МОСКВА 23 октября, ФедералПресс. После того, как на опорном заседании 23 октября Банк России второй раз подряд не стал менять ключевую ставку, оставив ее на уровне 14 % годовых, аналитики заявили, что решение оказалось в русле ожиданий рынка и большинства прогнозов.
По словам Ольги Беленькой, руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», сигнал регулятора остается нейтральным: дальнейшие шаги по ставке будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков с учетом внутренних и внешних условий.
Важное изменение, на которое она обратила внимание, – существенное повышение прогноза средней ключевой ставки на следующий год: теперь он составляет 12,5–13,5 %.
«Это более жесткий прогноз, чем мы ожидали, по крайней мере, в части нижней границы диапазона (+200 б.п. к прежнему прогнозу 10,5 %) и близко к нашим ожиданиям по верхней границе диапазона (+100 б.п. к прежнему прогнозу 12,5 %). Новый прогноз может означать более медленное снижение ключевой ставки для достижения цели по инфляции с конца 2027 г., которое ограничит рост экономики ниже долгосрочного потенциала (оцениваемого Банком России в 1,5-2,5%) и в 2027 г.», – отметила Ольга Беленькая.
Следующее и финальное в 2026 году заседание Банка России запланировано на 18 декабря.
В релизе ЦБ подчеркивается, что во втором полугодии 2026 года экономика растет умеренными темпами, а ценовое давление остается повышенным. Инфляционные ожидания по‑прежнему высоки. По оценке ЦБ, устойчивый рост цен сохраняется на уровне 5–6 % в годовом выражении – главным образом из‑за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. Для возобновления снижения устойчивой инфляции требуется сдержанный рост совокупного спроса.
Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают над дезинфляционными. Основные риски связаны с возможным дисбалансом спроса и предложения – в случае более высокого внутреннего спроса и продолжительного сокращения мощностей.
При этом в экономике наблюдаются и позитивные сдвиги: улучшаются деловые настроения, потребительский спрос растёт, но темпы его увеличения замедляются; восстанавливается инвестиционная активность, постепенно снижается напряженность на рынке труда, денежно‑кредитные условия остаются умеренно жесткими. Кредитная активность в третьем квартале 2026 года была повышенной, в основном за счет корпоративного сегмента.
Ранее президент Торгово-промышленной палаты России Сероей Катырин заявил «ФедералПресс», что сохранение ключевой ставки не улучшит доступность кредитов в ближайшее время.
Изображение сгенерировано при помощи ИИ / Елена Бутырина