Рубль в 2026 году продемонстрирует стабильность без резких колебаний, считает экономист Михаил Хачатурян. По его оценкам, курс будет находиться в предсказуемых диапазонах, а наиболее выгодные периоды для покупки валюты наступят уже в ближайшие месяцы. Чего ждать от курса рубля в наступившем году Хачатурян рассказал «ФедералПресс»:
«В целом особых изменений в динамике курса ждать не стоит. Январь начнется с налогового периода, когда наши основные экспортеры будут активно продавать накопленную валютную выручку, а значит, рубль в январе вероятнее всего будет укрепляться до показателей 78–83 рубля за доллар и 89–93 рубля за евро. Поддерживающим фактором, помимо налогового периода, станет относительно положительная динамика цен на нефть на мировом рынке в диапазоне 63–64 долларов за баррель, связанная с напряженностью в отношении поставок нефти из Венесуэлы и Ирана.
При этом негативными факторами для курса в январе могут выступать потенциальные обострения санкционного давления со стороны США и ЕС, а также продолжение процесса смягчения ДКП ЦБ РФ. Однако на фоне роста объемов закупок российских углеводородов Индией и Китаем, а также продолжения тенденции к увеличению объемов несырьевого неэнергетического экспорта влияние этих факторов будет минимальным.
Что касается середины и конца января, то на фоне некоторого снижения цен на нефть до уровня 61–62 долларов за баррель, завершения налогового периода и традиционного незначительного сокращения спроса на углеводороды вследствие окончания отопительного сезона, можно предположить, что рубль будет демонстрировать некоторое ослабление до показателей 82–87 рублей за доллар и 92–97 рублей за евро.
Значимых факторов для серьезного ослабления рубля в январе, как и в целом в 2026 году, не очень много. Однако среди наиболее вероятных стоит выделить потенциальное и очень жесткое изменение цен на нефть вплоть до уровня 20–25 долларов за баррель, вызванное выводом на рынок значительных объемов нефти из Венесуэлы, а также резкое ужесточение рестрикций со стороны США и ЕС.
Важно отметить, что первое обстоятельство хоть и не является фантастическим, но в условиях стабильно функционирующей и устраивающей все основные нефтедобывающие страны (а следовательно, характеризуемой околонулевой вероятностью развала) сделки ОПЕК+ представляется весьма маловероятным. К тому же стоит принимать во внимание, что если резкое сокращение поставок нефти из Венесуэлы в ноябре-декабре 2025 года из-за морской блокады США не привело к значительному росту цен на нефть, то и вывод на рынок значительных объемов нефти после смены правительства в этой стране вряд ли сможет их серьезно понизить.
Также важно помнить, что на сегодня у США есть около 80 млн баррелей венесуэльской нефти из конфискованных ранее танкеров, но этого для обвала цен недостаточно. А для значительного увеличения объема поставок в венесуэльскую нефтяную отрасль нужно осуществить значительные инвестиции для ее модернизации, чего США вряд ли будут делать. И третье: мировой рынок нефти функционирует в условиях значительного превышения предложения над спросом, и дополнительные объемы нефти можно вывести на рынок, но продать их, а значит, и обвалить за их счет цены очень сложно.
Второе обстоятельство очевидно имеет больше шансов на реализацию; его вероятность можно оценить около 25–30 %. При этом, как уже не раз подтверждалось практикой, влияние данных ограничений на российскую экономику и, как следствие, на курс рубля хоть и не соответствует ожиданиям инициаторов, но все-таки в первый момент после своей реализации может быть ощутимым. Однако при этом, как опять-таки показывает практика, обвалить рубль до критических значений они не смогут.
В этой связи резонно предположить, что в течение января 2026 года мы будем наблюдать ограниченные периоды ослабления рубля до уровня 83–85 рублей за доллар и 94–97 рублей за евро, но до критических значений в 100 рублей и выше курс вряд ли дойдет.
Оценивая выгодные моменты для приобретения валюты, стоит исходить прежде всего из того, для каких целей она приобретается. Если с целью сохранения сбережений, то относительно благоприятный период для этого будет как раз сейчас, в середине и конце января, когда рубль будет поддерживать налоговый период, и он колеблется в диапазоне 79–82 рубля за доллар и 92–95 рублей за евро.
В период февраля-апреля может наблюдаться волатильность курса в пределах 2–4 рублей относительно текущих показателей, и в этот период приобретение валюты может быть обосновано лишь зарубежными поездками.
Период апреля-июня, наиболее вероятно, будет ознаменован некоторой стабилизацией курса на уровнях 80–83 рубля за доллар и 91–93 рубля за евро, что снова потенциально откроет окно возможностей для приобретения валюты с целью ее накопления.
Период отпусков (июнь-сентябрь) скорее всего будет сопровождаться незначительными периодами ослабления национальной валюты в диапазоне 82–85 рублей за доллар и 92–96 рублей за евро. Соответственно, в этот период покупка валюты снова может быть обоснована лишь необходимостью финансового обеспечения зарубежного отдыха.
Период октября-декабря, скорее всего, будет опять ознаменован относительной стабилизацией курса на уровнях 81–84 рубля за доллар и 91–95 рублей за евро, что также откроет потенциальные перспективы приобретения валюты с целью ее накопления».
Фото: ФедералПресс / Елена Майорова