Крупные нефтегазовые компании отчитались о результатах финансовой деятельности за 2023 год. Отчеты в целом демонстрируют положительную динамику ключевых финансовых показателей вопреки влиянию таких внешних факторов, как не вполне высокие котировки, сокращение добычи по договору с ОПЕК+ и ограничение экспорта. Несмотря на порой заметное снижение темпов выручки и прибыли в сравнении с докризисным 2021 годом, прошлогодний рост показал нормализацию ситуации в отрасли и адаптацию бизнеса к новым реалиям и даже позволил некоторым компаниям заявить о рекордных дивидендах. «ФедералПресс» проанализировал отчеты компаний.
Нефтяной сегмент
Согласно отчету ПАО «НК «Роснефть», подготовленному по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), по итогам 2023 года выручка компании составила 9,2 трлн рублей (+1,3 % к 2022 году), показатель EBITDA – более 3 трлн рублей (+17,8 %), чистая прибыль, относящаяся к акционерам, – порядка 1,3 трлн рублей (+47,2 %). Скорректированный денежный поток в минувшем году был зафиксирован на уровне 1,4 трлн рублей (+44,3 %), удельные расходы на добычу углеводородов – 2,6 доллара на баррель нефтяного эквивалента (н. э.), а в целом капитальные затраты достигли 1,3 трлн рублей (+14,6 %). Аналитики накануне публикации отчета компании ожидали значительного снижения прибыли по сравнению с предыдущими периодами из-за чувствительного к росту цен на нефть и укреплению рубля налогового режима и типичных расходов в конце года, которые отражаются в отчетности. Однако прошлогодние финансовые результаты компании показали уверенный рост даже в сравнении с менее стрессовым 2021 годом, не затронутым антироссийской санкционной политикой Запада – тогда, к примеру, значение EBITDA равнялось 2,3 трлн рублей, относящаяся к акционерам чистая прибыль составляла 883 млрд рублей, скорректированный операционный поток – 2 трлн рублей, а капзатраты – 1 трлн рублей. В начале 2024-го председатель правления и главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин указал на то, что в отчетном году правительством РФ были учтены предложения компании по достижению параметров налогообложения с учетом реальных экономических условий деятельности нефтяных компаний. Положительные результаты позволили компании завершить в феврале выплату промежуточных дивидендов на общую сумму 326 млрд рублей, что соответствует 50 % чистой прибыли по МСФО, относящейся к акционерам, за первое полугодие 2023 года.
По данным компании, по итогам 2023 года добыча жидких углеводородов была зафиксирована на уровне 193,6 млн тонн, газа – 92,7 млрд кубометров (к слову, в 2022-м было добыто 74,4 млрд кубометров газа, что стало рекордом). Открытий в прошлом году было меньше, чем в предыдущем – 2 месторождения и 133 новых залежей против 7 месторождений и 153 залежи нефти и газа в 2022-м. При этом восполнение добычи приростом 2Р запасов превысило 100 %. Переработка нефти на российских НПЗ была зафиксирована на отметке 88 млн тонн, было произведено свыше 900 тонн катализаторов гидроочистки дизтоплива и катализаторов защитного слоя, более 200 тонн катализаторов риформинга и около 160 тонн катализаторов и адсорбентов для установок производства водорода. Реализация нефтепродуктов на внутреннем рынке составила 42,4 млн тонн, продажа моторного топлива через биржу – 8,7 млн тонн – вдвое выше норматива.
Дочерняя компания «Роснефти» ПАО «АНК «Башнефть» по итогам 2023 года получила выручку по МСФО в сумме 1 трлн рублей, операционную прибыль – 194,2 млрд рублей, чистую прибыль – 178,9 млрд рублей. Сравнительных показателей с 2022 годом компания не приводит, но относительно 2021-го финансовые результаты показали значительный рост: два года назад выручка составляла 851,7 млрд рублей, операционная прибыль – 114,2 млрд рублей, а чистая прибыль – 84,9 млрд рублей.
В финансовой отчетности ПАО «ЛУКОЙЛ» по МСФО за 2023 год отражена выручка в размере 7,9 трлн рублей, операционная прибыль – более 1,4 трлн рублей, чистая прибыль – 1,2 трлн рублей. В отсутствие публикации отчетности за предыдущий год деятельность компании представляется возможным проанализировать лишь в сравнении с 2021-м, имевшим гораздо более высокие финансовые показатели: выручка – 9,4 трлн рублей, операционная прибыль – 978,9 млрд рублей, чистая прибыль – 775,5 млрд рублей.
На днях совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 498 рублей на акцию. Эта сумма не включает промежуточные дивиденды, выплаченные по результатам девяти месяцев 2023 года в сумме 447 рублей на одну обыкновенную акцию. Ранее эксперты давали свои прогнозы по суммам дивидендов. Руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко считал, что «ЛУКОЙЛ» потенциально может выплатить по итогу 2023 года дивиденды в размере более 1000 рублей на акцию. Эксперт «Альфа-Капитала» Дмитрий Скрябин полагал, что при выплате 100 % FCF за второе полугодие дивиденды компании составят 677 рублей на акцию, что соответствует 9 % доходности. По оценке «БКС Мир инвестиций», поскольку свободный денежный поток за вторую половину 2023 года составил 470 млрд рублей, это подразумевает промежуточные дивиденды в размере 723 рублей, при выплате 100 % от свободного денежного потока.
«Мы не думаем, что компания выплатит все 100 %, но наши ожидании итогового дивиденда в размере 573 рублей на акцию при годовой выплате в размере 1 020 рублей выглядят вполне достижимо», – комментировали результаты компании «БКС Мир инвестиций».
Рекордный рост выручки по итогам 2023 года показало в отчетности по МСФО ПАО «Газпром нефть» – на 3,2 % относительно предыдущего года до 3,5 трлн рублей. А вот показатели скорректированной EBITDA и чистой прибыли, относящейся к акционерам, снизились на 6,8 % до 1,3 трлн рублей на 14,7 % до 641 млрд рублей соответственно. Компания объяснила динамику показателей изменением макроэкономических параметров, повышением тарифов естественных монополий и ростом налоговой нагрузки. Эффективная операционная деятельность обеспечила компании значительный свободный денежный поток, выросший по сравнению с 2022 годом на 71,7 % до 400,5 млрд рублей. А высокие финансовые результаты позволили выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 82,94 рублей на акцию.
«Производственные успехи обеспечили хорошие финансовые результаты, что транслировалось в существенный рост дивидендных выплат. Продолжение роста бизнеса при сохранении высокой финансовой устойчивости остается приоритетом «Газпром нефти», – привели в компании комментарий главы компании Александра Дюкова.
ПАО «Татнефть» в своей отчетности по МСФО по итогам прошлого года зафиксировало выручку в объеме 1,6 трлн рублей (+11,4 % к 2022 году), чистую прибыль – 287,9 млрд рублей (+1,2 %), операционную прибыль – 356,6 млрд рублей (-10,9 %). EBITDA компании составила 391,73 млрд рублей (-12,4 %), а свободный денежный поток – 103 млрд рублей (-47,6 %). За истекший год выросли капитальные затраты компании – на 39 % до 223,6 млрд рублей.
Отразив в отчете по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2023 год относительно 2022-го снижение выручки на 13,1 % до 238,83 млрд рублей, а себестоимость продаж – на 21,7 % до 178,45 млрд рублей, ПАО «Русснефть» одновременно продемонстрировало значительный рост чистой прибыли: ее показатель вырос в 3,8 раза, достигнув отметки 31,79 млрд рублей. После существенного сокращения – на треть с 26 млрд рублей в 2022 до 16 млрд рублей в 2023 году – инвестиционной программы из-за неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка компания уже в декабре объявила о планах по восстановлению и даже увеличению капвложений в текущем году до 48 млрд рублей в случае отсутствия большого дисконта между Brent и Urals. Инвестиции будут направлены на реализацию крупных проектов по строительству установки подготовки нефти на Восточно-Каменном месторождении и нефтепровода от Западно-Варьеганского месторождения до ЦППН Варьеганского участка протяженностью 32 километра, по реконструкции системы измерений количества и показателей качества нефти на Западно-Могутлорском участке недр, битумной установки НБУ-500 и сооружению новой газокомпрессорной станции в цехе подготовки и транспорта нефти и газа «Северный». Добыча нефти в компании невелика в сравнении с другими: как сообщал «Интерфакс», в прошлом году в компании было добыто 6,4 млн тонн нефти и 2,1 млрд кубометров газа, прирост запасов нефти 8,3 млн тонн, коэффициент восполнения добычи запасами – 130 %, а трудноизвлекаемых – 174 %.
Еще одна компания – ПАО «Транснефть», – занимающаяся транспортировкой нефти на внутренний рынок и экспорт, отметила увеличение выручки по МСФО за 2023 год к предыдущему году на 10,5 % до 1,33 трлн рублей, операционной прибыли – на 4,25 % до 310,7 млрд рублей, прибыли – на 20,7 % до 306,5 млрд рублей. На фоне сильных финансовых показателей аналитики «БКС Мир инвестиций» повысили прогноз дивидендов за 2023 год на 11 % – до 190 рублей с прежних 170 рублей на акцию.
«Решение продиктовано не только тем, что чистая прибыль превзошла ожидания, но и неденежными расходами ниже наших прогнозов, – отметили они. – Считаем, что в свете быстрого и последовательного улучшения балансовых показателей компания может распределить среди акционеров более 50% чистой прибыли по итогам 2023 года. Решение будет приниматься с учетом рекомендаций правительства – единственного держателя обыкновенных акций компании. Логично было бы ожидать дивиденды на горизонте 1–2 лет, но не исключаем сюрприза: в этом случае наш прогноз в размере 190 рублей может оказаться даже слишком консервативным».
«Транснефть» завершила год с возросшей выручкой, несмотря на все еще непростую ситуацию с поставками нефти на экспорт. Как сообщалось, общие поставки по системе магистральных нефтепроводов компании хоть и снизились незначительно – всего в пределах 1 %, уменьшение именно экспорта составило 6,54 % год к году и было слегка нивелировано небольшим ростом – на 2,3 % – транспортировки на НПЗ России. Экспорт нефти в Китай был аналогичным предыдущему году – 40 млн тонн, а поставки по нефтепроводу «Дружба» упали на 60 % и перераспределились в российские порты, отметившие рост на 7,2 % до 151,2 млн тонн. Транспортировка нефтепродуктов выросла на 10,9 % до 43,3 млн тонн в прошлом году, увеличившись как на внутренний рынок (+ 8 %), так и на экспорт (+12,5 %). По информации пресс-службы компании, для обеспечения стабильной транспортировки было введено в эксплуатацию более 800 объектов, в том числе заменено 570 км линейной части, сварено 265 км новых трубопроводов, построено и реконструировано 42 резервуара общим объемом 885 тыс. кубометров. В течение следующих пяти лет в реконструкции и ремонты будет инвестировано свыше 1,2 трлн рублей – в среднем по 250 млрд рублей ежегодно.
Газовый сегмент
ПАО «Газпром» по состоянию на конец марта все еще не опубликовал результаты финансовой деятельности за 2023 год. Однако руководство компании еще в декабре ожидало уверенные годовые показатели. «БКС Мир инвестиций» приводил слова зампредседателя правления группы Фамила Садыгова об ожидаемом получении свыше 4 трлн рублей от продажи газа и 3,4 трлн рублей по другим видам деятельности, несмотря на снижение цен и объемов экспорта газа относительно 2022 года. Он объяснял это в том числе растущими поставками газа в Китай. EBITDA группы за прошлый год должен был достигнуть 2,2 трлн рублей. Уровень долговой нагрузки по показателю Чистый долг/EBITDA по итогам 2023 года, как ожидается, будет зафиксирован на отметке 2,3, что, как отметили эксперты, позволяет компании выплачивать дивиденды. Впрочем, добавляют эксперты, все будет зависеть от решения акционеров: очередное годовое общее собрание акционеров, в повестку которого включен вопрос о дивидендах, запланировано на 26 июня. Ожидания финансовых результатов «Газпрома» строятся на показателях за 9 месяцев 2023 года: согласно бухгалтерской отчетности, за первые три квартала прошлого года его выручка составила 3,961 трлн рублей, уменьшившись с 6,220 трлн рублей, полученных в январе-сентябре 2022 год, а чистая прибыль – 446,1 млрд рублей, снизившись с отметки в 799,7 млрд рублей. Инвестпрограмма группы в 2022 году составляла 2,3 трлн рублей, на 2023 год она оценивалась почти в 2 трлн рублей, а в 2024-м будет еще меньше – 1,57 трлн рублей. На ее изменения влияют макроэкономические показатели и рыночная конъюнктура. Впрочем, утвержденный финансовый план позволяет группе выполнить обязательства.
Еще один крупный производитель газа в России – ПАО «НОВАТЭК» в консолидированной финансовой отчетности за 2023 год отразил выручку от реализации и нормализованную EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий в сумме более 1,371 трлн рублей и 889,8 млрд рублей соответственно, а прибыль, относящуюся к акционерам, – 463 млрд рублей. Сравнения с предыдущим годом компания не привела. Добыча газа в компании выросла на 0,3 % до 82,4 млрд кубометров, газового конденсата и нефти – на 3,6 % до 12,4 млн тонн. Также в прошлом году увеличилась переработка деэтанизированного газового конденсата на Пуровском ЗПК – на 1,2 % до 13,4 млн тонн, на комплексе в Усть-Луге было переработано 7 млн тонн стабильного газового конденсата (+0,4 %). Реализация природного газа, включая СПГ, была на 2,7 % больше, чем в 2022-м и достигла 78,63 млрд кубометров, а жидких углеводородов – 15,9 млн тонн, что на 0,3 % выше результата за 2022 год.
«Хотя «НОВАТЭК» является газовой компанией, исторически ее доходы в значительной степени определялись продажей жидких углеводородов, поскольку внутренние цены на газ низкие, – обращали внимание аналитики «БКС Мир инвестиций». – Ситуация меняется по мере того, как компания наращивает производство СПГ, но добыча и продажа и конденсата и, в меньшей степени, сырой нефти остаются важным источником прибыли для компании. Таким образом, увеличение добычи жидких продуктов является относительно важным».
В целом можно констатировать, что, хоть из-за санкций 2023 год не был простым для нефтегазовой отрасли России, все же, судя по отчетностям компаний, он не оставил ее в минусе. При условии сильного рубля и уменьшении дисконта на российскую нефть даже с учетом добровольного снижения добычи нефти в рамках договоренностей ОПЕК+ крупные компании в 2024 году смогут не просто остановить темпы падения выручки и прибыли, но и начать восстанавливать прежние результаты. По мнению некоторых экспертов, нефтяной сектор – один из тех, кто пока не реализовался с точки зрения перспектив роста.
Фото: ФедералПресс / Елена Майорова, с сайта hippopx.com