Несмотря на то, что в текущем году акции нефтяных российских компаний показали далеко не лучшую динамику по сравнению с предыдущими годами, по мнению экспертов, рост нефтегазового сектора на фондовом рынке в 2008 году продолжится.
Несмотря на то, что в текущем году акции нефтяных российских компаний показали далеко не лучшую динамику по сравнению с предыдущими годами, по мнению экспертов, рост нефтегазового сектора на фондовом рынке в 2008 году продолжится.Недавно на сайте ИК «Финам» состоялась конференция на тему: «Нефтяная отрасль: драйверы и ограничители», участие в которой приняли ведущие российские аналитики по нефтегазовой отрасли. Отметим, что в ходе Интернет-конференции эксперты главным образом пытались ответить на вопрос: когда рост цен на сырье приведет к значительному росту курса акций нефтяных компаний?
По мнению аналитика ИК «Финам» Константина Рейли, основными причинами отсутствия роста нефтегазовой отрасли сегодня являются налоговый режим, необходимость значительных инвестиций, а также опережающий рост издержек и консолидация отрасли. «В случае с Газпромом существуют опасения относительно возможности компании увеличивать добычу (падение добычи в традиционных регионах), расширять свое влияние на европейском рынке, необходимость реализовывать газ в России, значительные капитальные затраты, – подчеркнул эксперт. – Запасы газовой монополии достаточно давно оценивают международные отраслевые аудиторы, поэтому инвестиционной идеей это стать не может».
Между тем, аналитик «Атона» Вячеслав Буньков во всем винит заокеанские негативные тенденции. «В силу специфики российского рынка акций, динамика нефтянки определяется не только ценами на нефть и отраслевыми новостями, но и внешним фоном. В случае падения мировых рынков первыми страдают акции именно нефтегазового сектора, поскольку они являются наиболее ликвидными и, следовательно, продать их можно максимально просто и быстро, – отметил Вячеслав Буньков. – Думаю, если бы не злополучный кризис ипотеки в США и проблемы на кредитных рынках, российская нефтянка стоила бы сейчас на 15-20 % дороже текущих уровней». Вместе с тем, эксперт ожидает разворота тенденции к середине следующего года. «Нефтяные фишки начнут отыгрывать высокие цены на нефть, как только мы увидим признаки стабильности на мировых финансовых рынках. При ценах, близких к $100 за баррель, акции выглядят недооцененными, даже, несмотря на рост экспортных пошлин», – убежден аналитик «Атона» Вячеслав Буньков. При этом эксперт обратил внимание на то, что в последнее время акции компаний нефтегазового сектора начинают скупать, не когда цены на нефть приближаются к $100, а когда при дорогой нефти с повышением закрывается рынок США и фьючерсы на американские индексы стоят в положительной зоне. «Думаю, что «ипотечная шумиха» уляжется ближе ко второму кварталу 2008 года. Соответственно, к этому времени и можно ожидать возвращение нефтянки на рыночный Олимп при условиях сохранения цен на сырье на высоких уровнях», – прогнозирует Вячеслав Буньков.
При этом идеальный нефтегазовый портфель, по мнению старшего аналитика ИК «Антанта Пиоглобал» Тимура Хайруллина, должен выглядеть так: 40 % – акции НОВАТЭКа, 20 % – Газпрома, 20 % – Роснефти и 20 % – «облгазы». Хотя в целом потенциал роста нефтяных компаний, по словам Тимура Хайруллина, ограничен. «Из всех нефтяных компаний я рекомендую к покупке только Роснефть, которая обладает привлекательным пакетом активов, при этом стремительно наращивает добычу, получает синергетический эффект от поглощения ЮКОСа, а также может приобрести по ценам ниже рыночных башкирские НПЗ и Башнефть», – подчеркнул эксперт.
В свою очередь начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев считает, что в будущем фаворит в отечественной нефтегазовой отрасли не изменился. «Лучшей инвестицией на данный момент мы считаем акции Газпрома, также потенциал сохраняется в бумагах Лукойла, – уточнил эксперт. – Остальные компании нефтегазового сектора, в нашем понимании, справедливо оценены рынком».
Отметим, что на момент закрытия торгов 28 ноября цены на нефть марки Brent понизились на 2,93 %, достигнув отметки $92,52 за баррель, а нефть марки WTI подешевела на 3,35 % – до $94,42 за баррель. Как уточнила в комментарии аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Дарья Кудрявцева, после публикации данных о запасах нефтепродуктов в США нефть резко пошла вниз и завершила торги на минимумах дня. Напомним, что запасы нефти в США по состоянию на 23 ноября упали на 400 тыс. баррелей. При этом аналитики ожидали, что запасы нефти сократятся в среднем на 500 тыс. баррелей. «В результате, запасы нефти в США оказались на 3 % выше пятилетнего среднего уровня, характерного для этого периода. Надежды на значительное снижение запасов нефти в США не оправдались, что еще больше снизило вероятность взятия отметки $100 за баррель, – подчеркнула Дарья Кудрявцева. – Кроме того давление на нефтяные котировки оказывают ожидания того, что 5 декабря ОПЕК увеличит квоту нефтеобычи». Между тем, неделей ранее, 21 ноября, цена на нефть после падения курса доллара до абсолютного минимума обновила исторический максимум на отметке $99,1 за баррель и сделала серьезную заявку на уровень $100 за баррель.