бывшего брокера Merrill Lynch Стюарта Томпсона.
С оптимизмом к восходящему тренду
Между тем, по словам заместителя директора ИМЭМО им. Е. М. Примакова Владимира Миловидова, текущие события демонстрируют устойчивую закономерность: в условиях геополитической и экономической нестабильности спрос на золото продолжит расти. Он привел в пример Иран, который в 2025 году вошел в пятерку крупнейших покупателей золота в мире, приобретя 73 тонны драгметалла. Об этом он рассказал «Интерфаксу».
Миловидов напомнил, что спрос на золото формируется из нескольких ключевых составляющих: 44 % – инвестиционный спрос, в котором основная доля приходится на покупку золотых слитков (27 %), а также на фонды и цифровые продукты на основе золота; 33 % – спрос со стороны ювелирной промышленности, включающий как производство украшений, так и накопление запасов ювелирами; 17 % – закупки Центробанками, активно наращивающими золотые резервы в условиях геополитической и финансовой неопределенности; 6 % – промышленное использование, в первую очередь в электронике, где золото ценится за высокую проводимость и устойчивость к коррозии. Геополитические кризисы в первую очередь усиливают инвестиционный спрос – инвесторы обращаются к золоту как к «тихой гавани». Влияние на ювелирный сектор значительно слабее: он больше зависит от доходов населения и культурных факторов в ключевых рынках вроде Китая, Индии и стран Ближнего Востока, где золотые украшения традиционно воспринимаются как символ статуса и накопления.
Сейчас аналитики сохраняют оптимистичные прогнозы на конец 2026 года, ожидая возвращения к восходящему тренду, наблюдавшемуся в начале года. Напомним, что в конце января золото достигало пика в 5400 долларов за унцию. Однако из-за высокой волатильности рынка и влияния множества факторов – от монетарной политики до геополитики – точное прогнозирование остается сложной, почти неблагодарной задачей.
По оценке GAMA Asset Management, в ближайшей перспективе цены могут стабилизироваться в диапазоне 4200-4300 долларов за унцию. Оценка аналитиков ПСБ, которую приводит «Финам», намного оптимистичнее до конца 2026 года.
«В краткосрочной перспективе при отсутствии эскалации на Ближнем Востоке золото может продолжить восходящую динамику с ближайшей целью в районе 4900-5100 долларов за унцию. Среднесрочно сохраняем позитивный взгляд на золото, ожидаем подъем котировок до 5400-5600 долларов за унцию до конца года», – говорится в публикации.
Эксперты подчеркивают стратегическое значение Китая для формирования позитивного сценария развития золотого рынка. И центральный банк страны, и частные институты, и розничные инвесторы последовательно увеличивают закупки золота, превращая его в ключевой элемент финансовой устойчивости и суверенитета. Эти наращиваемые запасы могут лечь в основу альтернативного глобального спотового рынка золота, менее подверженного влиянию традиционных западных финансовых центров. В этом свете торговые хабы Гонконг–Шанхай приобретают особую значимость. Их потенциал позволяет рассматривать эту пару как паназиатскую золотую ось – не просто региональный, а трансконтинентальный узел, способный формировать цены, задавать стандарты и перераспределять потоки драгметалла по всей Азии и за ее пределами.
«ФедералПресс» продолжает следить за динамикой рынка драгметаллов и подготовит дополнительный обзор при появлении новых значимых сигналов.
Изображение сгенерировано с помощью ИИ / Маргарита Неклюдова