В России нарастают инфляционные процессы. Правительство и Центральный банк РФ рассматривают различные механизмы, которые смогли бы сдержать «пикирующий» рубль. Экономисты оценили, насколько может быть эффективен тот или иной способ спасения национальной валюты, а также в целом экономической системы страны.
Пусковые механизмы
Активные инфляционные процессы в стране были запущены с конца февраля 2022 года, когда банковскую систему России под влиянием западных санкций попытались вывести из большой «экономической игры». Сразу после начала СВО на Мосбирже доллар торговался по 126 рублей, евро по 135. Кроме того, в цене взлетели и драгоценные металлы, которые являлись средством инвестиций.
После объявления о начале СВО денежные вклады со своих счетов начали снимать не только физические лица, Россию покинули почти все крупные западные компании и ведущие бренды.
Отечественные банки оказались в изоляции после отключения международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей SWIFT.
Помимо этого, за границей были заморожены золотовалютные резервы РФ. Валюта внутри страны истощилась стремительно. Нарастали военные расходы. Бюджет России впервые за многие годы стал дефицитным.
Требование продажи валютной выручки оказалось единственной возможностью избежать финансового коллапса.
Смягчение падения
Ситуацию удалось стабилизировать к концу весны 2023 года. Тогда ключевыми рычагами для этого послужило увеличение ключевой ставки Центрального банка РФ и требование продажи валютной выручки компаниями. Напомним, что в начале марта 2022 года ключевая ставка ЦБ составляла рекордные 20 % годовых.
Президент РФ ввел 28 февраля 2022 года обязательное требование о продаже 80 % валютной выручки в рамках всех внешнеторговых договоров в течение трех рабочих дней со дня ее поступления.
По мнению экспертов, именно эти методы помогли стабилизировать ситуацию годичной давности.
С весны 2022 года начинается постепенное смягчение требований к компаниям в области продажи валютной выручки. Так, с конца мая норматив продажи был снижен до 50 %. Через две недели Минфин разрешил зачислять валютную выручку на свои счета за рубежом.
Однако решение о том, какие компании и сколько денег должны продавать внутри страны, а сколько вывести за ее пределы, принималось практически «вручную» и зависело от отрасли и вовлеченности в экономические процессы страны.
Очередное «пике» национальной валюты
В середине августа 2023 года началось очередное «крутое пике» российского рубля, которое стало неожиданностью. Политической причиной послужил «пригожинский мятеж». Событие имело очевидный экономический отклик.
За один рубль в августе просили почти 100 рублей. В скором времени курс национальной валюты снизился до 90 рублей за один доллар.
Даже в августе большинство экономистов не прогнозировали «падения рубля» до конца текущего года, однако оно все-таки произошло.
В начале октября 2023 года рубль вновь стал стремительно падать, но причиной этого послужило уже не конкретное событие, а целая совокупность причин. Экономика России оказалась зажата между молотом и наковальней. С одной стороны – широкомасштабные западные санкции, с другой – нарастающие военные расходы, которые постепенно увеличивают дефицит бюджета.
Взлеты и падения становятся цикличными
Аналитики отмечают, что в последние месяцы нарастают темпы вывода огромных валютных капиталов за рубеж. Речь идет о сотнях миллиардов долларов в месяц. Преодолеть ситуацию может лишь комплекс мер, которые будут внедряться всеми финансовыми институтами страны.
«Это должен быть комплекс мер, разработанных Центральным банком РФ. Пока они явно недостаточны, обесценивание рубля продолжается. Год назад ситуацию удалось стабилизировать фактическим запретом на вывод валюты за рубеж, сейчас нужно поступить также», – размышляет над ситуацией экономический эксперт Константин Селянин.
Эксперты отмечают, что «падение рубля» на сегодняшний день является регулируемым процессом, который может управляться Центральным банком России.
«Капитал нужно удерживать внутри страны. Посмотрите, к примеру, на Китай. Из него вообще невозможно вывести капитал. Приходите, но уйти вы не сможете», – отмечает Константин Селянин.
По мнению аналитиков, есть вероятность того, что Центральный банк РФ в скором времени введет требование продажи компаниями до 70 % валютной выручки.
«Чем больше валюты компании продают внутри страны, тем больше укрепляется рубль. Продажа выручки – один из основных и самых эффективных инструментов», – считает финансовый аналитик Игорь Нагаев.
Эксперт отмечает, что правительство РФ пробует различные инструменты, чтобы защитить внутренний рынок страны, остановить инфляцию и увеличить валютные резервы.
Новый инструмент борьбы с инфляцией
С 1 октября введены гибкие экспортные пошлины на широкий перечень товаров с привязкой к рублю.
Пошлина составит 4 % от таможенной стоимости товара при среднем значении курса от 80 до 85 руб./$, 4,5 % – при курсе 85–90 руб./$, 5,5 % – при курсе 90–95 руб./$. Максимальная ставка в 7 % будет установлена для экспортеров при курсе более 95 руб./$.
Таким образом, при нынешней стоимости в 101 рубль за доллар начали действовать максимальные таможенные пошлины на экспорт товаров из России. Если для пополнения бюджета такие меры являются действенными, то для реального сектора экономики, торговли, могут стать одним из факторов угнетения и стагнации.
Однако, если компании будут терять доходы при вывозе товаров из страны, у них появится желание компенсировать убытки, подняв цены на внутреннем рынке, что со временем запустит очередной виток инфляции.
«Эффект от введения экспортных пошлин, привязанных к рублю, появится не сразу. Скорее всего, мы увидим его не ранее чем через полгода», – говорит Игорь Нагаев.
Китайская валютная модель
Финансовые аналитики, кроме прочего, прогнозируют возможное введение для рубля внутреннего и внешнего курса по отношению к доллару. Это будет еще одной попыткой укрепить рубль.
О возможности такого опасного с точки зрения экономики хода в начале октября 2023 года заявил министр экономического развития Михаил Решетников. Он сообщил, что возглавляемое им ведомство предлагает разработать «аналог китайской модели».
«С нашей точки зрения, нам надо делать, наверное, какой-то, скажем так, аналог китайской модели, когда все-таки существует некая «мембрана» между внутренним рынком рублей и внешним рынком рублей», — сказал Решетников на заседании комитета Совета Федерации по экономической политике.
Эксперты объясняют разработку такого инструмента, как ответ на неудачные попытки укрепления рубля с помощью повышения ключевой ставки ЦБ.
При такой модели один курс рубля устанавливается для внешнеэкономических расчетов, а второй – для платежей внутри страны. По сути, этот метод использовался и во времена СССР. Однако в те времена движения капиталов были ограничены финансовым «железным занавесом». Сейчас движение между частными лицами не исключены, что приводит к серии спорных моментов и возможности различных финансовых махинаций.
К тому же китайская финансовая модель является более централизованной. Курс национальной валюты по отношению к прочим назначается Нацбанком КНР.
Неутешительные прогнозы
Эксперты не дают долгосрочных прогнозов, касающихся курса национальной валюты России.
Непривлекательными видятся искусственные методы укрепления рубля с использованием всевозможных валютных ограничений. Такие способы, по мнению аналитиков, не только не дадут должного эффекта, но и со временем приведут к формированию в России теневого валютного рынка.
Ранее сообщалось, как россиянам перебраться за границу.
Фото: ФедералПресс / Елена Сычева, Ольга Юшкова, Евнений Поторочин, Полина Зиновьева