«Роснефть» опубликовала отчет о производственных результатах за I квартал 2017 года, превысивших ожидания отраслевых экспертов. За первые 3 месяца 2017 года компания добыла 70,3 млн т.н.э. (5,79 млн б.н.э./сут.) углеводородов. Рост среднесуточной добычи составил 11,1 % по отношению к I кварталу 2016 года за счет приобретения активов и развития новых проектов. По объему добычи «Роснефть» превосходит все крупнейшие компании в отрасли, сообщили в пресс-службе компании. Подробности – в материале «ФедералПресс».
Отметим, что в I квартале 2017 года по отношению к октябрю прошлого года суточная добыча жидких углеводородов снизилась на немногим более, чем 70 тысяч барр./сут. в связи с обязательствами, которые взяли на себя российские нефтедобывающие компании в рамках соглашения о сокращении добычи и неблагоприятными погодными условиями.
В I квартале 2017 года Компания нарастила эксплуатационное бурение на 9 % по сравнению с аналогичным периодом 2016 года до 2,3 млн. м. Ввод новых скважин в эксплуатацию был увеличен на 23 % по сравнению с I кварталом 2016 года с сохранением доли горизонтальных скважин на уровне 32 %. При этом наибольший вклад в позитивную динамику органической добычи внесли Ванкорский кластер (+10,1 %), «Юганскнефтегаз» (+0,7 %), «Самаранефтегаз» (+3,2 %), «Роспан» (+14,8 %), а также Восточно-Мессояхское месторождение, где добыча началась в сентябре 2016 года.
«Юганскнефтегаз» – ключевой добывающий актив компании и яркий пример того, как можно переломить тренд по добыче на зрелых месторождениях. «Роснефть» на постоянной основе реализует мероприятия, направленные на сдерживание естественных темпов падения добычи нефти. Для повышения эффективности извлечения запасов месторождений Западной Сибири Компания перешла от традиционных наклонно-направленных скважин к горизонтальным скважинам с многостадийным гидроразрывом пласта. Данная технология существенно повышает продуктивность скважин, а также позволяет повысить экономическую эффективность проектов. Компания рассчитывает обеспечить рост производственных показателей и на других зрелых месторождениях.
«Будущее за теми технологиями, которые более эффективны. Сейчас для более широкой выработки пластов используется технология многостадийного ГРП. Это очень прагматично, этот способ позволяет повысить дебет скважины, повысить выработку, добычу. Соответственно, это прогрессивное дело», – отметил эксперт-аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев.
Одновременно продолжается активное освоение новых перспективных месторождений, в том числе, Сузунского и Восточно-Мессояхского. На данный момент накопленная добыча на Сузунском месторождении составляет уже 2,7 млн. тонн (за I квартал 2017 года – 1,3 млн тонн). Месторождение входит в Ванкорский кластер, который считается визитной карточкой «Роснефти». Его запуск в промышленную эксплуатацию обеспечит мощный синергетический эффект благодаря использованию общей инфраструктуры кластера (начальные извлекаемые запасы Сузуна – 56 млн. тонн).
Продолжается опытно-промышленная разработка Юрубчено-Тохомского месторождения, которое готовится к запуску в промышленную эксплуатацию. «Восточно-Сибирская нефтегазовая компания» добыла уже миллионную тонну нефти с начала разработки месторождения. В рамках реализации проекта были построены 43 скважины, включая 33 добывающих. С учетом сложного геологического строения месторождения, его разработка ведется с применением нестандартных решений и передовых методов нефтегазодобычи. В поисках оптимальных решений для эффективной разработки Юрубчено-Тохомского месторождения была пробурена первая многозабойная скважина с первоначальными дебитами нефти около 200 тонн в сутки.
Юрубчено-Тохомское и Русское месторождения сегодня одни из самых перспективных «гринфилдов» в портфеле «Роснефти». Русское месторождение, которое классифицируется как уникальное, обладает геологическими запасами нефти порядка 1,4 млрд. тонн, извлекаемые запасы нефти здесь составляют свыше 420 млн. тонн. С учетом того, что активы расположены в труднодоступных регионах и геологические особенности, возможное объединение усилий с зарубежными партнерами позволит «Роснефти» привлечь финансирование и технологии для реализации проекта.
Лидер по добыче газа среди российских независимых производителей
Компания видит серьезный потенциал развития газового бизнеса. В I квартале 2017 года добыча газа составила 17,21 млрд. м3, что на 2,9 % выше по сравнению с I кварталом 2016 года, что укрепило лидирующие позиции «Рлснефти» среди независимым производителей газа. Извлекаемые запасы газа НК «Роснефть» составляют 7,5 трлн. м3, что позволяет уверенно наращивать добычу. Основные центры роста добычи в ближайшие годы – это проект Роспан (Ново-Уренгойский, Восточно-Уренгойский лицензионные участки), Харампурское и Береговое месторождения, Кынско-Часельская группа месторождений.
Ставка на трудноизвлекаемые запасы нефти
Разработка трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ) сегодня является одним из главных направлений развития «Роснефти». Планируются увеличить объемы бурения на месторождениях, содержащих ТРИЗ, применять различные технологии интенсификации разработки. Одной из основных технологий является разработка ТРИЗ с применением горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта. Напомним, что с 2014 года добыча ТРИЗ в компании выросла вдвое. На данный момент доля ТРИЗ от суммарных запасов нефти Компании составляет около 24 %. Доля ТРИЗ в общей добыче нефти за период 2016-2020 гг. повысится с 7,5 до более, чем 10 %.
Сегодня многие аналитики отмечают, что рост добычи на сложных месторождениях будет означать переход от ресурсно-сырьевого к ресурсно-инновационному развитию ТЭК за счет формирования длинных технологических цепочек и внедрения инновационных технологий. А это, в свою очередь, стимулирует рост рынка нефтесервисных услуг. Сейчас, по мнению специалистов, непрозрачность ценообразования на этом рынке, его высокая офшоризация, и возможность ценового сговора ключевых игроков, стимулируют вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК) развивать собственные сервисные подразделения.
«Освоение сложных месторождений требует развития инноваций, потому что при существующих технологиях освоения таких месторождений, где сложная добыча, и нынешних ценах на нефть добыча становится нерентабельной. Без применения новых технологий просто невозможно этот бизнес развивать. Трудноизвлекаемые запасы нефти сегодня являются нашим стратегическим запасом, там просто огромные ресурсы, – рассказал экспертному каналу эксперт-аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев.
Именно такую стратегию выбрала «Роснефть». На протяжении двух лет, доля собственного бурового сервиса компании в общем объеме проходки стабильно превышает 50 %. Кроме того, Роснефть была очень активна в сегменте слияний и поглощений. Так, в 2015 году были приобретены активы Weatherford и Trican, в прошлом году – Таргин.
Стратегическое партнерство
В течение 2016 года «Роснефть» успешно решала задачи по привлечению в российские перспективные проекты стратегических партнеров – лидеров мировой нефтегазовой отрасли. Данная стратегия позволяет обеспечить проведение эффективной разведки и добычи углеводородов. Кроме того, благодаря интегральному подходу страны-потребители заинтересованы в получении гарантированных объемов сырья, в добыче этих объемов, их транспортировке и доставке конечному потребителю. Такой подход минимизирует риски участников, гарантируя им получение прибыли по всей производственной цепочке.
«Роль «Роснефти» заключается в том, чтобы соединять уникальную геологию России с капиталом и ведущей экспертизой партнеров, – заявил глава Компании Игорь Сечин на экономическом форуме в Санкт-Петербурге в 2016 году. – Мы идем на открытие нашей ресурсной базы, привлекаем иностранных партнеров, как для разделения рисков, так и для усиления и развития отраслевых технологических компетенций». Привлекая инвестиции партнеров, «Роснефть» предлагает им сложные, труднодоступные проекты, требующие длительных вложений. Однако потребители нефти заинтересованы в партнерстве из-за возможного дефицита ресурсов и ценовых колебаний. И в итоге они разделяют риски – как эксплуатации месторождений, так и сбыта продукции».
Совместное предприятие ПАО «НК «Роснефть» и Statoil ASA – Domanik Oil AS (доля участия «Роснефти» – 51 %, Statoil – 49 %) начало в первом квартале бурение первой скважины в рамках геологоразведочных работ по изучению трудноизвлекаемых запасов углеводородов доманиковых отложений в Самарской области. До 2020 года компании запланировали бурение еще двух горизонтальных поисковых скважин, а также проведение расширенного комплекса исследований. Доманиковые отложения в Волго-Уральской нефтегазоносной провинции обладают значительным углеводородным потенциалом.
«Роснефть» также расширяет свое присутствие в перспективных добычных проектах за границей (Бразилия, Ирак, Венесуэла, Вьетнам). Это стало возможным благодаря высокому технологическому уровню компании, которая получила необходимые компетенции, создала собственный высокотехнологичный сервисный бизнес и теперь может выполнять функции оператора в важных проектах за рубежом, причем как на суше, так и на шельфе. Следует отметить проект во Вьетнаме, в котором «Роснефть» впервые выступила оператором бурения в международных водах, доказав, что накопила опыт для того, чтобы реализовывать сложные технологические задачи.
Компания продолжает диверсифицировать поставки нефти между западным и восточным направлениями: отгрузки ресурса в восточном направлении в I квартале текущего года выросли до 11,3 млн. тонн по сравнению с 10,9 млн. тонн в I квартале 2016 года.
В начале года «Роснефть» и «Китайская Национальная Нефтегазовая Корпорация» (CNPC) подписали дополнительное соглашение об увеличении поставок нефти транзитом через территорию Казахстана и продлении срока контракта, действующего с 2013 до конца 2023 года. В соответствии с соглашением, объем поставок в данном направлении достигнет 91 млн. тонн за десятилетний период, что позволит и дальше наращивать продажи в высоко маржинальном азиатском направлении.
«Если говорить о политике компании в части диверсификации поставок, то она, на мой взгляд, достаточно успешна, – говорит аналитик «Альпари» Александр Разуваев. – Вообще надо сказать, что «Роснефть» с Китаем стала сотрудничать достаточно рано: «разворот в Азию» был осуществлен компанией заметно раньше, чем это сделала Россия в целом».
Сегодня «Роснефть» становится все более активна в сфере трейдинга. Как пояснил в интервью Bloomberg вице-президент «Роснефти» по переработке, нефтехимии, коммерции и логистике Дидье Касимиро, «при увеличении международной базы активов очень важно иметь систему трейдинга».Чтобы обеспечить сырье для своей растущей сети международных НПЗ, «Роснефть» расширяет деятельность в нефтетрейдинге и нацелена на увеличение сделок по поставкам с другими производителями. «Компания будет расширять нефтетрейдинг за счет органического роста, – сообщил Дидье Касимиро. – «Роснефть» увеличит объемы за счет сделок по предоплате с другими производителями, аналогичных сделке, заключенной в ходе IP-Week с иракским Курдистаном, а также за счет тесного взаимодействия с независимыми трейдинговыми компаниями».
На IP Week в Лондоне «Роснефть» объявила о ряде сделок по предоплате, заключенных с международными нефтяными компаниями. Так, российская компания будет закупать сырье ливийской National Oil Corp., а также инвестировать в разведку и добычу нефти в североафриканской стране. Кроме того, компания заключила контракт на три года на закупку курдской нефти и изучение возможностей разведки и добычи сырья в регионе. Эксперты говорят о потенциале дочернего предприятия «Роснефти» в Женеве Rosneft Trading SA на активно растущем рынке международного трейдинга. В 2016 году Египту была поставлена первая в истории партия СПГ. Тот контракт стал для «Роснефти» входным билетом на мировой рынок трейдинга СПГ – в этом году Rosneft Trading SA и Egyptian Natural Gas Holding Company подписали контракт на поставку 10 грузов. Ожидается, что первая поставка состоится в мае.
«В течение последних четырех месяцев крупнейшая по объемам добычи НК в мире занималась тем, что заключала соглашения о поставках нефти из Египта, Ливии и Курдистана, бурила скважины на юге Ирака и обдумывала возможную деятельность в Ливане, – отмечает Financial Times – «Роснефть» предприняла важный шаг в продвижении на Ближний Восток, – компания постоянно рассматривает эффективные источники сырья как для своих НПЗ, так и с целью расширения деятельности своего трейдингового подразделения».
Для расширения сотрудничества с турецкими партнерами в марте этого года «Роснефть» подписала соглашения о поставках нефтепродуктов в период 2018-2020 гг. с Demiroren Group Companies и BA Gas Enerji Sanayi ve Ticaret A.S. В результате планируется подписать контракты на поставку более 10 млн. тонн нефтепродуктов.
Разведка недр
Сегодня компания активно продолжает геологоразведочные работы. По итогам I квартала 2017 года на суше выполнено сейсмических работ 2Д в объеме более 3,5 тысяч пог. км и сейсмических работ 3Д – более 4 тысяч кв. км, что превышает показатели I квартала 2016 года на 76 % и 26 % соответственно. В 2017 году НК «Роснефть» приступила к программе сейсморазведки в новом для себя регионе, на полуострове Таймыр. В настоящее время на участках выполняется сейсморазведка 2Д в объеме более 2,5 тысяч пог. км. Также «Роснефть» увеличивает объемы поисково-разведочного бурения в новых и традиционных регионах нефтедобычи. Завершены испытанием 24 поисково-разведочных скважины с успешностью 79 %, открыто восемь новых месторождений и одна залежь.
Северный вектор развития
В последнее время некоторые специалисты все чаще рассуждают о вынужденной заморозке шельфовых проектов в Арктике, пытаясь убедить власти, рынок и общество, что в эпоху низких нефтяных цен госкомпании откажутся от освоения шельфа и не смогут выполнять свои лицензионные обязательства. На текущий момент лицензионные обязательства Компании по геологическому изучению участков (всего 55 участка с суммарными ресурсами углеводородов около 41,5 млрд. тонн нефтяного эквивалента) континентального шельфа выполнены в полном объеме со значительным опережением сроков и превышением обязательных объемов работ по ряду участков. В планах Компании сохранение темпов реализации масштабной программы ГРР.
«Считаю, что активным освоением Арктики в ближней и среднесрочной перспективе надо заниматься обязательно. И Компания «Роснефть», которая проводила и проводит на ее территории сейсмические работы, заслуживает всяческого одобрения. Нам надо совершенствовать технологии. Там очень большие ресурсы и запасы не только газового конденсата, но и нефти. И не только в Баренцевом, но и в Карском море. Большая надежда на разработку экономически выгодных российских проектов «Сахалин-1» и «Сахалин-2», – отметил в беседе с журналистом «ФедералПресс» главный научный сотрудник Института проблем нефти и газа, Почетный нефтяник РФ Владимир Шустер.
3 апреля 2017 года «Роснефть» начала бурение первой скважины на Хатангском участке недр на шельфе моря Лаптевых – самой северной скважины на российском арктическом шельфе. Старт поисковому бурению дал Президент РФ Владимир Путин во время телемоста с главой НК «Роснефть» Игорем Сечиным, который находился в этот момент на берегу Хатангского залива. Отметим, что подготовка к бурению была проведена Компанией в рекордно короткие сроки: выполнены беспрецедентные работы по геологоразведке (21 тысяча пог. км 2Д сейсмики, выявивших порядка 114 нефтегазоносных перспективных структур), завершена сложная логистическая операция по доставке буровой установки, необходимых материалов и оборудования к месту бурения.
Бурение скважины, проектной глубиной до 5 тысяч м, будет производиться с берега с последующей боковой горизонтальной зарезкой. Такие технологии позволяет значительно сэкономить финансовые ресурсы, обеспечить эффективность и высокие экологические стандарты. Общие потенциальные ресурсы моря Лаптевых предварительно оцениваются до 9,5 млрд. т.н.э.
Как отмечает The Financial Times, «эта скважина в техническом плане сложнее любой пробуренной ранее в России. Три года назад, когда Евросоюз и США ввели против России санкции, ограничивающие таким компаниям, как «Роснефть», доступ к иностранному капиталу и технологиям, бурение таких сложных скважин казалось крайне амбициозным проектом, которые практически невозможно воплотить в действительность. Однако сдача проектов, подобных «Центрально-Ольгинской-1», показывает, что крупные российские нефтегазовые компании нашли способ справляться самостоятельно. Возможность компаний преодолеть воздействие санкций является решающей для экономического будущего России».
С 2012 года инвестиции «Роснефти» в освоение арктического шельфа составили около 100 млрд. рублей. Компания не собирается снижать темпы работ и с 2017 по 2021 год объемы инвестиций вырастут в два с половиной раза – до 250 млрд. рублей. В докладе главе государства Игорь Сечин обозначил приоритетные планы работы Компании на российском шельфе: «в 2014 году мы работали в Карском море, открыли чрезвычайно значимое месторождение – Карскую нефтегазоносную провинцию. В этом году, следом за Хатангским участком, мы будем бурить в Черном море, в следующем году – в Баренцевом море, в 2019 вернемся в Карскую нефтегазоносную провинцию и также продолжим работу в восточной Арктике».
Проект в Карском море изначально задумывался в сотрудничестве с ExxonMobil, но Игорь Сечин утверждает, что работа будет вестись по графику, независимо от санкций. Владимир Путин особо отметил важность освоения Арктики государственными компаниями: «У нас на арктическом шельфе в море находится огромное количество еще нераспечатанных запасов. И исходя из огромной ценности и важности этих запасов углеводородного сырья, именно компаниям с преимущественным участием государства разрешено осуществлять соответствующую работу. Эти преимущества компания «Роснефть», безусловно, должна использовать самым наилучшим образом».
В настоящее время «Роснефти» принадлежит 28 лицензионных участков на Арктическом шельфе с суммарными ресурсами 34 млрд. т.н.э. Эксперты считают, что российский шельф в Арктике содержит нефти и газа на 20 трлн. долларов и к 2050 году будет давать 20-30 % от общей добычи. Многие партнеры России понимают это, но в условиях жесткого финансового кризиса последних лет предпочли сэкономить на арктических проектах. С 2014 года нефтегазовые компании сократили инвестиции в добычу на арктическом шельфе на 43 % (с 345 до 198 млрд. долларов).
Российские компании, и прежде всего – «Роснефть», где действует своя комплексная научная программа по изучению Арктики, продолжали развивать эти капиталоемкие проекты, даже несмотря на неблагоприятную экономическую конъюнктуру. В результате, Россия, похоже, окончательно опередила других участников арктических проектов и теперь может спокойно реализовать преимущества лидера. По прогнозам инвестбанков уже в 2019 году ожидается восстановление предкризисного уровня вложений. И сегодняшние инвестиции позволят сделать важный задел на будущее.
В 2015 и 2016 гг. Компанией организованы самые масштабные за последние два десятилетия арктические экспедиции, разработана технология по изменению курса дрейфующих льдин.
Оптимизация работы НПЗ увеличила объем переработки
Рост нефтепереработки по НПЗ Компании в РФ (с учетом фактической интеграции новых активов с начала IV квартала 2016 года) составил 31 %, а совокупный объем переработки увеличился на 25 % по отношению к I кварталу 2016 года. В первом квартале 2017 года «Роснефть» увеличила по отношению к 1 кварталу прошлого года производство дизельного топлива класса Евро-5 на 51 %, бензина – на 38 %. При этом «Газпром» и «Сургутнефтегаз» уменьшили объемы производства топлива класса Евро-5, у Лукойла объемы бензина остались на уровне прошлого года, а объемы произведенного дизеля выросли на 12 %.
В результате оптимизации работы НПЗ компании выход светлых нефтепродуктов в I квартале 2017 года увеличился до 58,6 %, а глубина переработки – до 73,6 %. Сейчас завершается процесс интеграции Уфимской группы предприятий в единую производственную цепочку заводов «Роснефти», что существенно повысит эффективность работы предприятий блока нефтепереработки и нефтехимии компании, снизит операционные затраты и позволит осуществить импортозамещение ряда компонентов.
При этом нельзя забывать о негативном влиянии налогового маневра и неблагоприятных рыночных условиях, в том числе об избытке мощностей на внутреннем рынке РФ. Следовательно, сейчас разумно делать ставку не на увеличение объемов, а на увеличение глубины переработки. Стоит отметить, что «Роснефть» осуществляет самую масштабную в отрасли программу модернизации нефтеперерабатывающих заводов: совокупные инвестиции превышают 1 трлн. рублей.
«Роснефть» играет важную роль и в европейской нефтепереработке. В конце 2016 года в ходе реструктуризации совместного с ВР нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса в Германии «Роснефть» получила доли (от 24 % до более чем 54 %) в трех немецких НПЗ. Формально находясь под санкциями, компания контролирует более 12 % нефтеперерабатывающей отрасли Германии (мощностью 12,5 млн. тонн в год), что делает ее третьим игроком на немецком рынке нефтепереработки.
Эксперты прогнозируют дальнейший рост показателей
Инвестиционное сообщество крайне позитивно оценивает деятельность «Роснефти», а также ключевые сделки, заключенные компанией и дают рекомендацию «покупать» по ее глобальным депозитарным распискам (GDR). «Наш оптимистический сценарий предполагает, что справедливая стоимость одной акции «Роснефти» составит 9 долларов», – отмечают аналитики UBS. Аналитики Citi и Morgan Stanley также увеличивают целевую цену за ГДР «Роснефти» и включают акции компании в список наиболее предпочтительных для инвестирования.
По словам экспертов, сейчас акции «Роснефти» торгуются ниже долгосрочного среднего показателя по мультипликаторам EV/EBITDA, которые на 10 % выше ожиданий рынка на 2017 финансовый год. Это говорит о том, что рынок недооценивает рост добычи компании и преимущества заключенных сделок. Как считают в UBS, приобретения Роснефти носят стратегический характер и открывают для компании возможность выхода на новые рынки.
«Если мы посмотрим на российский нефтегазовый сектор, то увидим, что у «Роснефти» очень хорошие перспективы, как финансовые, так и операционные, – отмечает директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев. – И очень хорошие ожидания по корпоративному управлению и дивидендам – точнее, по процентам от чистой прибыли, которые пойдут на дивиденды. Есть такое правило: если вы заходите на новый рынок, вы должны покупать акции национальных чемпионов – самой крупной и продвинутой компании в своем секторе, то есть флагмана. Ясно, что в нефтянке это – «Роснефть». «Роснефть», конечно, – основная фишка российского фондового рынка. Это – наверное, самая прозрачная российская компания из всех. Она показывает, что государственная компания может быть эффективной».
Фото: yaa2017.com