Центробанк снизил ключевую ставку до 17%. Этому решению предшествовала дискуссия об охлаждении российской экономики, в которую включился даже президент России Владимир Путин. Опрошенные «ФедералПресс» эксперты полагают, что решение стало ответом финансовым элитам и связано с желанием властей придать экономике рост на фоне снижения инфляции. Читайте подробнее в материале агентства.
Меры по охлаждению экономики
Вопрос высокой ключевой ставки и роста платежей по кредитам за последнее время взволновал российский бизнес. Публичная дискуссия об охлаждении экономики из-за высокой инфляции возникла даже на Восточном экономическом форуме, где о ней спросили российского президента Владимира Путина.
Глава РФ рассказал, что текущая экономическая политика проводится властями специально. По его словам, в стране растет ВВП, однако вместе с этим возникают проблемы экономического характера. Президент подчеркнул, что не согласен с оценкой главы Сбербанка Германа Грефа, который говорил о стагнации российской экономики.
«Мы с ним в постоянном контакте. Кредитование-то не остановилось! Вы у Грефа спросите. Остановилось кредитование? Нет. Темпы снизились», – сказал российский лидер.
По его словам, нужно обеспечить экономике мягкую посадку, чтобы затормозить рост цен. «Вы сами жаловались на цены в магазинах. Вот цель такая, чтобы не только в магазинах, но и среди участников экономической деятельности цены припали, чтобы они не росли», – сказал глава государства.
Об охлаждении российской экономики ранее говорил глава ВТБ Андрей Костин. Он был уверен, что снижение ключевой ставки из-за этого – необратимый процесс. «Да, темпы экономического роста падают. Да, инфляция тоже сокращается – и даже быстрее, чем ожидали», – говорил банкир.
Недовольство высокой ключевой ставкой также высказывали в правительстве. Вице-премьер Денис Мантуров подчеркивал, что она негативно влияет на работу экспортеров.
Говоря о решении ЦБ по снижению ставки, экономист Василий Колташов напомнил, что за ее уменьшение выступала в первую очередь власть. Он подчеркнул, что дискуссия на ВЭФ это показала. «На Восточном экономическом форуме Владимир Путин заочно полемизировал с Германом Грефом. Президент говорил, что неправильные представления о надвигающийся технической стагнации. Этого не будет», – сказал Колташов.
По словам экономиста, ни президент, ни правительство не будут созерцательно наблюдать за тем, что происходит в экономике, и тем, как она замедляется. Колташов добавил, что будут применяться механизмы по снижению ставки, чтобы продемонстрировать рост экономики и выйти на неплохие показатели.
«Смысл в стимулировании активности экономики. Власть хочет выйти на показатели роста в примерно 7,5% по обрабатывающей промышленности. Этот результат достижим, если снизить ставку», – сказал собеседник «ФедералПресс».
Он пояснил, что высокая ключевая ставка замедляет рост, а при нынешнем устойчивом курсе рубля ее снижение ожидаемо. «Я думаю, что снижение в будущем может дойти до 14%. Можно в этом году будет ожидать следующего снижения ставки», – сказал эксперт.
Колташов пояснил, что Центробанк не намерен отказываться от политики, стимулирующей россиян к сбережению средств. По его словам, при высокой ставке люди заинтересованы держать деньги на депозитах. С другой стороны, снижение ставки будет путем к более доступной ипотеке.
«Рост цен на недвижимость удалось остановить. На рынке есть предложения со скидками. Люди хотят более дешевых кредитов, они в этом заинтересованы», – сказал экономист.
Понижение ставки связано с тем, что инфляция развивается по июльскому прогнозу и составит к концу года около 6–7%, считает ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников.
«Мы находимся в периоде замедления экономики – мягкой посадке. Ее пик был в июле. Деловая активность находится на низком уровне. Для ее стимулирования и исходя из замедления инфляции было принято решение снижать ставку. Это вполне ожидаемо и логично», – сказал собеседник «ФедералПресс».
Снижение на один процент связано с сохраняющимися инфляционными рисками. Эксперт пояснил, что цикл дефляции на сезонных овощах и фруктах закончился, и в первой декаде сентября индекс цен начал немного расти – на 1–1,1%.
«ЦБ проявляет осторожность, делая паузу и не снижая ставку резко, чтобы не спровоцировать сильный рост инфляции, который превысил бы прогнозируемые уровни», – сказал Масленников.
Собеседник «ФедералПресс» пояснил, что существует риск инфляционного скачка выше 9%, что нежелательно с учетом дефицита бюджета, который превысил плановые показатели. Масленников заметил, что ситуация осложняется неопределенностью с бюджетом на следующий год: пока неясны его параметры по доходам и расходам. По его словам, ЦБ проявляет внимательность и осторожность.
«На заседании 24 октября, когда будут известны параметры бюджета, можно будет принимать более взвешенные решения. Если бюджет окажется дефицитным и инфляционно напряженным, возможно, ставка не будет снижаться, а, наоборот, повысится», – резюмировал Масленников.
Политолог Илья Гращенков считает, что возвращение к нормальной ключевой ставке – важная задача по оживлению рынков. По его словам, власть понимает, что нужны дешевые кредиты для населения, а также для бизнеса.
«Промышленность не может развиваться без дешевых кредитов. Ведь сокращаются рабочие места и особых перспектив по развитию бизнеса нет», – сказал собеседник «ФедералПресс».
Как изменилась ключевая ставка в России за последний год
Центробанк в 2024 году повысил ключевую ставку с 16% до 21%. Это стало максимальным значением за весь период ее существования. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявляла, что такой уровень ключевой ставки необходим для замедления инфляции и достижения ее уровня в 4%.
«Уровень ключевой ставки у нас тот, который необходим для того, чтобы инфляция перестала ускоряться», – сказала Набиуллина в февраля 2025 года.
В июне 2025 года ключевая ставка снизилась до 20% годовых, а в июле достигла показателей 18%. Финансист Евгений Коган в беседе с «ФедералПресс» подчеркивал, что решение по снижению ставки до 18% – предсказуемо.
«Я не думаю, что тут есть какая-то политическая составляющая. <…> Здесь нет никакой политики, здесь здравый смысл – инфляция неуклонно снижается», – говорил собеседник «ФедералПресс».
Высокий уровень ставки неоднократно критиковали представители бизнеса. Глава «Роснефти» Игорь Сечин подчеркивал, что высокие проценты по вкладам, возникшие из политики ЦБ, делают инвестиции в реальный сектор экономики невыгодными.
Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин, пресс-служба Администрации президента РФ / kremlin.ru, ФедералПресс / Татьяна Буторина
Эксклюзивы «ФедералПресс»