ВАШИНГТОН, 21 октября, ФедералПресс. Многие города Франции охвачены беспорядками, стране предстоит политическая и экономическая расплата. Франция приближается к финансовому кризису, потому что потратила больше, чем может себе позволить вернуть. Может ли Америка стать следующей страной, в которой вспыхнут беспорядки, задается вопросом журналист CNN. «ФедералПресс» приводит эксклюзивный перевод статьи.
Все больше стран сталкиваются с проблемами, аналогичными тем, что стоят перед Францией, – в частности, Великобритания – где стремительно растущий долг, увеличивающиеся расходы на финансирование этих займов и недостаточная политическая воля для принятия непростых решений по решению проблемы – это то, что сейчас происходит в западной экономике. Это касается и Соединенных Штатов.
Финансовый кризис во Франции принял серьезный характер, однако риск того, что он перекинется на всю Европу, невелик. Система социальной защиты Франции забирает куда большую долю государственных расходов, чем в США. А уникальная структура американской экономики означает, что Соединенным Штатам пока не грозит превратиться в «следующую Францию».
В чем проблема
Европейская система социальной защиты десятилетиями балансировала на грани устойчивости, и экономисты, а также некоторые политики годами предупреждали, что рано или поздно придется расплачиваться.
Но ситуация ухудшается. Война в Иране усугубила фискальные проблемы Запада.
По данным МВФ, опубликованным на прошлой неделе, с февраля средняя доходность 10-летних гособлигаций стран «Большой семерки» выросла более чем на процентный пункт и достигла максимума почти за 20 лет.
По прогнозу МВФ, к концу десятилетия совокупный госдолг этих семи стран превысит объем их экономик – впервые со времен Второй мировой войны.
Госдолг Франции составляет около 119 % ВВП – вдвое выше целевого показателя Евросоюза, а годовой дефицит бюджета достигает 5,4 % ВВП.
В Европе все больше боятся рынка облигаций и ставок, которые правительства платят по займам. Ситуация дошла до того, что игнорировать ее уже невозможно. Если продолжать игнорировать и дальше, то разразится кризис.
На бумаге Америка не сильно отличается: госдолг в 32 триллиона долларов примерно равен годовому ВВП США, а дефицит бюджета в 2 триллиона, только что зафиксированный страной, превышает 6% ВВП. Расходы на обслуживание долга перешагнули за 1 триллион долларов в год – ошеломляющие 14% федерального бюджета.
Другими словами, каждый седьмой доллар, собранный в виде налогов, уходит на проценты по кредитам, которые берут Соединенные Штаты.
Однако разговоры о сокращении расходов и повышении налогов, которые в Европе ведутся всерьез, в США звучат гораздо тише. Так почему же Штаты не сталкиваются с теми же проблемами, что Франция?
Почему США это не грозит... пока
Главное преимущество США в том, что они печатают мировую резервную валюту. Большинство международных расчетов идет в долларах – включая ключевые товары вроде нефти и золота.
Спрос на доллар высок прежде всего потому, что он считается надежным активом: прозрачность и приверженность США верховенству права сделали доллар краеугольным камнем мировой финансовой системы – даже несмотря на то, что за последнее десятилетие его блеск померк.
Это же поддерживает спрос на казначейские облигации США – самый надежный актив-убежище. Даже посреди глобальной распродажи гособлигаций ставки по американским бумагам остаются ниже, чем в других западных экономиках. А когда на прошлой неделе акции начали падать, инвесторы не побоялись вернуться к привычному «убежищу», и доходность казначейских облигаций резко снизилась.
Но разница между Францией и США в итоге сводится к одному. Как говорил американский политический стратег Джеймс Карвилл: «Все дело в экономике, дурачок».
У США уникально крупная и диверсифицированная экономика, куда менее подверженная потрясениям, чем экономики многих других стран. В частности, искусственный интеллект вызывает в Америке инвестиционный бум, который подпитывает экономику, тогда как другие отрасли стагнируют или переживают спад.
Главный способ приглушить остроту дефицита – уверенный рост экономики: на его фоне долговое бремя выглядит не таким тяжелым.
Поэтому каждой стране стоит задать себе вопрос: сколько мы платим по процентам и сможем ли продолжать платить с учётом ожидаемого роста?
Экономисты предупреждают: отсутствие надвигающегося долгового кризиса в США не стоит путать с финансовой ответственностью. Просто США могут справиться с проблемой лучше, чем Франция или Великобритания.
Может ли кризис перекинуться на другие страны
Каждый раз, когда европейская страна попадает в финансовые неприятности, возникают опасения заражения всего континента. Однако экономисты считают, что проблемы Франции не выйдут за пределы страны.
Европейский центральный банк дал понять, что вмешиваться во французскую ситуацию ему не нужно. Но при необходимости он мог бы это сделать: у ЕЦБ есть все возможности, чтобы скупать облигации стран-участниц и ограничивать негативные последствия, отметил Эндрю Кеннингем, главный экономист по Европе в Capital Economics.
Дефицит бюджета в других европейских экономиках заметно меньше, а в некоторых странах в этом году ожидается даже профицит.
Напомним, в Париже после погромов заговорили о «смерти макронизма».
Изображение сгенерировано с помощью ИИ / Маргарита Неклюдова