МОСКВА, 15 октября, ФедералПресс. Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14 % годовых на заседании совета директоров 23 октября. Такой прогноз дало большинство опрошенных «Известиями» аналитиков.
Они считают, что Центробанк склонен действовать осторожно и пока не будет снижать ставку. Таким образом, согласно их прогнозу, ставка начнет снижать не раньше, чем в 2027 году, но все еще будет оставаться двухзначной.
Инфляция ускорилась в начале октября вопреки ожиданиям, что говорит о том, что регулятор по-прежнему сохранит паузу в смягчении денежно-кредитной политики. По итогам 2026 года ее уровень, скорей всего, превысит прогноз ЦБ в 6–7 % при целевом уровне 4 %, полагает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. В качестве причин этого он назвал сложную ситуацию на топливном рынке России, а также продолжающийся рост денежной массы темпами, превышающими прогноз регулятора.
Главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков тоже считает, что ставка сохранится на предстоящем заседании, главным образом, из-за наблюдаемого в третьем квартале ужесточения условий на рынке труда, сохраняющихся сложностей на отдельных товарных рынках и сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий.
Как отмечает Ольга Беленькая из ФГ «Финам», баланс рисков в российской экономике остается проинфляционным: годовая инфляция в 7,1 % уже превысила целевой ориентир Банка России, а ожидания населения вплотную приблизились к пиковым значениям (14,2 %). Совокупное давление на инфляцию формируют как внутренние факторы (ускоренный рост корпоративного кредитования и денежной массы), так и планируемые фискальные меры – введение сбора на электронику и повышение утильсбора. При этом регулятор сталкивается с объективными ограничениями: восстановление производственного потенциала идет медленнее прогнозов, а внешние условия остаются напряженными, что препятствует укреплению рубля даже при благоприятной сырьевой конъюнктуре.
Тенденция к более высокой траектории ключевой ставки, по оценкам экспертов, сохранится и в 2027 году, что способно повлиять на среднесрочные макроэкономические ориентиры. Ключевым событием для уточнения ожиданий станет опорное заседание Банка России в октябре, где регулятор представит обновленный прогноз. Как полагает Наталия Пырьева, директор аналитического департамента «Цифра брокер», вероятна корректировка целевого диапазона средней ставки – с 10,5–12,5 % до 11–13,5 %. Такой пересмотр фактически закрепляет перспективу двузначной ключевой ставки даже в условиях постепенного ослабления жесткости денежно‑кредитной политики.
Высокие ставки делают вклады в рублях выгодными, но тормозят кредитование и бизнес‑инвестиции, считают эксперты «Гарда Капитал». По словам Александра Бахтина, это удержит экономический рост на умеренном уровне — около 1,4–1,5 % в ближайшие годы.
На рынке жилья ситуация дополнительно осложняется изменениями в семейной ипотеке с 1 октября: ставки выросли для семей с одним‑двумя детьми, из‑за чего субсидируемый спрос в сегменте сокращается, поясняет Ольга Беленькая.
Согласно опубликованным в конце сентября обновленным оценкам параметров бюджета на 2026 год, а также план на 2027–2029 годы, прогноз по доходам повысился на 0,9 трлн рублей до 41,2 трлн рублей, по расходам – на 4,4 трлн рублей до 48,5 трлн рублей. По словам зампреда ЦБ Алексея Заботкина, бюджетные параметры на трехлетний период соответствуют предпосылкам июльского прогноза Банка России и, вероятно, не повлияют на ключевую ставку. По мнению экспертов, обновленные планы Минфина несут дополнительные проинфляционные риски.
Ранее глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников раскрыл формулу смягчения ключевой ставки.
Изображение сгенерировано при помощи ИИ / Елена Бутырина