МОСКВА, 11 сентября, ФедералПресс. Банк России ожидаемо оставил ставку на уровне 14 %. Российская экономика по-прежнему находится под давлением: инфляция остается выше целевого уровня, сохраняется неопределенность в бюджетной политике на текущий и последующие годы на фоне значительного дефицита, а также действуют факторы, поддерживающие инфляционные процессы – в том числе напряженная ситуация на топливном рынке. В таких условиях для регулятора предпочтительнее сделать паузу и дождаться более устойчивых признаков замедления инфляции, а не продолжать цикл снижения ставки, считает эксперт.
По данным Центробанка, в третьем квартале 2026 года экономика продолжает расти умеренными темпами. В то же время инфляционное давление в последние месяцы заметно усилилось. По оценкам Банка России, устойчивый рост цен ускорился до 5–6 % в годовом выражении, в первую очередь из-за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих эффектов и при умеренном росте совокупного спроса ожидается возобновление тенденции к снижению устойчивой инфляции.
В этих условиях, по словам доцента факультета экономических наук НИУ ВШЭ Анны Федюниной, «тактическая» пауза после серии снижений ключевой ставки ЦБ была ожидаемой.
«Текущая ситуация в российской экономике остается в определенной степени напряженной, инфляция выше таргета, неопределенность в отношении бюджетной политики на этот и следующие годы (в условиях значимого бюджетного дефицита), а также сохраняющиеся факторы дальнейшего подогрева инфляции, в тч проблемы на топливном рынке. В этих условиях регулятору выгоднее выдержать паузу и дождаться более устойчивых признаков дезинфляции, чем продолжать цикл снижения. Учитывая, что выступления главы Банка России всегда не только касаются текущей ситуации, но и планов на будущее, полагаю, что ключевым для рынка станет не столько уровень ставки, сколько общий посыл и возможный намек на продолжение смягчения позже в этом году (чтобы хоть как-то поддержать настроения бизнеса)», – отметила она в комментарии «ФедералПресс».
До конца 2026 года решения по ключевой ставке ЦБ будет принимать с учетом фактической динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также оценки рисков со стороны как внутренней, так и внешней конъюнктуры. В базовом сценарии, при сохранении текущего курса денежно-кредитной политики, годовая инфляция составит 6–7 % в 2026 году, вернется к целевому уровню 4 % в 2027 году и будет удерживаться вблизи цели в последующие периоды, говорят в ЦБ.
Ранее «ФедералПресс» публиковал мнение экспертов относительно ожидания по ключевой ставке.
Изображение сгенерировано при помощи ИИ / Елена Бутырина