МОСКВА, 5 октября, ФедералПресс. Центральный банк еще до наступления 2026 года неоднократно сигнализировал о продолжении цикла смягчения денежно-кредитной политики. Стабилизация инфляции и инфляционных ожиданий дает Банку России возможность планомерно разворачивать спрос на денежные средства, переходя от кредитной рестрикции, основанной на дорогих деньгах, к стимулированию экономики через сбалансированную кредитную экспансию.
Однако, как отметил старший преподаватель кафедры банковского дела Университета «Синергия» Дмитрий Ферапонтов, до комфортного уровня стоимости кредитных средств для хозяйствующих субъектов еще далеко.
«Снижение ключевой ставки делает кредиты более дешевыми, однако и депозиты теряют в доходности. Как показывает практика, крупные банки, которые удерживают подавляющую долю рынка, начинают процесс пересмотра своих ставок достаточно оперативно. При этом они дают клиентам два-три дня, чтобы зафиксировать вложения по текущей ставке либо пересмотреть тарифную линейку, изменив условия сонаправленно с изменением ставки», – пояснил Общественной службе новостей эксперт.
По словам Ферапонтова, условия накопительных счетов меняются максимально быстро, поскольку они напрямую зависят от ставки денежного рынка, на которую влияет регуляторная ключевая ставка.
Что касается курса рубля, то он в большей степени зависит от внешних факторов, чем от ключевой ставки. Снижение ставки может привести к незначительному ослаблению национальной валюты на коротком горизонте. Вместе с тем, по заявлениям правительства и финансовых регуляторов, сильный рубль создает дополнительное давление на бюджет. Поэтому наиболее вероятным сценарием в средне- и долгосрочной перспективе является именно ослабление рубля, в том числе за счет валютных интервенций со стороны Банка России и выполнения бюджетного правила со стороны Минфина. При этом ключевая ставка оказывает ограниченное мгновенное воздействие на инфляцию и изменение ценовых условий, давая эффект на горизонте 4–7 месяцев.
Наиболее вероятный дальнейший сценарий – продолжение поэтапного снижения ключевой ставки. Однако многое будет зависеть от мировой турбулентности и непрогнозируемых событий, таких как обострение американо-иранского конфликта, которое приведет к скачку цен на энергоносители.
Напомним, ранее Новак дал прогноз по ситуации на мировых нефтяных рынках.
Фото: ФедералПресс / Ксения Кобалия