Что будет с курсом рубля в 2026 году? Какие факторы будут играть на укрепление российской валюты, а какие, напротив, будут ослаблять ее? Своим мнением по этим вопросам с «ФедералПресс» поделился экономист, доцент кафедры стратегического и инновационного развития факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при правительстве РФ Михаил Хачатурян:
«Если говорить о первом квартале 2026 года, то сразу следует напомнить, что начнется оно с налогового периода, когда наши основные экспортеры будут активно продавать накопленную валютную выручку. Это значит, что российская валюта в январе точно будет укрепляться до показателей 78–83 рубля за евро и 89–93 рубля за евро. Поддерживающим фактором помимо налогового периода станет положительная динамика цен на нефть на мировом рынке в диапазоне 64–66 долларов за баррель.
При этом негативными факторами в первом квартале 2026 года продолжат выступать обострения санкционного давления со стороны США и Евросоюза, а также процесс смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанка РФ. Однако влияние этих факторов будет минимальным на фоне роста объемов закупок российских углеводородов Индией и Китаем, а также продолжения тенденции к увеличению объемов несырьевого неэнергетического экспорта.
Что касается конца первого и второго квартала 2026 года, то на фоне некоторого снижения цен на нефть до уровня 63–65 долларов за баррель, завершения налогового периода и традиционного незначительного сокращения спроса на углеводороды из-за окончания отопительного сезона можно предположить, что рубль будет демонстрировать некоторое ослабление до показателей 82–87 рублей за доллар и 92–97 рублей за евро. Здесь поддерживающими факторами выступят восстановление темпов роста экономики Китая, продолжение роста объемов несырьевого неэнергетического экспорта и налоговый период по уплате налогов за первое полугодие.
В третьем квартале этого года при стабильности цен на нефть и отсутствии сколько-нибудь значимых изменений в уровне санкционного противостояния курс национальной валюты будет находиться на уровне второго квартала с тенденцией к некоторому укреплению до 81–86 рублей за доллар и 91–96 рублей за евро. Смягчение ДКП продолжит оказывать негативное влияние на курс в связи с возможным обострением спекулятивной игры банков и бизнеса против рубля. Однако данное влияние будет смягчаться ростом объемов несырьевого неэнергетического экспорта и сохранением на стабильном уровне объемов продаж российских углеводородов и налоговый период по уплате налогов за девять месяцев 2026 года.
В четвертом квартале рубль сохранит тенденцию к укреплению до уровня 80–85 рублей за доллар и 90–95 рублей за евро. Поддерживающим фактором выступит начало налогового периода по выплате налогов за 2026 год, а также ускорение темпов роста экономики Китая и, следовательно, порождение тенденции к росту спроса на российские нефть и газ».
Фото: ФедералПресс / Елена Майорова
