Центробанк ухудшил прогноз по инфляции до конца 2026 года. По этой причине бизнес уходит в пессимизм – по мнению ряда спикеров, не исключено, что на предстоящем заседании ключевая ставка будет повышена, несмотря на просьбы на высшем уровне. Какой денежно-кредитной политики может придерживаться Центробанк и как станет объяснять свои действия – читайте в разборе «ФедералПресс».
Прогноз по инфляции ухудшился
Банк России в преддверии ближайшего заседания по ключевой ставке, которое запланировано на 24 июля, ухудшил прогноз по инфляции. Респонденты ранее ожидали ее на уровне 5,3%, однако теперь – 6,2%.
В Центробанке отметили, что ситуация на рынке топлива может оказать продолжительное влияние на инфляцию, поскольку бензин и дизель напрямую входят в потребительскую корзину. «Развитие ситуации на топливном рынке и масштаб вторичных эффектов будут учитываться при принятии дальнейших решений по денежно-кредитной политике», – заметили представители регулятора.
Позже глава Центробанка Эльвира Набиуллина подчеркнула, что трудности на рынке топлива носят временный характер. «Могут быть разовые шоки предложения, носить временный характер, и мы исходим из того, что они будут носить временный характер», – сказала Набиуллина.
При этом в ЦБ пока не определились, что делать с ключевой ставкой. Набиуллина подчеркнула, что при высокой инфляции снижение ставки «очень опасно».
Бизнес надеется на «благоразумие денежно-кредитных властей»
В этих условиях бизнес реагирует на действия Центробанка настороженно. Глава РСПП Александр Шохин после снижения ключевой ставки на 0,25 процентных пункта заявил, что не исключает ее повышения на июльском заседании. «Может быть, это последний подарок бизнесу», – отметил он.
Шохин 13 июля призвал власти не повышать ставку из-за роста цен на топливо. Он подчеркнул, что надеется на благоразумие денежно-кредитных властей.
«Было бы неправильно ждать лобовой реакции Центрального банка, когда с ростом цен на топливо, способным подтолкнуть цены и в других секторах, пытаются бороться повышением ключевой ставки», – сказал Шохин.
Вице-президент РСПП Александр Мурычев подчеркивал, что темпы экономического роста остаются крайне низкими, на что влияет двузначная ключевая ставка.
«Ключевая ставка на уровне 14,25% для промышленности фактически является запретом на инвестиции. Кредит под 18–20% и более делает невозможным запуск длинных проектов, обновление оборудования, строительство новых мощностей», – сказал он.
Чего ожидать от Центробанка
Общая линия совета директоров Банка России – постепенное снижение ключевой ставки, но не слишком быстрыми темпами, подчеркивает доктор экономических наук Владимир Климанов. По его словам, это дает возможность удерживать инфляционные ожидания и выполнять задачу по таргетированию инфляции.
«Такие шаги позволяют Банку России давать политические объяснения – показывать, что он осознает негативные эффекты высокой ставки и понимает необходимость ее снижения», – пояснил собеседник «ФедералПресс».
По его словам, последнее снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пункта как раз указывает на готовность к таким снижениям.
Климанов подчеркивает, что Банк России опирается на макроэкономический анализ, имея доступ к информации, необходимой для взвешенных решений.
«Публичные объяснения будут строиться вокруг текущей микроситуации: ожидаемого роста инфляции после повышения тарифов в октябре и других событий, которые могут наступить осенью. В этом случае логика паузы будет понятна аудитории», – добавил кандидат экономических наук.
Климанов подчеркивает, что бизнес нервно реагирует на любые посылы регулятора, что ставка может пойти вверх. «Бизнес выступает только за ее снижение», – добавил он.
Экономист Никита Масленников считает, что ЦБ даст определенный сигнал по ключевой ставке 22 июля, после публикации недельной инфляции. Именно тогда станет понятен ее шаг и что происходит с ценами на бензин. Собеседник «ФедералПресс» полагает, что вероятность сохранения ставки на текущем уровне равняется 60%.
«Аргумент в пользу снижения – резкое охлаждение деловой активности по результатам мониторинга предприятий», – пояснил он.
Никита Масленников убежден, что в случае сохранения ставки регулятор объяснит это высоким ценовым давлением, вызванным «топливным шоком». «В ЦБ в этом случае подчеркнут, что влияние фактора временно и закончится к началу осени. Они заявят о необходимости «взять паузу» и сохранить требуемую жесткость, чтобы подавить разовый всплеск цен», – полагает Масленников.
По его мнению, аргументом в пользу снижения станет резкое охлаждение деловой активности по результатам мониторинга предприятий. «Тогда регулятор объяснит, что снижение ставки необходимо для поддержания доступа к финансированию и стабилизации экономики», – сказал собеседник «ФедералПресс».
Фото: ФедералПресс / Ксения Кобалия