МОСКВА, 8 сентября, ФедералПресс. 11 сентября пройдет пятое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет определен новый уровень ключевой ставки. На предыдущем заседании 24 июля регулятор снизил ставку на 25 базисных пунктов – до 14 % годовых, продолжив цикл смягчения политики. Эксперты ожидают ее сохранения на этом уровне из-за новых рисков.
Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, мнения аналитиков о дальнейшей судьбе ключевой ставки разделяются: если большинство полагает, что на этот раз Банк России сделает паузу и оставит ставку без изменений, то часть экспертов считает возможным еще одно снижение – на 25 б.п. до 13,75 %. Основные аргументы в пользу сохранения ставки на текущем уровне – рост инфляционных рисков, давление со стороны ослабления рубля, напряженная ситуация на топливном рынке и неопределенность с параметрами федерального бюджета.
Глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева ожидает сохранения ставки на уровне 14 % на заседании в пятницу на фоне усиления проблем на внутреннем топливном рынке. До конца 2026 года, по ее словам, из трех планируемых заседаний по ключевой ставке Центробанк может снизить показатель на 50 б.п. один раз или по 25 б.п. – дважды. Таким образом, эксперт прогнозирует ставку до конца года на уровне 13,5 % или 14 %, если топливный кризис и внешние факторы усилят давление на инфляционные процессы.
Директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН Валерий Вайсберг тоже склоняется к сценарию сохранения ключевой ставки 11 сентября на уровне 14 %.
Аналогичного прогноза придерживаются старший стратег по процентным ставкам и долговому рынку, SberCIB Investment Research Игорь Рапохин и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, считающие вероятным сохранение ставки из-за высоких инфляционных ожиданий.
По прогнозу главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха, ЦБ поставит на паузу решение об уровне ставки, как минимум до октября.
«Мы не закладываем повышение ставки в базовый сценарий, но ставкой в 14 % в декабре сильно удивлены не будем», – отметил он.
Экономист из Газпромбанка Павел Бирюков, приводя доводы в пользу продолжения более мягкой денежно-кредитной политики, спрогнозировал вероятность как сохранения ставки на уровне 14 %, так и допустил ее снижение на 25 б.п. до 13,75 % .
«В пользу паузы говорят прежде всего необходимость оценить перенос ослабления рубля в цены и неопределенность относительно масштаба бюджетного импульса. При выборе сценария снижения регулятор, вероятно, ограничится минимальным шагом и сохранит осторожный сигнал», – сказал он.
Оба итоговых сценария заседания ЦБ 11 сентября рассматривает и Владимир Малиновский, главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь»: он тоже допускает, что регулятор может оставить неизменной ключевую ставку так же, как и сделать минимальный шаг к снижению на 25 б.п. Но решение о сохранении ставки аналитик видит чуть более вероятным.
По мнению старшего директора группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА Дмитрия Куликова, регулятор вполне может понизить ставку на 0,25 б.п. – решение будет зависеть от новых бюджетных планов. На конец года он видит ключевую ставку на уровне 13,5 %.
Его прогноз разделяет со-основатель финтех-платформы ROWI Виктор Вернов: ставка может понизиться до 13,75 % в пятницу, полагает он.
Ранее «ФедералПресс» представлял прогнозы аналитиков о том, рухнет ли рубль осенью 2026 года.
Фото: ФедералПресс / Евгений Поторочин