МОСКВА, 11 сентября, ФедералПресс. Учитывая текущие экономические и инфляционные значения, Банк России вернется к снижению ключевой ставки не ранее первого квартала 2027 года. Такое мнение в комментарии «ФедералПресс» высказал управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов.
По его словам, Центрбанк, сохранив ключевую ставку на уровне 14 % годовых, дал ненаправленный сигнал относительно будущих решений в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий.
«Регулятор отметил сохранение повышенных темпов роста потребительского спроса и восстановление инвестиционной активности по сравнению с уровнями начала года. При этом проинфляционные риски выросли. Внимание регулятора по-прежнему вызывает устойчивый опережающий производительность рост зарплат, а также внешние риски, связанные с перспективами мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности. Тема бюджетного дефицита временно снята с повестки, так как в июльском прогнозе ЦБ уже учел предстоящий трехлетний структурный дефицит бюджета, а уточнение влияния бюджетных параметров на денежно-кредитную политику будут учтены в октябрьском раунде пересмотра прогноза», – сообщил Денис Попов.
По его словам, Центробанк по-прежнему оценивает текущие денежно-кредитные условия как достаточно жесткие, но считает, что с учетом изменения ожиданий будущей инфляции жесткость ДКП несколько снизилась с последнего заседания.
«Решение регулятора совпало с нашим прогнозом. Мы по-прежнему придерживаемся консервативного подхода. Считаем, что целесообразно сохранять паузу в цикле снижения ключевой ставки до тех пор, пока не будет преодолен текущий импульс усиления проинфляционных рисков. Прогнозируем, что пауза в цикле смягчения ДКП продлится до конца года. Возобновление снижения ключевой ставки ждем уже с I квартала 2027 года», – заявил эксперт.
По мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, сохранение ЦБ ключевой ставки на уровне 14 % не стало для рынка сюрпризом. Данное решение совпало с оценкой аналитиков.
«На наш взгляд, сохранение ключевой ставки на текущем уровне было ожидаемо рынком, нейтральный сигнал – в целом тоже. Однако риторика несколько ужесточилась в плане оценки баланса рисков. Предварительно можно сделать вывод, что на ближайшем опорном заседании 23 октября Банк России будет переоценивать пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки. Ключевое значение будут иметь официальные бюджетные параметры, а также переоценка баланса спроса и потенциала экономики с учетом возможно более длительного выбытия производственных мощностей», – прокомментировала она.
Ранее доцент факультета экономических наук НИУ ВШЭ Анна Федюнина в комментарии «ФедералПресс» заявляла о том, что ЦБ выгоднее выдержать паузу и дождаться более устойчивых признаков дезинфляции, чем снижать ставку.
Изображение сгенерировано при помощи ИИ / Елена Бутырина