Российская валюта продолжает терять позиции. На этой неделе официальный курс доллара, который устанавливает Центробанк, впервые с сентября прошлого года превысил 85 рублей. Почему слабеет рубль и чего ожидать от его курса дальше, «ФедералПресс» рассказал кандидат экономических наук, доцент МГЛУ Саид Гафуров:
«Я бы предложил отказаться от популярного мифа о том, что за курс рубля «отвечает» кто-то конкретный: Банк России, федеральное правительство или Министерство финансов. Это не так. И это прямо прописано в основах денежно-кредитной политики (ДКП) страны. ЦБ отвечает за ценовую стабильность (инфляцию), Минфин – за бюджет, правительство страны – за экономическую политику в целом.
Курс национальной валюты – результат взаимодействия десятков факторов, многие из которых находятся вообще вне российской юрисдикции. Государство не управляет каждым экономическим параметром напрямую, его задача – управлять институтами, внутри которых формируется рыночный результат. Нельзя административно «назначить» курс доллара так же, как нельзя назначить цену на хлеб или стоимость автомобиля.
Почему происходит ослабление рубля и от чего оно зависит? Здесь работают три базовых фактора:
- Торговый баланс (экспорт против импорта). Пока Россия получает экспортные доходы, предложение валюты высокое. Но мы видим, что импорт постепенно восстанавливается. Бизнесу нужно оборудование, комплектующие, технологии, людям – потребительские товары. Спрос на валюту для оплаты импорта растет, что создает естественное, фундаментальное давление на рубль;
- Денежно-кредитная политика. В периоды жесткой ДКП высокая ключевая ставка делала рублевые сбережения привлекательными и ограничивала спрос. По мере того как ЦБ переходит к циклу снижения ставки для поддержки экономики, этот фактор поддержки рубля объективно ослабевает;
- Ожидания и информационная среда. Курс– индикатор доверия. Люди и бизнес покупают валюту, ожидая ее роста, и информационная среда сама по себе становится мощным экономическим фактором.
Каков мой прогноз на осень 2026 года? Осень – это традиционно сезон повышенного спроса на импорт и увеличения бюджетных расходов. Поэтому наиболее вероятный сценарий – сохранение тренда на постепенную, управляемую девальвацию.
История показывает: большинство национальных валют в мире постепенно дешевеют относительно наиболее устойчивых резервных валют, и в этом нет ничего уникального или катастрофического. Это плата за развитие собственного производства и адаптацию к новым структурным условиям. Поэтому паниковать из-за курса не нужно. Повторю, что ослабление рубля – это естественный процесс адаптации экономики к новому балансу экспорта и импорта».
Фото: ФедералПресс / Елена Майорова