МОСКВА, 21 апреля, ФедералПресс. Центральный банк России может оставить ключевую ставку на уровне 21 % по итогам заседания 25 апреля. Текущие параметры денежно-кредитной политики уже оказывают сдерживающее воздействие на экономику, что подтверждают последние макроэкономические показатели. Об этом рассказал «ФедералПресс» руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.
«С нашей точки зрения, на заседании 25 апреля Центральный банк, скорее всего, сохранит ставку на уровне 21 % с умеренно жестким сигналом. Нынешней жесткости денежно-кредитных условий уже достаточно – это видно по макроэкономическим данным», – заявил Жорнист.
Эксперт подчеркнул, что в качестве ключевых индикаторов охлаждения деловой активности выступает снижение индекса производственной активности (PMI) в марте ниже отметки 50 пунктов. Также прослеживаются признаки ослабления на рынке труда: увеличивается число вакансий, безработица показывает рост.
Кроме того, инфляционные показатели также демонстрируют замедление, подчеркнул экономист. Так, по итогам марта месячная инфляция составила 0,65 %, снизившись с февральских 0,81 %. Понизились и инфляционные ожидания, наряду с темпами кредитования. По мнению Жорниста, укрепление рубля, также способствует стабилизации цен.
Однако, несмотря на улучшение инфляционной картины, эксперт считает маловероятным, что ЦБ пойдет на скорое смягчение политики. Причина – высокая неопределенность, связанная с внешнеэкономическими рисками, такими как торговые войны, влияние которых станет понятно лишь со временем.
По мнению Жорниста, на текущем этапе нет убедительных оснований полагать, что новая торговая политика США приведет к скачку инфляции. Это будет зависеть от поведения цен на нефть и бюджета РФ. В частности, эксперт указал на два возможных сценария покрытия возможного дефицита бюджета: дополнительными заимствованиями, что может иметь инфляционные последствия, или средствами с казначейских счетов, использование которых, напротив, не несет значительных рисков.
Эксперт добавил, что при определенных условиях перестройка глобальных торговых цепочек может способствовать росту импорта в Россию, что, напротив, окажет дезинфляционное влияние. В таких условиях Центробанк может занять выжидательную позицию, подчеркнул Жорнист.
«Снижение ставки более вероятно во второй половине года. К концу года ставка может снизиться до 18 %. Однако в случае позитивных сюрпризов, например прогресса в геополитике, снижение ставки будет более быстрым», – заключил Жорнист.
Ранее объяснили, что ЦБ не спешит менять ставку. Рассказали, что экономисты ждут от заседания 25 апреля.
Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин