В феврале 2026 года все ключевые индикаторы деловой активности в России зафиксировали резкое ухудшение. Снижение показывают как опросные показатели Росстата и Центробанка, так и комплексные оценки Центра стратегических разработок (ЦСР), учитывающие динамику инвестиций, промышленности и ВВП. Масштаб сравнивают с кризисами 2020 года и началом СВО. «ФедералПресс» разбирается, к чему готовиться российскому бизнесу и экономике в целом.
Экономическая конъюнктура
Несмотря на оптимистичные прогнозы правительства, которое ожидает ускорение роста экономики и более высокий темп промышленного производства по сравнению с 2025 годом, на практике ни один аналитический центр не фиксирует ни улучшения, ни стабилизации ситуации с начала года. Даже Центробанк говорит лишь о замедлении и ухудшении оценок.
Сводный индекс бизнес-климата ЦБ три месяца подряд снижался и впервые с 2022 года ушел в отрицательную зону: с –4,3 в январе до –9,4 в марте. Это уровни, близкие к пандемийному периоду. Аналогичную динамику демонстрирует индекс предпринимательской уверенности Росстата, который ухудшается как в добыче (–7,0%), так и в обрабатывающем секторе (0,4%).
Реальная экономика также слабеет: ВВП в январе сократился на 2,1% в годовом выражении, промышленность снизилась на 0,8%, спад зафиксирован в большинстве отраслей. Индикатор ЦСР (Центра стратегических разработок) в марте также перешел в отрицательную область.
Дополнительное давление создают финансовые условия. Несмотря на формальное снижение ключевой ставки, стоимость кредитов для бизнеса выросла до 18,3%, а кредитование сокращается.
В итоге, бизнес отмечает три главных ограничения: слабый спрос (41,7% опрошенных), дорогие кредиты (около трети) и рост издержек (14%). На этом фоне почти треть компаний допускает закрытие или продажу бизнеса.
Определенные экономические проблемы отмечает и глава государства. Российская экономика должна расти устойчиво, а инфляция - замедляться. Такую задачу поставил Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам в понедельник, 23 марта. (https://tass.ru/ekonomika/26853989)
Бизнес готовится к закрытию
Что касается непосредственно бизнес-сегмента, то 31% предпринимателей в России в начале 2026 года рассматривают закрытие или продажу бизнеса – год назад таких было 23%, сообщает «Ъ». Краткосрочные ожидания сектора – худшие за всю историю: 52% прогнозируют ухудшение в квартале, улучшения ждут лишь 12%.
Для ритейла и коммерческой недвижимости это уже ощутимая реальность. Малый бизнес формирует значительную долю арендаторов в ТЦ, стрит-ритейле и сервисных зонах, поэтому рост пессимизма приводит к осторожному спросу на площади, сокращению форматов и чувствительности к ставкам.
Ключевые причины спада: рост налоговой нагрузки, все те же высокие ставки по кредитам и неплатежи контрагентов. Все деньги бизнеса, по сути, уходят на операционку, а не в развитие.
Особую тревогу вызывает переход в режим выживания: 39% бизнеса в конце 2025 года меньше тратят на ремонт, закупки и точки, отказываясь от лишних метров. Для ТЦ это замедляет заполняемость, ужесточает переговоры и повышает долю коротких договоров.
Как отмечают эксперты, 31% – не просто пессимизм, а сигнал о новой фазе осторожности в офлайн-ритейле и услугах. Главный риск не в массовых закрытиях, а в остановке роста, что бьет по логике расширения рынка сильнее, чем пустые витрины.
Учитывая нарастающее волнение бизнеса, корреспондент «ФедералПресс» обратился к экономистам с просьбой дать оценку ситуации в бизнес-среде.
Все зависит от курса рубля
Бизнес, переживающий из-за нестабильной рыночной конъюнктуры, будет зависеть от укрепления или ослабления рубля, считает экономист, директор Института нового общества Василий Колташов. «В начале 2026 года экономика вступила в состояние спада, в феврале это стало особенно ощутимо. В результате вырисовывались неблагоприятные перспективы для развития бизнеса, для потребителей, плохая ситуация на рынке труда», – рассказал он в беседе с «ФедералПресс».
Угасание экономического роста перешло в спад, однако события последнего месяца могут положительно сказаться на всей российской экономике. «Когда открылся по сути «второй фронт» на Ближнем востоке, ситуация начала меняться к лучшему, и помимо негативного сценария, появляется и позитивный», – считает Василий Колташов.
Все зависит от того, как нефтяные котировки скажутся на курсе рубля. Если национальная валюта будет пущена в управляемое падение для укрепления бюджета, мы получаем значительный рост инфляции, сокращения потребления и ухудшение условий для бизнеса. «При низком уровне рубля конъюнктура рынка плохая и не позволяет развиваться бизнесу», – подчеркивает Колташов.
Второй вариант заключается в том, что нефтяная выручка наполнит российскую экономику и мы получим активизацию экономических процессов. Произойдет наполнение бюджета, а возможно и его профицит. Правительство найдет средства для реализации крупных инвестиционных программ, и экономика заработает более активно. Это позволит бизнесу развиваться даже при увеличении налоговой нагрузке. Но такое развитие возможно только при укреплении нацвалюты. «Если рубль будет укреплен, мы сможем покупать больше иностранных товаров. Для промышленных предприятий это позволит закупать иностранное оборудование при улучшении положения потребителя внутри страны», – объясняет собеседник «ФедералПресс».
При укреплении рубль будет постепенно отвоевывать позиции, которые он теряет с 2008 года. Текущий курс рубля говорит о масштабной девальвации. «Если будет решение рубль не укреплять, мы увидим ухудшение экономической ситуации. Без повышении платежеспособного спроса никакого улучшения для бизнеса быть не может», – уверен Василий Колташов.
Для улучшения условий для бизнеса необходимо, чтобы рубль не падал, а укреплялся на растущей нефти, отмечает эксперт.
Бизнес должен адаптироваться под рынок
Однако, заслуженный экономист Российской Федерации Юрий Твердохлеб уверен, что тревоги бизнеса напрасны. «На сегодняшний день правительство и ЦБ делают очень многое именно для того, чтобы оживить бизнес-среду. Это и устойчивое снижение ключевой ставки, и серьезные действия правительства по снятию административных барьеров, и в то же время многое делается для привлечения бизнес на госзаказы», – объяснил экономист в беседе с агентством.
По словам Твердохлеба, если в 2022 – 2024 годах стимуляция бизнеса государством была достаточно высокой, сегодня она достигла порогового значения, и бизнес должен сам проявлять активность. Он призвал предпринимателей анализировать рынок и развиваться за счет рыночных механизмов. «Что касается налоговой нагрузки, не думаю, что она критичная для бизнеса. НДФЛ уже свою роль сыграл и уже не будет оказывать дальнейшего влияния», – подчеркивает Твердохлеб.
Охлаждение экономики сегодня связано с тем, что в последние годы государство очень серьезно стимулировало развитие бизнеса на социальных и оборонных проектах. «Сейчас открывается окно возможностей для бизнеса, который может реализоваться в рыночном поле. Каких-то катастрофический проблем для бизнеса я сегодня не вижу», – рассказал он корреспонденту.
Без производства бизнесу не выжить
Заведующая кафедрой Стратегического планирования и экономической политики в МГУ Елена Ведута, наоборот, не видит никаких «позитивных» сценариев для российского бизнеса, пока малое и среднее предпринимательство не координируется с корпорациями и промышленными гигантами. Успехи МСП напрямую зависят от состояния экономики страны, а та – от состояния стратегических отраслей.
«Сейчас вовсю развивается пессимистичный сценарий без надежд на улучшение. Об этом много говорили с первых повышений ключевой ставки – у предприятий просто нет возможности брать кредиты. Бизнес может только обслуживать промышленность, но с текущими ставками по кредитам даже это проблематично», – рассказала Ведута «ФедералПресс».
По ее словам, говорить о бизнес-климате в стране сейчас бессмысленно, поскольку бизнес не развивается, а только «выживает». Отечественной экономике нужна переориентация на реальное производство, а за ней уже и улучшится состояние бизнеса. «Все это нацелено на уничтожение нашего производственного потенциала до конца. А без реального производства не может быть не только бизнеса, но и всей экономики», – заключила Елена Ведута.
Изображение сгенерировано с помощью ИИ / Светлана Возмилова