ВЛАДИВОСТОК, 21 мая, ФедералПресс. Юань продолжает снижаться по отношению к рублю несколько дней подряд. Это происходит впервые с 2023 года. Ассистент кафедры гуманитарных наук Факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового Университета при Правительстве РФ Ярослав Климов в разговоре с «ФедералПресс» рассказал, какие причины легли в основу снижения стоимости юаня.
«Наблюдаемое на валютном рынке снижение курса китайского юаня по отношению к рублю обусловлено комплексом фундаментальных макроэкономических и технических факторов. Рассматривать эту динамику сквозь призму исключительно политических событий, включая дипломатические контакты на высшем уровне между РФ и КНР, экономически некорректно. Настоящие причины курсовых колебаний лежат в плоскости торгового баланса и монетарного регулирования.
Ключевые причины снижения курса юаня:
Асимметрия экспортно-импортных расчетов. На российском рынке сформировался локальный избыток китайской валюты. Крупнейшие российские экспортеры продолжают стабильно получать выручку в юанях и конвертировать ее для уплаты налогов внутри страны. В то же время спрос на юани со стороны импортеров временно снизился из-за продолжающейся перестройки логистических цепочек и усложнения трансграничных комплаенс-процедур в китайских банках. Возникший дисбаланс предложения и спроса естественным образом толкает курс юаня вниз.
Жесткая монетарная политика Банка России. Сохранение высокой ключевой ставки делает рублевые активы и депозиты крайне привлекательными для бизнеса и населения. Высокая доходность внутри страны стимулирует участников рынка избавляться от иностранной валюты в пользу рубля, что оказывает на юань дополнительное прессинговое давление.
Связь с визитом на высшем уровне. Прямой связи между визитом президента РФ в Китай и сиюминутным падением котировок юаня на бирже нет. Рыночный курс не реагирует на сам факт дипломатических встреч. Однако косвенное влияние долгосрочных договоренностей исключать нельзя. Если в ходе переговоров утверждаются новые, более эффективные механизмы клиринга, прямых корреспондентских отношений или соглашений о непубличных платежных шлюзах, это снижает издержки участников ВЭД и нормализует закупки импорта. Следовательно, подобные визиты закладывают основу для будущего выравнивания торгового баланса, но текущее снижение курса – это результат ранее сформировавшихся рыночных трендов.
В краткосрочной перспективе, на протяжении начала лета, юань имеет все шансы остаться под давлением в рамках общего тренда на локальное укрепление рубля. Ожидаемый расчетный коридор удержится в диапазоне 10,5–11,2 рубля за юань. Однако на горизонте второго полугодия ситуация начнет разворачиваться. По мере адаптации российских импортеров к новым платежным решениям, а также в случае планового перехода Банка России к циклу смягчения денежно-кредитной политики, спрос на китайскую валюту восстановится. Это приведет к умеренному ослаблению рубля и плавному возвращению юаня к более комфортным для государственного бюджета и экспортеров отметкам в районе 11,5–12 рублей.
Текущее удешевление юаня – временное явление, отражающее технические заторы в расчетах за импорт, а не реальное падение интереса к китайской валюте. Для компаний, планирующих закупки оборудования или формирование валютных резервов, текущие уровни вблизи 10,7–10,8 рубля представляют собой выгодное операционное окно. Юань остается главным ликвидным инструментом диверсификации портфелей в российской финансовой системе, и по мере выстраивания бесшовных каналов оплаты между Москвой и Пекином баланс спроса и предложения неизбежно восстановится, вернув курс к экономически обоснованным среднесрочным значениям».
Рекомендуем также прочитать о том, какие итоги визита Путина в Китай обозначили эксперты.
Фото: ФедералПресс / Ольга Юшкова