Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке до 14,6% в 2026 году и до 12,5–13,5% в 2027-м. Эксперты предупреждают: борьба с инфляцией через дорогие деньги уже бьет по ипотеке и кредитам, а рынок жилья рискует столкнуться с ростом непроданных квадратных метров. Чего ждать потребителям – разбирается «ФедералПресс».
Прогноз Центробанка
Банк России пересмотрел прогноз по ключевой ставке в сторону повышения. Согласно обновленным оценкам регулятора, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14,6%.
Диапазон средней ставки на 2027–2028 годы также пересмотрен вверх – до 12,5–13,5% и 9,0–10,0% соответственно. Для сравнения, в июльском прогнозе эти показатели были ниже: 10,5–12,5% на 2027 год и 8,0–9,0% на 2028 год.
В ЦБ объясняют корректировку преобладанием проинфляционных рисков и продолжительными эффектами выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях, которые влияют на инфляцию и инфляционные ожидания. Для возвращения инфляции к целевому уровню вблизи 4% регулятору потребуется более длительный период поддержания умеренно жестких денежно-кредитных условий.
Возвращение ключевой ставки в диапазон 7,5–8,5% годовых, соответствующий оценкам долгосрочного уровня номинальной нейтральной ставки, прогнозируется только в 2029 году – при условии устойчивого закрепления инфляции на цели.
Как борьба с инфляцией ужесточает ипотеку
Экономист Иосиф Дискин отмечает, что в вопросе ключевой ставки Центробанк пытается лавировать между инфляцией и экономическим ростом. При этом, борьба с инфляцией, направленная на поддержание граждан, все равно бьет по благополучию россиян через высокие кредиты. В первую очередь – ипотечные. «С моей точки зрения, такой прогноз отмечает достаточно высокий спред между реальным и прогнозируемым уровнем инфляции», - рассказывает он «ФедералПресс». Политика Центробанка строится на балансе экономического роста и инфляционных ожиданий.
«С одной стороны, она реально снижает инфляцию, это безусловно. А инфляция – это «налог на бедных». Так что социальная функция высокой ключевой ставки понятна. С другой стороны, тревогу вызывает ситуация на рынке жилья», – объясняет Иосиф Дискин.
Непроданного жилья оказывается все больше, темпы строительства нового под угрозой, а строительство – очень важная отрасль для экономического роста, напоминает эксперт. «Есть оценка, что экономика находится на грани стагфляции. Я бы более осторожно подошел к стагфляции, не вижу ее угрозы, но темпы роста экономики оказываются уже просто малоприменимыми. И президент, и эксперты говорят, что надо переходить к новой стадии роста. Складывается общественный консенсус, относительно темпов экономического роста: чрезмерно придавили экономики», – так описывает ситуацию экономист.
Ситуация с кредитами сейчас «крайне непростая», отмечает в беседе с «ФедералПресс» и ведущий научный сотрудник Института стран СНГ, экономист Александр Дудчак. «Кредитно-денежная политика удивительная, она не способствует ни развитию экономики, ни решению проблем населения», – отмечает эксперт.
По его словам, сохранение высокой ключевой ставки может повлечь за собой целый ряд проблем, включая демографические. «Центральный банк продолжает гнуть свою линию, и то, что происходит – не вызывает ничего, кроме удивления», – прокомментировал Дудчак перспективы сохранения высокой ставки на ближайшие годы.
Фото: ФедералПресс / Виктор Вытольский