На прошлой неделе Центробанк России опубликовал аналитическую записку «Валютный курс и конкурентоспособность экономики». Основное внимание экспертов привлекли фразы о том, что «укрепление валютного курса – нормальный процесс для стран «догоняющего» развития, нацеленных на уменьшение своего отставания; конкуренция же за счет искусственного занижения курса национальной валюты – это ценовой демпинг, который не стимулирует рост качества и эффективности производства, благосостояния населения». В свою очередь президент РФ Владимир Путин накануне, 15 мая, заявил, что рубль нельзя искусственно укреплять или ослаблять, причем текущий курс он считает удовлетворительным для бюджета страны. Своим мнением по этому поводу поделился начальник отдела брокерских операций АКБ «РосЕвроБанк» Евгений Волков.
«Новое заявление Банка России о том, что девальвация уже не помогает конкурентоспособности подчеркивает позицию регулятора, который остается приверженным рыночному курсообразованию. В целом же, все абсолютно верно, слабый рубль выгоден экспортерам сырья, а вот всем остальным он мешает.
Большинство оборудования в РФ является импортным, поэтому компании теряют много из-за увеличения стоимости, тогда как конкурентоспособность их продукции на международном рынке из-за этого остается на прежнем уровне, так как затраты на модернизацию производства, обновления линий они вынужден включать в стоимость.
Фактически, ЦБ обосновал свой отказ участия в девальвационных мероприятиях, и это, судя по всему, сигнал крупным экспортерам и Минфину. Бюджету, конечно, нужен слабый рубль, но, как справедливо отметили в ЦБ, проблемы будут решаться за счет населения.
Сейчас рубль зависит в основном от цен на нефть, и эта привязка будет сохраняться в ближайшее время. Но дальнейшее укрепление, особенно выше 56 за доллар, под большим вопросом, так как для этого будет необходимо сочетание дорогой нефти и других факторов, таких как ослабление санкций, усиление притока капитала.
При этом Центробанк продолжит смягчение денежно-кредитной политики, что вместе с усилением давления на рубль из-за роста импорта способно подвинуть курс российской валюты заметно ниже. Поэтому прогнозы в районе 62–64 рубля за доллар в течение нескольких месяцев могут оказаться реальностью, хотя сейчас кажутся не очень реальными. Но сейчас можно спокойно ориентироваться на 59–61 рубль за доллар к концу лета – началу осени, даже при сохранении высоких цен на нефть».