Весь январь биржи провели в состоянии стресса: послепраздничная лихорадка сменилась обвалом котировок крупных компаний по обе стороны океана. Как сложившиеся обстоятельства повлияют на инфляцию, стоимость рубля и ипотечные ставки, разбирался «ФедералПресс».
Какие события повлияли на состояние экономики
Неопределенность в геополитике, высокая стоимость барреля нефти и падение биржевых показателей ожидаемо разогнали курс российской валюты под конец января: на выходные рубль ушел в пике, замерев на отметке в 77,5 за доллар. На этом фоне Центральный банк РФ дал понять, что в феврале увеличит учетную ставку до 9 % или даже 9,5 %, пытаясь сдержать растущую инфляцию. Напомним, что 17 декабря прошлого года Центробанк уже поднимал ставку сразу на 100 пунктов, разогнав ее до 8,5 % – впервые с осени 2017 года. Это привело к удорожанию кредитных продуктов, увеличению процентов по депозитам для физлиц и, как следствие, дало надежду на возвращение инфляции к запланированному ранее уровню в 4 % под конец 2022 года.
Начало нового года оказалось неожиданно бурным. Резкий рост геополитической напряженности в Казахстане и последующая за ним приостановка переговорного процесса по безопасности в Европе спутали экономические карты. Российские «голубые фишки» из-за неопределенности ситуации с Украиной пошли резко вниз, пережив самое драматическое падение с пандемического марта 2020 года. Сухие цифры стремительно уменьшающейся капитализации крупнейших отечественных компаний зазвучали как военные сводки с полей сражений. Только за 13 января по итогам торгов на Лондонской бирже акции шести гигантов российского бизнеса («Сбербанк», «Газпром», «Роснефть», «Норникель», «Лукойл» и «Новатэк») подешевели в моменте на 28 млрд. долларов. Спустя несколько дней они, правда, отыграли часть потерь.
От дальнейшего коллапса российские рынки спасла растущая цена на нефть, которая поднялась на трехлетних максимумах до отметки в 89,1 доллара за баррель. Кроме геополитики масла в огонь подлили ожидание повышения ставки со стороны Федеральной Резервной службы США и планируемое ФРС ужесточение кредитно-денежной политики более высокими темпами, чем планировалось ранее. Появившиеся угрозы введения новых санкций в отношении крупнейших российских банков, возможность отключения страны от платежной системы S.W.I.F.T. и планируемый запрет на операции с госдолгом РФ не добавили биржам оптимизма.
На данный момент политическая неопределенность никуда не исчезла и продолжает влиять на умонастроения инвесторов. Они при нагнетании военной риторики предпочитают не рисковать средствами и массово покидают российский фондовый рынок. В подобной ситуации мало кто решается делать долгосрочные прогнозы, чаще всего ограничиваясь горизонтом в несколько месяцев.
Какой будет инфляция
Большинство экспертов все же сходятся на том, что февральское повышение ставки будет не последним, и, вполне возможно, что уже весной или к началу лета мы увидим на ее месте двузначную цифру. Таким образом российские монетарные власти будут пытаться сдержать набирающую силу инфляцию, которая по данным Росстата только за первые 10 дней января разогналась с 8,39 % до 8,61 %. И скорее всего это не предел: за текущий месяц она может подрасти еще на 1 %, что окончательно похоронит мечты Центрального Банка о годовом инфляционном уровне в 4 %. Ожидаемой реакцией на повышение учетной ставки станет рост процентов по кредитам для населения, включая ипотечные займы. Одновременно поднимется и доходность банковских вкладов. Но ожидаемый рост инфляции этот факт вряд ли сможет перекрыть. Увеличение ставки ЦБ РФ до 10-11 % годовых станет наиболее негативным вариантом для положения экономики в стране.
На сколько упадет рубль
Одним из наиболее чутких индикаторов в этой ситуации остается валютный рынок. При сохранении текущего положения вокруг внешнего долга РФ и попыток введения санкций в отношении России доллар сможет преодолеть отметку в 80 рублей уже к середине 2022 года, считают аналитики из немецкого Commerzbank. Успокаивающим фактором здесь могут стать Олимпийские игры, которые состоятся в столице КНР Пекине со 2 по 20 февраля. Часть экономистов прогнозируют укрепление рубля на валютном рынке до 63 рублей за доллар к осени текущего года, оговариваясь, что это может произойти только при существенном снижении геополитического напряжения и приостановки роста цен на продовольствие и стройматериалы.
Как вырастут ставки по ипотеке
Совокупность всех этих факторов привела к росту ипотечных ставок. По свидетельству бюро кредитных историй «Экифакс», уже в декабре прошлого года их полная стоимость выросла до 13,2 %, зафиксировав максимальный уровень с 2015 года. По мнению экспертов, это напрямую связано с увеличением учетной ставки со стороны Центрального банка в декабре 2021 года. Дальнейший рост ипотечных ставок также будет зависеть от поведения регулятора, считают в БКИ «Экифакс». На фоне этого сократился размер ипотечного кредитования: на начало января 2022 года эта цифра упала на 13,5 %, а средний срок займа уменьшился в среднем на два года и составил почти 17,5 лет. Сейчас в большинстве банков стоимость ипотечных займов составляет порядка 13 %, а при сохранении тенденции к повышению ставки ЦБ проценты по ипотеке могут взлететь до 16 %.
Фото: Nikolay Gyngazov/ Global Look Press/ globallookpress.com