На фоне пасхального перемирия курс доллара утром 21 апреля в моменте снизился до 78 рублей, но впоследствии «откатился» до 82. По мнению экономиста Михаила Беляева, подобные «скачки» национальной валюты говорят о спекулятивной природе формирования соотношения рубля и доллара:
«У меня есть мнение, что это перемирие, возможно, создало некоторую степень доверия, но важно отметить, что курс рубля сейчас определяется на основе внебиржевых сделок, что делает его в значительной степени спекулятивным и эмоциональным. Поэтому, хотя курс существует, его экономический смысл не так уж велик. Для спекулянтов он, конечно, важен, но для реальных экспортеров и импортеров он приносит лишь хлопоты, так как им трудно ориентироваться в ценах и расчетах.
Существует способ защитить себя от валютных рисков – хеджирование на бирже, что и объясняет активность валютного хеджирования. Ранее, когда курс определялся на основе торгов на ММВБ, он опирался на реальные сделки экспортеров и импортеров, то есть на товарные потоки, что создавало серьезный экономический фундамент. Теперь, в результате односторонних торговых запретов со стороны США, мы перешли на внебиржевые курсы, которые в основном формируются на рынке Форекс и являются чисто эмоционально спекулятивными.
Конечно, на понимание спекулянтов влияют факторы стабильности и вера в рубль, что сейчас работает в его пользу. Я бы не назвал это укреплением рубля, потому что укрепление – это функция экономики, когда в ней все в порядке. Тогда и национальная валюта укрепляется. А это просто курсовые игры.
Кроме того, нельзя не упомянуть о том, что Центральный банк испытывает трудности с жесткой денежно-кредитной политикой. Ему нужно как-то оправдать свои действия, так как с инфляцией у него не получается справиться. Я уже не раз говорил, что он использует неправильные методы для борьбы с инфляцией, которая наблюдается не только у нас, но и в других современных рыночных экономиках. Поскольку Центральный банк не знает других способов, кроме повышения ключевой ставки, ему нужно это как-то оправдать. Он внедрил в сознание идею, что завышенный курс национальной валюты – это хорошо.
Центральный банк не беспокоится о том, что экспортеры от этого проигрывают. Главное – это закрепить свою позицию, и ему это удается, потому что в экономике многие не разбираются. Такие словесные маркеры воспринимаются, и, к тому же, 25 апреля у Центрального банка будет заседание совета директоров. Ему нужно оправдать свои провалы, и он будет ссылаться на укрепление рубля. Это даст ему основание для того, чтобы, как минимум, сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Я не думаю, что он сможет ее повысить, но то, что он не понизит, – это точно.
Если бы это имело экономический смысл, то таких скачков в курсе не могло бы быть. Национальная валюта не может так резко колебаться, чтобы упасть на рубль или полтора. Это говорит о вмешательстве в числовые показатели.
Фундаментальные экономические факторы показывают, что темпы роста экономики на этот год составляют 2,5 %, что можно считать депрессией, а инфляция прогнозируется на уровне 7,6 % по году. Сочетание депрессии и высокой инфляции не создает условий для роста курса национальной валюты, а наоборот, способствует его постепенному снижению. Центральный банк пытается управлять ситуацией вручную, чтобы оправдать свои действия по сохранению высокой ключевой ставки, полагая, что это поможет в борьбе с инфляцией. Однако, похоже, это никому не помогает. Вместо того чтобы изучить природу инфляции и понять, кто должен заниматься этой проблемой, Центральный банк продолжает придерживаться своих методов».
Фото: ФедералПресс / Елена Майорова